Bull Bond

Wat is een Bull Bond?

Een bull-obligatie is een schuldinstrument waarvan de prijs naar verwachting in waarde zal stijgen als de rente daalt en de aandelenmarkt het goed doet.

Bull Bonds begrijpen

Er is een omgekeerde relatie tussen obligatiekoersen en hun rendement, dat is gekoppeld aan marktrente. Als gevolg hiervan hebben de meeste obligatiekoersen de neiging te stijgen wanneer de rentetarieven dalen. In een bullmarkt is er een grotere kapitaalinstroom in aandelen die ten koste gaat van vastrentende instrumenten. Dit komt omdat beleggers een grotere kans zien om superieur rendement op de aandelenmarkten te behalen. Het gebrek aan vraag naar obligaties drukt meestal hun prijzen.

Wat is een bullmarkt?

Een bullmarkt is een financiële markt die wordt gekenmerkt door optimisme en beleggersvertrouwen. De term bullmarkt – geassocieerd met handel op de aandelenmarkt – kan ook van toepassing zijn op alles wat wordt verhandeld, zoals obligaties, valuta’s en grondstoffen.

Omdat psychologische effecten en speculatie soms een belangrijke rol spelen op de markten, zijn markttrends moeilijk te voorspellen en worden bullmarkten doorgaans pas herkend als ze zich hebben voorgedaan. Een algemeen aanvaarde definitie van een bullmarkt is wanneer aandelenkoersen met 20 procent stijgen na een daling van 20 procent en vóór een daling van 20 procent. De gemiddelde bullmarkt duurt negen jaar. Het is het tegenovergestelde, een bearmarkt, die gemiddeld 1,4 jaar duurt.

Een sterke of aantrekkende economie, lage werkloosheid en een stijging van de bedrijfswinsten  zijn kenmerken van een bullmarkt. In een bullmarkt zijn beleggers eerder bereid om deel te nemen aan de aandelenmarkt om winst te maken. Beleggers die willen profiteren van een bullmarkt, moeten aandelen vroeg kopen om te profiteren van stijgende prijzen en die aandelen eenmaal verkopen wanneer ze hun hoogtepunt hebben bereikt.

Hoe een Bull Bond werkt

Een bull-obligatie is een specifiek type  obligatie  dat beter presteert dan andere obligaties die het goed doen in een bull-markt. Het meest voorkomende type bull-obligatie is de door  hypotheken gedekte zekerheid met alleen de hoofdsom (POS). Terwijl de meeste obligaties in waarde stijgen op een markt met dalende rente, presteren door hypotheek gedekte effecten uitzonderlijk goed. Bull-obligaties kunnen de portefeuille van een belegger in een bullmarkt diversifiëren.

Een door hypotheken gedekt effect met alleen een hoofdsom (POS) is een vastrentende waarde, waarbij de houder het niet-rentegedeelte van de maandelijkse betalingen op de onderliggende leningpool van hypotheekbewijzen ontvangt. POS-hypotheekbewijzen doen het goed in een markt met dalende rente, omdat hypotheekhouders hun leningen tegen lagere rentetarieven herfinancieren. Beleggers krijgen hun oorspronkelijke investering dan sneller terug, waardoor het rendement voor de door een hypotheek gedekte waarde toeneemt.

Hoewel veel bull-obligaties doorgaans door hypotheek gedekte obligaties zijn, zijn er andere soorten obligaties die het goed doen tijdens een bullmarkt en die ook als bull-obligaties kunnen worden beschouwd. De algemene obligatiemarkt kan naast hypotheekobligaties worden ingedeeld in bedrijfsobligaties, staatsobligaties en obligaties van overheidsinstellingen, gemeentelijke obligaties, door activa gedekte obligaties en door onderpand gedekte schuldverplichtingen (CDO).