Welke schuldeisers worden als eerste betaald bij een liquidatie?
Wanneer een onderneming wordt geliquideerd in de VS, zijn de schuldeisers betaald in een bepaalde volgorde, zoals vereist in artikel 507 van de Bankruptcy Code.
Secured schuldeisers, met inbegrip van beveiligde obligatiehouders, krijgen eerste prioriteit. De volgende in de rij zijn concurrente schuldeisers, waaronder doorgaans de leveranciers, werknemers en banken van het bedrijf. Aandeelhouders staan als laatste in de rij.
Elke entiteit in de hogere categorie schuldeisers moet volledig worden betaald voordat er geld wordt uitbetaald aan partijen in de volgende laag.
Liquidatie is het proces waarbij een bedrijf wordt gesloten en de activa worden verdeeld onder eisers. Zijn activa omvatten al het geld dat het nog bezit en al zijn fysieke eigendommen en uitrusting, of het geld dat wordt opgehaald door de verkoop van die activa.
Liquidatie vindt plaats wanneer een bedrijf insolvent wordt, wat betekent dat het zijn verplichtingen niet kan betalen wanneer deze verschuldigd zijn.
Belangrijkste leerpunten
- Als een bedrijf failliet gaat, worden al zijn activa verdeeld onder zijn schuldeisers.
- Beveiligde crediteuren zijn de eersten.
- De volgende zijn concurrente schuldeisers, inclusief werknemers die geld verschuldigd zijn.
- Aandeelhouders worden als laatste betaald.
Hoe activa worden verdeeld bij een liquidatie
Houders van gedekte obligaties en andere crediteuren met zekerheden worden eerst betaald omdat hun geld is gegarandeerd of gedekt door onderpand of een contract.
De concurrente schuldeisers moeten vervolgens in een bepaalde volgorde worden betaald. De eerste zijn degenen die recht hebben op geld van het bedrijf, maar claims hebben die niet zijn gedekt of gegarandeerd. Deze schuldeisers omvatten bankleners, werknemers, de overheid als er belastingen verschuldigd zijn, leveranciers en investeerders die ongedekte obligaties hebben.
Het laatste te betalen niveau staat bekend als de algemene schuldeisers en deze groep bestaat grotendeels uit aandeelhouders, die alleen worden betaald als er geld overblijft nadat alle andere schuldeisers volledig zijn betaald.
De algemene schuldeisers zijn verder onderverdeeld in schuldeisers die preferente aandelen hebben en degenen die gewone aandelen hebben. Preferente aandeelhouders worden betaald vóór eigenaren van gewone aandelen. Eigenaars van preferente aandelen hebben per definitie voorrang bij terugbetaling na faillissement.
Als er geen geld meer is nadat de preferente aandeelhouders zijn betaald, krijgen de gewone aandeelhouders niets uitbetaald.
Volgens onderzoek van S&P Global Market Intelligence hebben in 2020 meer dan 470 bedrijven het faillissement aangevraagd. Dit zijn de meeste aanvragen in een vergelijkbare periode sinds 2010.
Prioriteiten bij terugbetaling
Niet alle schuldeisers op dezelfde laag worden gelijk behandeld. Een bedrijf dat bijvoorbeeld faillissementsbescherming aanvraagt en vervolgens de goedkeuring van de rechtbank krijgt om het nog een keer te proberen, moet mogelijk geld lenen om het hoofd boven water te houden. Als het bedrijf failliet gaat en failliet gaat, krijgen de geldschieters die hebben geprobeerd het bedrijf te helpen slagen over het algemeen voorrang bij terugbetaling boven andere schuldeisers in hun klasse.
Het komt neer op
Concurrente schuldeisers worden betaald na zekergestelde schuldeisers en obligatiehouders omdat zij geen garantie van het bedrijf hebben ontvangen. Maar ongedekte schuldeisers worden betaald voor aandeelhouders. Aandeelhouders zijn eigenaren van het bedrijf en hebben daarom een groter risico aanvaard.