Uitchecken
Wat is een uitbetaling?
De term uitbetaling verwijst naar het sluiten van een open positie in een swapcontract of een ander over-the-counter (OTC) -derivaat voordat het vervalt. De term kan ook worden geïnterpreteerd als de overeenkomst om uitstaande contracten door elk van de betrokken partijen te annuleren door middel van een contante verrekening van het verschil tussen de in het contract gespecificeerde prijs en een aanvaardbare referentieprijs.
Belangrijkste leerpunten
- Een uitbetaling betekent dat een open positie in een swapcontract of een ander over-the-counter-derivaat wordt afgesloten voordat deze vervalt.
- Boekingen kunnen worden gedaan door een compenserende positie in een ander contract in te nemen, de andere partij de marktwaarde van de overeenkomst te betalen, of door een long- of shortpositie in te nemen om het gecontracteerde bedrag te dekken.
- Bookouts worden veel gebruikt in de elektriciteitsbedrijven en in de olie- en gasindustrie voor stroomplanning en verzendgemak.
Bookouts begrijpen
Het annuleren van een swap of derivaat vóór de vervaldatum wordt een uitbetaling genoemd. Wanneer een handelaar of investeerder een uitbetaling plaatst, doet hij of zij dat over het algemeen met contracten die tussen twee partijen worden verhandeld zonder gebruik te maken van een beurs – waardoor het geheel privécontracten zijn. Deze producten omvatten zekerheden zoals exotische opties en rentetermijncontracten. De term kan ook worden gespeld als uitboeken of uitboeken.
Boekingen kunnen op verschillende manieren worden gedaan. De partij kan een compenserende positie innemen in een ander contract, de tegenpartij de marktwaarde van de overeenkomst betalen of een long- of shortpositie innemen om het gecontracteerde bedrag te dekken. Bookouts op een shortpositie worden dus gedaan door een longpositie in te nemen, terwijl longposities worden volgeboekt door een shortpositie in te nemen.
Speciale overwegingen
Zoals hierboven vermeld, omvatten boekingen swaps of andere contracten. Een swap is een soort derivatencontract of overeenkomst waarmee beide partijen toekomstige kasstromen kunnen uitwisselen. Swaps kunnen worden gebaseerd op veel verschillende variabelen, zoals de prijs van grondstoffen, valutakoersen of rentetarieven. Het meest voorkomende type swap is de renteswap, een termijncontract waarbij een reeks toekomstige rentebetalingen wordt uitgewisseld. De basis voor het contract is een afgesproken hoofdsom. Deze worden over-the-counter (OTC) verhandeld, wat betekent dat de twee partijen de overeenkomst privé sluiten en de noodzaak van een formele uitwisseling omzeilen.
Bij bookouts gaat het om swapcontracten die over-the-counter worden verhandeld.
Soorten boekingen
Bookouts worden veel gebruikt in verschillende industrieën die zich bezighouden met grondstoffen, zoals de elektriciteitssector. Providers gebruiken ze voor stroomplanning en verzendgemak. Dit gebeurt wanneer twee verschillende nutsbedrijven compenserende transacties hebben – een aankoop en een verkoop – voor dezelfde leveringsperiode en op dezelfde locatie. In deolie- en gasindustrie kunnen twee verschillende bedrijven die gas vervoeren, overeenkomen om het eigendom van de fysieke grondstof op één locatie over te dragen zonder het gas door de exploitant van een pijpleiding te verplaatsen.
De Financial Accounting Standards Board (FASB) heeft specifieke regels voor dit type verrekening. De FASB schrijft voor dat financiële instrumenten die onderhevig zijn aan boekingen administratief worden verwerkt door middel van mark-to-market (MTM) accounting via de winst-en-verliesrekening.