Kredietkwaliteit

Wat is kredietkwaliteit?

Kredietkwaliteit is een maatstaf voor de kredietwaardigheid van een persoon of bedrijf, of het vermogen om zijn schuld terug te betalen. Kredietkwaliteit is een indicator van kredietrisico. Kredietkwaliteit is ook een van de belangrijkste criteria die worden gebruikt om de investeringskwaliteit van een obligatie of een beleggingsfonds voor obligaties te beoordelen.

De kredietkwaliteit van een bedrijf dat obligaties uitgeeft, wordt beoordeeld aan de hand van obligatieratings. De kredietkwaliteit van andere bedrijven (inclusief verzekeringsmaatschappijen) en van effecten wordt beoordeeld aan de hand van kredietratings. Kredietbeoordelingen beoordelen het risico van deze bedrijven. Voor individuen is een FICO-score de meest gebruikelijke maatstaf voor de kredietkwaliteit van een individu.

Inzicht in kredietkwaliteit

Een FICO-score is de meest gebruikelijke maatstaf voor de kredietkwaliteit van een persoon. Een FICO-score is een soort kredietscore die is gemaakt door FICO (voorheen de Fair Isaac Corporation), een groot bedrijf voor analysesoftware dat producten en diensten levert aan zowel bedrijven als consumenten.

Kredietverstrekkers kunnen de FICO-score van een persoon (samen met andere details over de kredietrapporten van een persoon  ) gebruiken als een manier om hun kredietrisico te beoordelen en uiteindelijk een beslissing te nemen over het al dan niet verstrekken van krediet aan hen. De score is een wiskundige samenvatting van de informatie op het kredietrapport van een persoon, en de score die aan een persoon wordt toegekend, kan variëren van 300 tot 850. Over het algemeen geldt dat hoe hoger de FICO-score van een persoon, hoe kredietwaardiger die persoon wordt geacht en hoe meer waarschijnlijk krijgen ze geld of krediet. Bovendien helpt het hebben van een hoge FICO-score leners om de beste rentevoet te krijgen. Over het algemeen duiden scores boven de 650 op een zeer goede kredietgeschiedenis; de beste rentetarieven gaan meestal naar leners met FICO-scores boven de 740.

Een obligatierating is een maatstaf voor de kredietkwaliteit van een obligatie-emittent. Een obligatierating kan worden toegekend aan een individuele emittent van een obligatie of aan een obligatieportefeuille. Obligatieratings worden bepaald door particuliere onafhankelijke ratingbureaus voor obligaties, zoals onder andere Standard & Poor’s, Moody’s en Fitch. Elk ratingbureau heeft zijn eigen aanduidingen. De meeste aanduidingen variëren van hoog (of AAA tot AA), gemiddeld (of A tot BBB) en laag (of BB, B, CCC, CC tot C).

In de kredietmarkt worden hoge kredietratings ook wel investment-grade ratings genoemd. Obligaties van beleggingskwaliteit hebben doorgaans een rating van AAA, AA, A of BBB. Niet-investment-grade obligaties, ook wel hoogrentende obligaties of junkbonds genoemd, hebben een lagere kredietkwaliteit en vormen daarom doorgaans een hoger risico voor beleggers. Obligaties die niet van beleggingskwaliteit zijn, hebben doorgaans een rating van BB, B, CCC, CC en C. Deze ratings geven aan dat de kans groot is dat de emittent van de obligatie zijn verplichtingen nakomt of in gebreke blijft. In feite is D, de laagste rang, gereserveerd voor obligaties die al in gebreke zijn gebleven.

Hoewel obligaties van beleggingskwaliteit vaak een lager rendement hebben, bieden obligaties onder beleggingskwaliteit beleggers doorgaans een hoger rendement (om het grotere risico te compenseren). Beleggers die geïnteresseerd zijn in de veiligheid van hun obligatiebeleggingen, dienen zich te houden aan obligaties van beleggingskwaliteit met een rating van AAA, AA, A of BBB. Een belegger die bijvoorbeeld een obligatie met een AAA-rating aanhoudt, heeft een grotere kans om al zijn coupons en hoofdsom te innen.

Beleggers die bereid zijn een hoger risiconiveau te aanvaarden, kunnen obligaties van lagere kredietkwaliteit met hogere opbrengsten overwegen. Voor obligaties met de rating BB, B, CCC, CC en C is de kans groot dat de obligatie-uitgever zijn verplichtingen nakomt of in gebreke blijft. Een rating van D is de laagst mogelijke obligatierating en is gereserveerd voor obligaties die al in gebreke zijn.

Kredietbeoordelaars, zoals Moody’s en Standard & Poor’s, geven ook kredietkwaliteitsbeoordelingen uit voor alle soorten bedrijven op de kredietmarkt. Bedrijfskredietbeoordelingen zijn gebaseerd op de financiële overzichten van een bedrijf, inclusief de kapitaalstructuur van het specifieke bedrijf, de geschiedenis van kredietbetalingen, inkomsten en inkomsten. Kredietbeoordelingen van bedrijven zijn bedoeld om te helpen beoordelen of het bedrijf in staat is om zijn schulden te betalen. Wanneer kredietbeoordelingsbedrijven een lettercijfer toekennen aan de schuld van een bedrijf, geeft AAA doorgaans de hoogste kredietkwaliteit aan en geeft D de laagste aan.