Kunnen beleggingsfondsen en ETF’s in IPO’s beleggen?
Zowel exchange traded funds ( ETF’s ) als onderlinge fondsen kunnen beleggen in beursintroducties ( IPO’s ). Velen van hen hebben echter specifieke of impliciete regels om dit te doen. Er zijn ook tal van fondsen die kunnen investeren in IPO’s, en een paar daarvan zijn specifiek gewijd aan IPO’s.
Belangrijkste leerpunten
- Zowel ETF’s als onderlinge fondsen kunnen in IPO’s beleggen.
- Veel fondsen hebben regels tegen beleggen in IPO’s.
- De gestelde doelen van ETF’s en onderlinge fondsen geven beleggers vaak een goed idee of ze in IPO’s beleggen, maar het is het beste om hun regels te controleren om zeker te zijn.
- Vanaf 2020 waren er verschillende ETF’s gericht op IPO’s.
Beleggingsfondsen
In de praktijk hebben de meeste onderlinge fondsen statuten die hen beletten in IPO’s te beleggen totdat de aandelen langer dan zes maanden verhandeld zijn. Veel nieuw uitgegeven aandelen hebben de neiging om een gebrek aan liquiditeit te hebben, wat de prijsvorming verstoort.
Bovendien worden de eerste zes maanden gedomineerd door insiders die marktliquiditeit gebruiken om hun aandelen te ontladen. Bovendien zorgt hype in plaats van fundamentals in deze periode meestal voor stijgingen in de aandelen.
IPO’s zijn vaak voor bedrijven met onbewezen bedrijfsmodellen en zonder een trackrecord. Beleggingsfondsen zijn over het algemeen conservatief, dus sommige beleggen alleen in bedrijven met trackrecords op het gebied van verkoop en inkomsten. Dat diskwalificeert hen indirect van investeringen in beursintroducties.
Aan de andere kant investeren veel onderlinge fondsen met agressieve groeiprofielen al in IPO’s. Het aantal IPO-investeringen is met deze fondsen toegenomen, vooral nu spraakmakende namen naar de beurs gaan, zoals Uber en Palantir. Bovendien hadden Airbnb, DoorDash en Robinhood plannen voor beursintroducties eind 2020.
Er werden ook enkele onderlinge fondsen opgericht om te investeren in IPO’s als reactie op de vraag van investeerders. Velen van hen hebben zelfs in particuliere markten geïnvesteerd, waardoor kleine beleggers in een vroeg stadium toegang hebben tot hot IPO’s. Investeren in dergelijke producten bracht natuurlijk een verhoogd risico met zich mee.
ETF’s
ETF’s vertrouwen op de regels van hun respectievelijke indexen om te bepalen of ze al dan niet in IPO’s beleggen. De S&P Composite 1500 vereiste bijvoorbeeld dat aandelen gedurende ten minste 12 maanden op een grote beurs werden verhandeld voordat ze in de index werden opgenomen.
Aan de andere kant heeft de S&P Total Market Index in aanmerking komende IPO’s toegevoegd tijdens elke kwartaalherbalancering van de index. Bovendien had de S&P Total Market Index ook een versnelde procedure om binnen vijf werkdagen grote IPO’s toe te voegen.
Bepaalde ETF’s, zoals ETF’s die zich richten op dividendaristocraten, blijven door hun opzet ver uit de buurt van IPO’s. Andere ETF’s, vooral die gericht op groeibeleggers, hebben meer kans om regels te hebben die hen vrij snel op IPO’s binnenhalen.
Over het algemeen zijn de gestelde doelen van ETF’s meestal een goede richtlijn om te bepalen of ze in IPO’s beleggen. Het is echter het beste om de regels voor de ETF-index te bekijken om zeker te bepalen hoe deze omgaat met IPO’s.
Beleggingsfondsen gericht op beursintroducties
In 2015 was het enige beleggingsfonds dat uitsluitend in IPO’s investeerde, het Renaissance Global IPO Fund. Het fonds begon in 1997 en investeerde in veelbelovende beursintroducties over de hele wereld. Het was aanzienlijk riskanter dan de algemene markt, gezien de hoge waarderingen en onzekere vooruitzichten van deze activiteiten. In 2018 werd het Renaissance Global IPO Fund gesloten nadat de interesse in IPO-fondsen was verschoven naar ETF’s.
IPO’s omvatten veel van de nieuwste en meest innovatieve bedrijven, dus fondsen die erin investeren, moeten ook snel veranderen.
ETF’s gericht op IPO’s
Met het verdwijnen van IPO-beleggingsfondsen hadden beleggers die geïnteresseerd waren in IPO’s nog steeds toegang tot de First Trust US Equity Opportunities ETF ( FPX ) en de Renaissance IPO ETF ( IPO ). Beide hebben passief belangrijke indexen gevolgd die zijn samengesteld uit Amerikaanse beursintroducties.
Daarentegen was het Renaissance Global IPO Fund een actief beheerd product met hogere kosten. De Renaissance IPO ETF bezat de top 80% van de IPO-aandelen gedurende twee jaar nadat ze begonnen met handelen.
Er waren ook verschillende ETF’s gericht op internationale IPO’s die beschikbaar waren voor beleggers. De First Trust International Equity Opportunities ETF ( FPXI ) was vergelijkbaar met FPX, maar gaf toegang tot internationale IPO’s. Evenzo bood de First Trust IPOX Europe Equity Opportunities ETF ( FPXE ) een manier om te investeren in Europese IPO’s. Renaissance bood ook een internationale IPO ETF aan, de Renaissance International IPO ETF ( IPOS ).
Ten slotte waren er enkele gespecialiseerde IPO-gerelateerde ETF’s. Invesco’s S&P Spin-Off ETF ( offs waren van bestaande bedrijven. De Defiance Next Gen SPAC Afgeleid ETF ( SPACs ) vóór de IPO en in SPAC-afgeleide bedrijven na de beursgang.