Kredietgeld

Wat is kredietgeld?

Kredietgeld is geldwaarde die wordt gecreëerd als gevolg van een toekomstige verplichting of claim. Als zodanig komt kredietgeld voort uit de kredietverstrekking of de uitgifte van schuld. In het moderne fractionele reserve-banksysteem zijn commerciële banken in staat kredietgeld te creëren door leningen uit te geven in grotere bedragen dan de reserves die ze in hun kluizen aanhouden.

Er zijn veel vormen van kredietgeld, zoals schuldbewijzen, obligaties en geldmarkten. Vrijwel elke vorm van financieel instrument dat niet onmiddellijk kan of moet worden terugbetaald, kan worden opgevat als een vorm van kredietgeld.

Hoe kredietgeld werkt

Volgens recent onderzoek in de economische geschiedenis, antropologie en sociologie, geloven wetenschappers nu dat krediet de eerste vorm van geld was, voorafgaand aan munt- of papiergeld. In de oudheid zijn enkele van de vroegste geschriften die gevonden zijn, geïnterpreteerd als een overeenkomst met schulden van de ene partij aan de andere – vóór de uitvinding van het geld zelf. Deze vorm van waardeverplichting – dwz ik ben je X verschuldigd – is in wezen kredietgeld zodra die verplichting in natura aan iemand anders kan worden overgedragen. Ik kan u bijvoorbeeld X verschuldigd zijn, maar u kunt uw vordering op mij overdragen aan uw broer, dus nu ben ik uw broer X schuldig. U en uw broer hebben in wezen met kredietgeld gehandeld.

Tijdens de kruistochten in de middeleeuwen hielden de Tempeliers van de rooms-katholieke kerk, een religieuze orde die zwaar bewapend was en gewijd aan de heilige oorlog, kostbaarheden en goederen in bewaring. Dit leidde tot de oprichting van een modern systeem van kredietrekeningen dat vandaag de dag nog steeds gangbaar is. Het vertrouwen van het publiek in kredietgeldinstellingen is in de loop der jaren toegenomen en afgenomen, afhankelijk van economische, politieke en sociale factoren.

Kredietgeld en fractioneel reservebankieren

“Fractionele reserve” verwijst naar het  deel van de deposito’s  dat in reserves wordt aangehouden. Als een bank bijvoorbeeld $ 500 miljoen aan activa heeft, moet hij $ 50 miljoen of 10% in reserve houden. Het kan echter $ 450 miljoen uitlenen als in wezen nieuw kredietgeld.

Analisten verwijzen naar een vergelijking die de multiplicatorvergelijking wordt genoemd bij het schatten van de impact van de reserveverplichting op de economie als geheel. De vergelijking geeft een schatting van de hoeveelheid geld die is gecreëerd met het fractionele reservesysteem en wordt berekend door de eerste storting te vermenigvuldigen met één gedeeld door de reserveverplichting. Met behulp van het bovenstaande voorbeeld is de berekening $ 500 miljoen vermenigvuldigd met één gedeeld door 10%, of $ 5 miljard.

Kredietgeld- en schuldmarkten

Zoals hierboven vermeld, omvatten specifieke soorten kredietgeld obligaties. Dit zijn een belangrijk segment van de financiële markten. De markt voor Amerikaanse staatsschuld (schatkistpapier of T-obligaties en schatkistpapier of T-notes ) bereikte bijvoorbeeld in januari 2018 $ 14 biljoen. In 2018 was de omvang van de wereldwijde schuldmarkten (meer dan $ 100 biljoen) bijna twee keer zo groot als de aandelenmarkten (bijna $ 64 biljoen). Samen vormen ze de mondiale kapitaalmarkten. De Amerikaanse kapitaalmarkten zijn de grootste ter wereld: de Amerikaanse aandelenmarkt is 2,4x en de Amerikaanse obligatiemarkten 1,6x zo groot als de nummer twee, de Europese Unie. De Amerikaanse kapitaalmarkten zijn goed voor 65% van de totale financiering voor economische activiteit en stimuleren de binnenlandse groei.

Obligaties stellen overheden (op nationaal, staats- en lokaal niveau), bedrijven en non-profitorganisaties zoals hogescholen en universiteiten in staat toegang te krijgen tot fondsen voor een verscheidenheid aan groeiprojecten, waaronder het financieren van wegen, nieuwe gebouwen, dammen of andere infrastructuur. Bedrijven lenen vaak specifiek om hun bedrijf te laten groeien, eigendommen en apparatuur te kopen, andere bedrijven over te nemen of te investeren in onderzoek en ontwikkeling voor nieuwe producten en diensten.

Buiten banken stellen obligaties individuele beleggers in staat om in deze situaties de rol van kredietverstrekker op zich te nemen. De markten voor overheidsschuld kunnen een bepaalde lening voor duizenden investeerders openen, wat kansen biedt om delen van het benodigde kapitaal te financieren. Op deze openbare markten kunnen kredietverstrekkers hun obligaties aan andere investeerders verkopen of obligaties van andere individuen kopen – lang nadat de oorspronkelijke uitgevende organisatie kapitaal had opgehaald.