Handelskalender verspreidt zich op graanmarkten
Het verhandelen van graanfutures kan een moeilijke ervaring zijn voor zowel nieuwe als ervaren handelaren. Er zijn veel factoren die de prijsactie kunnen beïnvloeden die onvoorspelbaar zijn en weinig te wijten zijn aan fundamentele of technische marktfactoren. Volatiliteit op de markten als gevolg van de activiteit van hedgefondsen en indexfondsen, evenals dagelijkse schommelingen in wereldwijde valuta’s, kunnen een grote invloed hebben op de prijsactie. (Zie ook: Vergroot uw financiën op de graanmarkten.)
Gespreide markten daarentegen worden zelden beïnvloed door acties op de wereldwijde valutamarkten en zijn over het algemeen meer trouw aan fundamentele marktfactoren. Een enorme beweging, omhoog of omlaag, als gevolg van externe marktfactoren zal waarschijnlijk de werking van een spread zeer weinig beïnvloeden ten opzichte van de regelrechte futures-prijs. Dit is de reden waarom veel graanhandelaren de voorkeur geven aan spreads in plaats van rechtstreekse futures-contracten te verhandelen. Laten we in het bijzonder de agendaspreiding eens bekijken om u te laten zien waarom investeerders massaal naar deze velden trekken. (Zie ook: Futures Fundamentals.)
Kalender verspreid
Een kalender die op de graanmarkten of een andere termijnmarkt wordt gespreid, houdt in dat een termijncontract voor dezelfde grondstof in één maand wordt gekocht en een in een andere maand wordt verkocht. Een populaire spread op de sojamarkt is bijvoorbeeld de spread van juli / november. Handelaren zullen juli-futures kopen en tegelijkertijd november-futures verkopen (of vice versa) om te profiteren van veranderingen in de relatie tussen de twee contractmaanden.
Handelaren die deelnemen aan deze spread-trade geven weinig om de prijs van de regelrechte termijnmarkt en geven alleen om de spread-relatie. In de meeste gevallen gaat er geld verloren in één deel van de spread, maar wordt het in een ander deel van de spread verdiend. Bij een succesvolle spread zullen de winsten in één been duidelijk opwegen tegen de verliezen die in het verliezende been zijn geleden. Dit is soms een moeilijk concept voor nieuwe handelaren om te begrijpen.
Er zijn twee basistypen spreads die hier relevant zijn:
Koop de buurt / verkoop de uitgestelde = stierenspreiding Verkoop de buurt / koop de uitgestelde = beer spread
Het type dat u kiest om te starten, is afhankelijk van verschillende factoren, die hieronder worden beschreven. (Zie ook: Potentiële winsten op elke markt met een kalenderspreiding.)
Vraag en aanbod
Agendaspreads worden over het algemeen beïnvloed door vraag- en aanbodfactoren in plaats van door geldstroom of invloeden van buitenaf. Wanneer er een vrij losse vraag / aanbodscenario is voor granen (tijden waarop het aanbod toereikend is in verhouding tot de vraag), is het niet ongebruikelijk dat uitgestelde contracten ver boven de nabije maanden worden verhandeld. Het prijsverschil staat bekend als de ” transportkosten “. Dit bedrag omvat de kosten van verzekering, rente en opslag van fysiek graan, of het bedrag in dollars dat nodig is om graan van de ene maand naar de andere te “vervoeren”.
Spreads worden in het algemeen niet verhandeld boven de kosten van full-carry. De kosten voor het opslaan, verzekeren en betalen van rente over een schepel maïs voor een maand bedragen bijvoorbeeld ongeveer 6,5 cent. Aangezien dit de volledige kosten zijn, mag de spreiding tussen juli en december maïs niet verder gaan dan -39 cent (6,5 cent x 6 maanden = 39 cent). Als de maïsspreiding voor juli / december -39 is, wordt deze geciteerd als “39 onder”, wat betekent dat juli 39 onder december is.
In de meeste gevallen zullen spreads alleen volledig worden verhandeld als er voldoende fysieke levering is van de gegeven grondstof. Spreads worden daarentegen vaak omgekeerd verhandeld als de voorraden van een grondstof laag zijn. Dit zou betekenen dat nabije contractmaanden boven uitgestelde maanden worden verhandeld om de vraag te rantsoeneren en aanvaardbare voorraden te handhaven. Dit scenario heeft zich in de loop der jaren vele malen voorgedaan op de markten voor maïs, soja en tarwe. (Zie ook: Oogstproductierapporten.)
Analyse
Zodra het basisconcept van de spread bekend is, kunnen traders beginnen met het uitvoeren van hun eigen analyse van bepaalde spreadmarkten en het identificeren van kansen. Wanneer handelaren naar een bepaalde spread kijken, moeten ze bepaalde informatie verzamelen voordat ze actie ondernemen.
Wat is de relatie historisch geweest? Kijk naar een historische periode van 10 of 15 jaar en kijk waar de spreiding seizoensmatig is gebleven en in situaties met vergelijkbare fundamenten. De meest deskundige makelaars kunnen u historische spreidingsgrafieken verstrekken.
Gebruik deze informatie om te bepalen welk type spread u wilt starten. Als een spread over het algemeen hoger wordt tijdens een bepaald seizoen, zouden traders eerder bereid moeten zijn om een bull-spread te starten. Als een spread de neiging heeft om naar een lager seizoen te gaan, zouden traders eerder bereid moeten zijn om een bear spread te starten. (Zie ook: Dieper graven in stier- en berenmarkten.)
Het komt neer op
Onderzoek de aanbodsituatie voor de gegeven grondstof en bepaal of er vraagrantsoenering nodig is. Een grondstof met een laag aanbod in vergelijking met voorgaande jaren en een brede spreiding zou een goed doelwit zijn voor bull spreaders, vooral als de spread de neiging heeft om seizoensgebonden te werken. Het tegenovergestelde zou kunnen worden gezegd voor grondstoffen met een historisch hoog aanbod. Er zal dan een meer gedetailleerde analyse plaatsvinden.
Alle factoren met betrekking tot vraag en aanbod zullen van invloed zijn op de gespreide markten. Een goede spread-trader houdt constant alles in de gaten, van productiepotentieel tot export of zelfs trendlijnen. Deze combinatie van fundamentele en technische analyse helpt spread-traders om te begrijpen wat de gegeven spread-relatie drijft, en te beslissen welke spread ze willen traden en hoe ze te handelen.