Kleur

Wat is kleur?

Kleur is een “griekse” optie die de snelheid meet waarmee gamma in de loop van de tijd zal veranderen. Meer specifiek is het de derivaat van de derde orde van de waarde van een optie, één keer naar tijd en twee keer naar de prijs van de optie. Gamma meet de verandering in delta als reactie op een prijsbeweging van één eenheid in de onderliggende waarde, en delta meet hoe een derivaat beweegt als reactie op een prijsverandering in de onderliggende waarde.

Kleur is ook bekend als gamma-verval of de afgeleide van gamma met betrekking tot tijd (DgammaDtime).

Kleur begrijpen

De optiegrieken meten veel kenmerken van de prijsstelling van opties, van hoe snel de optieprijs verandert ten opzichte van de prijsveranderingen van de onderliggende waarde, delta genaamd, tot de snelheid van verval van de tijdswaarde van de optie, theta genaamd.

Om kleur te begrijpen, is het belangrijk om eerst gamma te begrijpen, aangezien kleur meet hoe gamma in de loop van de tijd zal veranderen.

Gamma meet de mate van verandering in de delta van een optie per éénpuntsverandering in de prijs van de onderliggende waarde. Delta is een eerste afgeleide, gamma een tweede en kleur een derde. Kleur is een belangrijke eigenschap om in de gaten te houden bij het onderhouden van een portefeuille met gamma-afdekking, omdat het de handelaar helpt om de effectiviteit van de afdekking in de loop van de tijd te meten.

Gamma wordt ook gebruikt om de prijsbeweging van een optie te meten, in verhouding tot het bedrag dat in of uit het geld is. Wanneer de optie die wordt gemeten diep in of uit het geld is, is gamma klein. Wanneer de optie dichtbij of tegen het geld is, is gamma het grootst. Gamma is ook groter naarmate het verstrijken dichterbij is, en kleiner naarmate het verder van de vervaldatum verwijderd is.

Alle opties met een longpositie hebben een positief gamma, terwijl alle shortopties een negatief gamma hebben.

Handelaren die een handelsstrategie voor gammahedging gebruiken, gebruiken kleur om informatie over het gamma van een optie per jaar vast te leggen. Het dagcijfer is te vinden door het resultaat te delen door het aantal dagen in het jaar.

Kleur geeft een betrouwbaarder cijfer wanneer de optie nog lang niet is verlopen. Naarmate de vervaldatum nadert, wordt de kleur echter vluchtiger, kan deze gedurende de dag veranderen en is deze minder betrouwbaar.

Andere Grieken van de derde orde omvatten snelheid, de snelheid van verandering van gamma met betrekking tot de onderliggende prijs, ultima en zomma.

Kleur gebruiken

Als we lenen uit de natuurkunde: als delta de snelheid is van de prijsbeweging van opties ten opzichte van de onderliggende waarde, dan is gamma de versnelling. Omdat de derde afgeleide voor niet-wetenschappers een beetje moeilijk te begrijpen is, kunnen we deze Grieken een niveau naar beneden verplaatsen. Beschouw gamma nu als de snelheid van delta en daarom is kleur de versnelling van gamma.

Gamma breidt zich uit naarmate de expiratie nadert en de kleur het meet. Gamma breidt zich ook uit naarmate de optie dichter bij het geld komt, en kleur meet dit ook. Als gamma klein is omdat de optie nog lang niet vervalt of de onderliggende waarde ver verwijderd is van de uitoefenprijs, dan zal de kleur dit weerspiegelen.

Voorbeeld van kleur in optiehandel

Stel dat een optie een delta heeft van 0,65. Dat betekent dat voor elke beweging van $ 1 in de aandelenkoers, de optie naar verwachting $ 0,65 zal verplaatsen, terwijl al het andere gelijk blijft.

Stel nu dat deze optie een uitoefenprijs van $ 10 heeft en dat de onderliggende waarde momenteel wordt verhandeld tegen $ 11. De aandelenkoers stijgt en bereikt al snel $ 12, waardoor de aandelen nog meer in het geld steken. De delta van het aandeel is nu 0,90.

Een in the money-optie zal ook zijn delta zien toenemen naarmate de tijd tot expiratie nadert. In ieder geval, voor elke dollarbeweging in het aandeel, verplaatst de optie nu $ 0,90. Het verschil tussen de oude en de nieuwe delta is wat gamma meet. Gamma nam toe met 0,25. Merk echter op dat gamma begint af te nemen naarmate de delta dichter bij één komt, want als de delta eenmaal op 0,90 is, kan het alleen maar toenemen met 0,10, wat minder is dan wat het eerder was toenemend.

Kleur is een uitbreiding van gamma en meet hoeveel het in de loop van de tijd beweegt. Kleur geeft aan hoeveel gamma er naar verwachting zal veranderen. De dagelijkse hoeveelheid geeft aan hoeveel het gamma naar verwachting elke dag zal veranderen. Een kleur van 0,03 betekent dat gamma ongeveer 0,03 per dag zal fluctueren. Een aflezing van 0,1 betekent dat gamma 0,1 per dag zal fluctueren.

Naarmate de prijs het verstrijken nadert, is kleur vatbaarder voor snelle veranderingen en is daarom niet zo betrouwbaar.