24 juni 2021 11:07

Dekking gestart

Wat betekent de geïnitieerde dekking?

Dekking geïnitieerd is een uitdrukking die in financiële media wordt gebruikt om aan te kondigen dat een makelaardij of analist zijn eerste rating voor een bepaald aandeel uitgeeft. Deze beoordelingen waren aanvankelijk “kopen”, “verkopen” en “vasthouden”; na verloop van tijd zijn ze echter uitgebreid met andere, zoals ‘ sterke verkoop ‘, ‘ sterke koop ‘, ‘ondermaats presteren’ en ‘overtreffen’. De aanvang van de dekking van een aandeel is belangrijk voor handelaren en fondsbeheerders, omdat het duidt op verhoogde aandacht, en het resulterende handelsvolume zal waarschijnlijk volgen omdat een analist in de toekomst voortdurend over het onderwerp publiceert.

Belangrijkste leerpunten

  • Dekking geïnitieerd is een uitdrukking die wordt gebruikt om aan te kondigen dat een analist doorlopend onderzoek zal doen naar een bedrijf en zijn zakelijke succes of mislukking.
  • Dekking verwijst naar analisten die bezig zijn met het beoordelen van en rapporteren over de zaken van een bedrijf en het geven van aanbevelingen zoals kopen of verkopen.
  • De aanvang van de dekking op een aandeel valt meestal samen met een groter handelsvolume.

Inzicht in het gebruik van geïnitieerde dekking

De geïnitieerde dekking vindt vaak plaats nadat een zeer zichtbaar bedrijf onlangs naar de beurs is gegaan of nadat het aandeel een tijdje beschikbaar is geweest en voldoende succes heeft gehad voor institutionele beleggers om zich om de details van dat bedrijf en zijn activiteiten te bekommeren. Voorafgaand aan de aanvang van de berichtgeving door analisten, heeft het bedrijf waarschijnlijk geen officiële beoordelingen van analisten ontvangen, hoewel het bedrijf gewoonlijk in zijn latere groeifasen en rondes van durfkapitaal of private equity investeringen wordt omringd door veel pers.

Wanneer de berichtgeving wordt gestart, stellen de media investeerders gewoonlijk voorafgaand aan het evenement op de hoogte, inclusief speculatie over wat de rating (s) zouden kunnen zijn. Veel sell-side beleggingsanalisten publiceren gelijktijdig een “initiating coverage” -rapport, gevolgd door periodieke updates. Bepaalde mediasites zoals de Wall Street Journal’s Marketwatch en Bloomberg zullen deze eerste beoordelingen samenvoegen tot een gemiddelde ‘schatting van analisten’.

In tegenstelling tot veel reguliere analistenrapporten vallen door de dekking geïnitieerde rapporten niet altijd samen met de inkomstenoproep van een bedrijf.

Geïnitieerde dekking en de rol van de analist

Veel analisten die voor verkoopkantoren werken, maken zware uren. Tijdens de eerste jaren van de carrière van een analist kunnen ze verwachten dat ze zich zullen concentreren op het verzamelen van relevante gegevens, het bijwerken van vergelijkingsspreadsheets en financiële modellen, en het lezen van relevant nieuws en branchepublicaties – allemaal het opbouwen van een solide fundamenteel begrip van een bepaald bedrijf, een bepaalde sector of een bepaalde branche. Sommige bedrijven zullen van analisten eisen dat ze nog een niveau van het Series 7 en Series 63 licenties.

Geïnitieerde dekking en prijsdoelstelling

Over het algemeen komt een analist in haar rapport tot een specifiek koersdoel. Een analist leidt dit aantal af aan de hand van bepaalde belangrijke drijfveren, zoals verkoop. In een DCF-model (Discounted Cash Flow) begint de analist met het voorspellen van de toekomstige vrije kasstromen van een bedrijf. Van daaruit zullen ze ze verdisconteren, met behulp van een vereist jaartarief, om tot een contante waarde-schatting te komen.

Deze schatting van de huidige waarde wordt op zijn beurt het koersdoel. Als de waarde die de analist bereikt via DCF-analyse hoger is dan de huidige aandelenkoers van het bedrijf, zullen ze het effect markeren als te laag geprijsd en mogelijk een ‘koop’-rating uitgeven; als de geschatte contante waarde lager is dan de marktprijs, zouden ze dekking kunnen initiëren met een “verkoop” en het effect als te duur bestempelen.