De krenten uit de pap halen
Wat is Cherry Picking?
Cherry picking is het proces waarbij investeringen en transacties worden gekozen door andere investeerders en instellingen te volgen die als betrouwbaar en succesvol worden beschouwd op de lange termijn.
Cherry picking wordt gedaan door zowel professionele als particuliere beleggers. Doorgaans omvat het plukken van kersen geen onderzoek, maar in plaats daarvan het gebruik van onderzoek van andere betrouwbare bronnen. Hoewel het proces van cherry picking kan leiden tot het kiezen van topeffecten, kan het er ook toe leiden dat beleggers de bredere marktstatistieken over het hoofd zien.
Cherry picking kan ook de frauduleuze praktijk worden genoemd waarbij winstgevende of niet-winstgevende transacties door investeringsmanagers en hun personeel bij voorkeur aan bepaalde rekeningen worden toegewezen.
Belangrijkste leerpunten
- Cherry picking omvat het kiezen van investeringen door andere investeerders en instellingen te volgen die als betrouwbaar en succesvol worden beschouwd.
- Bij het plukken van kersen is geen onderzoek nodig, maar wordt in plaats daarvan gebruik gemaakt van onderzoek van andere betrouwbare bronnen.
- Cherry-picking wordt ook gedefinieerd als de frauduleuze praktijk waarbij investeringsmanagers winnende transacties toewijzen aan hun persoonlijke rekeningen of aan favoriete klanten.
Hoe Cherry Picking werkt
Cherry picking kan een effectieve manier zijn om rendement te genereren en wordt vaak gebruikt door zowel individuele beleggers als fondsbeheerders. Cherry picking kan nuttig zijn voor beleggers die niet bekend zijn met het proces van aandelenselectie en beleggingsonderzoek. Deze beginnende beleggers kunnen ervoor kiezen om te beleggen in de beste effecten van een bepaald beleggingsfonds of portefeuille. Een beleggingsfonds is een mand met effecten of aandelen die door gepoolde fondsen worden gekocht en actief worden beheerd door een fondsbeheerder. Cherry picking wordt echter niet beschouwd als een best practice voor uitgebreide analyse en investeringsbeslissingen.
Individuele investeerders
Individuele beleggers kunnen succes behalen door de best presterende fondsbeheerders of beleggingsfondsen te volgen en ervoor te kiezen om te beleggen in de best presterende aandelen uit hun portefeuilles. Cherry picking kan een snelle manier zijn om aandelen voor investeringen te identificeren. Omdat het geen diepgaande analyse of onderzoek uit een breed universum vereist, kan het de hoeveelheid tijd die nodig is om investeringen te identificeren, verminderen.
Een individuele belegger kan bijvoorbeeld geïnteresseerd zijn in aandelen uit de halfgeleidermarktcategorie. In plaats van alle aandelen te moeten onderzoeken die te maken hebben met halfgeleiders binnen de beurzen, kan een belegger in plaats daarvan kijken naar een paar beleggingsfondsen die uitsluitend in de halfgeleidercategorie beleggen. Van daaruit kunnen ze ervoor kiezen om verder onderzoek te doen naar en te beleggen in enkele van de best presterende effecten.
Fondsbeheerders
Fondsbeheerders zijn doorgaans verplicht om intensief onderzoek te doen bij het kiezen van beleggingen voor actief beheerde fondsen. Beleggingen in effecten in de portefeuille worden doorgaans bepaald door de beleggingsstrategie van het fonds, die wordt uiteengezet in het marketingmateriaal en het prospectus.
In sommige gevallen kunnen fondsbeheerders de beste beleggingen uitkiezen uit bronnen die zij betrouwbaar achten. Het toevoegen van deze gekozen effecten aan de portefeuille valt doorgaans buiten de standaardprocedure voor hun beleggingsstrategie. Sommige fondsbeheerders kunnen beleggingen en eigen beleggingsonderzoek integreren in verschillende fondsen van dezelfde beleggingsmaatschappij. Hoewel bedoeld als een gezamenlijke beleggingsbenadering, kan dit type strategie over het algemeen worden beschouwd als cherry picking.
Cherry Picking en fraude
Een andere versie van cherry-picking betreft de frauduleuze praktijk om winnende transacties toe te wijzen aan de persoonlijke rekening van een adviseur of aan bevoorrechte klanten – een proces dat verboden is door de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC). De SEC is verantwoordelijk voor het handhaven van eerlijke en ordelijk functionerende effectenmarkten.
Doorgaans initiëren investeringsmanagers blokorders op de markt om voor al hun klantrekeningen tegelijkertijd te kopen of verkopen. Blokorders of geaggregeerde orders worden elektronisch verwerkt via orderbeheersystemen. Deze transacties kunnen zowel winsten als verliezen met zich meebrengen.
De frauduleuze handeling van cherry picking houdt in dat investeringsmanagers specifieke winstgevende of niet-winstgevende transacties selecteren en deze op een manier naar keuze toewijzen. De beleggingsbeheerder kan bijvoorbeeld de winstgevende transacties aan zijn eigen persoonlijke rekening of aan bepaalde klanten toewijzen om hen een voorkeursbehandeling te geven.
Omgekeerd kunnen de verliezende transacties worden toegewezen aan andere rekeningen naar keuze van de beleggingsbeheerder. Alle transacties die werden toegewezen aan de persoonlijke rekening van de beleggingsbeheerder of de werknemers van de onderneming, zouden ten koste gaan van de klanten van de beleggingsbeheermaatschappij.