Hoek
Wat is een hoek?
Bij het investeren of verhandelen is een hoek een handeling waarbij een entiteit een controlerend belang verkrijgt in een bedrijf, aandeel, grondstof of ander effect, zodat ze de prijs kunnen manipuleren. Een specifieke beveiliging of een marktgebied kan in het gedrang komen als een individu of een groep mensen een aanzienlijke mate van controle heeft verworven. Een andere term voor bochten is marktmanipulatie. In de meeste gevallen zijn bochtenwerk en marktmanipulatie illegaal.
Belangrijkste leerpunten
- In een investeringscontext verwijst een hoek naar het moment waarop een individu, groep of bedrijf controle krijgt over een bedrijf, aandeel of grondstof tot het punt waarop het mogelijk is om de prijs te manipuleren.
- Sommige gevallen van het in de bocht nemen van de markt zijn onbedoeld en legaal, terwijl andere onwettige regelingen zijn die zijn bedacht door fraudeurs die investeerders willen misleiden en manipuleren.
- In een pump-and-dump-regeling zullen boosdoeners proberen de prijs van een aandeel kunstmatig op te pompen door overdreven beweringen over het aandeel te verspreiden; nadat de aandelenkoers is gestegen, zullen de daders hun aandelen met winst verkopen of terug op de markt “dumpen”.
- Omgekeerd zullen fraudeurs in een poep-en-schep-schema proberen de prijs van een aandeel te verlagen door vals negatief nieuws over een bedrijf te verspreiden; zodra de prijs daalt, zullen deze personen de aandelen van het bedrijf tegen spotprijzen “opscheppen” of kopen.
- De Securities and Exchange Commission (SEC) en de Commodity Futures Trading Commission (CFTC) controleren en vervolgen frauduleuze marktmanipulatie met betrekking tot de effecten- en grondstoffenmarkten.
Hoe een hoek werkt
Wanneer iemand de markt in het nauw heeft gedreven, heeft hij een aanzienlijke macht verworven over de manipulatie van hoeveelheid en prijs. Met andere woorden, de verplichtingen op toekomstige contracten om een bepaald product te leveren, wegen ruimschoots op tegen de werkelijke hoeveelheid van het beschikbare product.
Als een vulkaanuitbarsting in Hawaï bijvoorbeeld alles zou vernietigen behalve één ananasteler, zou die overlevende teler een hoekje op de ananasmarkt hebben. Hoewel er geen kwaadwillende bedoelingen waren van de teler, kunnen ze nu een marktprijs bepalen voor de resterende oogst. Hoewel dit zeldzaam is, kan een dergelijke gebeurtenis de futuresmarkt drastisch beïnvloeden. Onze teler heeft de termijnmarkt voor ananas nu in het nauw gedreven. In deze situatie zijn er meer bestaande marktverplichtingen voor levering dan van het beschikbare product.
Soorten marktbochten
Veel mensen die de markt proberen te veroveren, zijn geen onschuldige omstanders zoals onze teler, maar actieve deelnemers. De twee meest voorkomende methoden voor het nemen van bochten hebben kleurrijke maar passende namen.
Pomp en dump
In een pump-and-dump regeling proberen degenen met een bestaande positie de prijs van een aandeel te verhogen door middel van aanbevelingen op basis van valse, misleidende of sterk overdreven uitspraken. Deze strategie probeert vaak om een micro-cap of small-cap voorraad te manipuleren en kunstmatig op te blazen. De schuldigen zullen dan uitverkocht zijn, waardoor latere kopers de tas moeten vasthouden.
Kak en schep
Minder vaak is de aanpak van poep en schep. Hier probeert een kleine groep geïnformeerde mensen de prijs van een aandeel te verlagen door valse informatie, geruchten en anderszins schadelijke informatie te verspreiden. Als dit lukt, zal de marktprijs van het actief dalen als anderen verkopen. Na de uitverkoop van de markt kunnen ze vervolgens naar binnen duiken en de aandelen tegen spotprijzen kopen, wetende dat de fundamenten van het bedrijf gezond zijn.
Een bedrijf of persoon kan proberen een markt te veroveren met behulp van andere methoden, waaronder:
- Onjuiste beperking van het aantal openbaar verhandelde aandelen dat beschikbaar is
- Transacties uitvoeren om een vals beeld te creëren van de vraag naar het effect
- Prijsaanpassing om de prijs van een aandeel kunstmatig te verhogen
Het lakken van de tape is een ander type marktmanipulatie dat optreedt wanneer een groep marktspelers probeert de prijs van een aandeel te beheersen door de effecten onderling te kopen en verkopen, waardoor de illusie ontstaat van een aanzienlijke handelsactiviteit.
Regelgeving om hoeken te vermijden
De Commodity Exchange Act (CEA), aangenomen in 1936,biedt federale controle over alle futures-handelsactiviteiten in de Verenigde Staten. Het doel van de CEA is het helpen bevorderen van een concurrerende en efficiënte markt voor de handel in futures door transacties op de beurzen voor commodity-futures te reguleren. De CEA streeft ernaar frauduleuze handelspraktijken te beperken en te controleren en zo investeerders te beschermen tegen marktmanipulatie.
De Securities and Exchange Commission (SEC) en Commodity Futures Trading Commission (CFTC) reguleren en controleren activiteiten met betrekking tot effecten en de grondstoffenmarkten. Deze entiteiten zijn verantwoordelijk voor het voorkomen en in sommige gevallen vervolgen van pogingen om de markten in het nauw te drijven als de acties een schending van de toepasselijke wetten omvatten. SEC-straffen kunnen zowel civiel als administratief zijn en kunnen onder meer bestaan uit kwijtschelding, sancties, boetes en het verlies van handelsrechten.
Real-world voorbeelden van marktbochten
In mei 2018 beschuldigde de SEC vier personen in een frauduleuze regeling waarbij sprake was van onwettige aandelenverkoop van micro-capbedrijf Biozoom, Inc. schade aan kleine beleggers. De beklaagden hebben naar verluidt verschillende methoden gebruikt om de aandelenkoers van Biozoom kunstmatig te verhogen en hun bedrog te verbergen, waaronder het gebruik vanoffshore bankrekeningen en nep juridische documenten.
In augustus 2017 schikte de SEC een zaak met een buitenlandse aandelenmanipulator, die werd beschuldigd van een pump-and-dump-regeling om de aandelenkoers van een klein olie- en gasbedrijf kunstmatig te verhogen. De aandelenmanipulator, die een aanzienlijk belang in het bedrijf had, voerde een frauduleuze promotiecampagne om de aandelenkoers te verhogen en de aandelen te dumpen zodra de aandelenkoers steeg. De manipulator werd permanent uitgesloten van het verhandelen van penny-aandelen en betaalde bijna $ 800.000 aan teruggave, rente en boetes.