Cumulatief dividend
Wat is een cumulatief dividend?
Een cumulatief dividend is een recht dat is verbonden aan bepaalde preferente aandelen van een onderneming. Een vast bedrag of een percentage van de nominale waarde van een aandeel moet periodiek worden overgemaakt aan aandeelhouders die deze aandelen bezitten, ongeacht de winst of winstgevendheid van de onderneming. Er moet een cumulatief dividend worden uitgekeerd, terwijl een regulier dividend, ook wel een niet-cumulatief dividend genoemd, naar goeddunken van de onderneming al dan niet aandeelhouders kan zijn.
Belangrijkste leerpunten
- Cumulatieve dividenden zijn verplichte dividendbetalingen die door een bedrijf aan zijn preferente aandeelhouders worden gedaan.
- Cumulatieve dividenden moeten worden betaald, ook als ze op een latere datum worden betaald dan oorspronkelijk vermeld.
- Als een bedrijf het dividend niet op tijd kan betalen, moet het voldoende geld verzamelen totdat het de betaling kan doen.
- Cumulatieve dividenden moeten volledig worden betaald voordat dividenden worden uitgekeerd aan houders van gewone aandelen.
Hoe cumulatieve dividenden werken
Preferente aandelen zijn een hybride tussen eigen vermogen en schuld. Hoewel de verschillende rechten die aan de aandelen zijn verbonden sterk variëren van bedrijf tot bedrijf, inclusief stemrechten, dividendpercentage en volgorde van voorkeur bij een liquidatie, verzekert het recht op een cumulatief dividend de aandeelhouder van een bepaald rendement op de investering, ongeacht of het bedrijf is winstgevend.
Cumulatieve dividenden moeten worden betaald door de emittent van preferente aandelen, hetzij op de vervaldatum, hetzij op een latere datum, indien nodig. Als een bedrijf zijn cumulatieve dividendverplichting niet kan betalen wanneer het verschuldigd is, is het nog steeds verantwoordelijk om het in de toekomst te betalen – mogelijk met extra rente – en moet het aan deze verplichting voldoen voordat het gewone dividenden kan toekennen aan gewone aandeelhouders.
Cumulatieve dividenden zijn bedoeld om ervoor te zorgen dat beleggers ten minste een minimumrendement ontvangen op hun investering in het bedrijf. Cumulatieve dividendbepalingen kunnen beperkingen bevatten, zoals alleen betaalbaar zijn als de vennootschap liquideert. Een bedrijf dat cumulatieve preferente aandelen uitgeeft, moet alle geaccumuleerde, onbetaalde dividenden in zijn jaarrekening vermelden.
Preferente aandelen betalen gewoonlijk cumulatieve dividenden uit, maar niet altijd. Raadpleeg het prospectus van de uitgifte om zeker te zijn.
In zekere zin is het cumulatieve dividend vergelijkbaar met een rentebetaling op het kapitaal dat de aandeelhouder heeft geïnvesteerd om de aandelen te verwerven, en dus het financieringselement van deze aandelen. Omdat het echter aandelen zijn en geen leningen aan het bedrijf, is er ook een eigen-vermogenscomponent.
Vereisten voor cumulatieve dividenden
In het algemeen komt de betaling van cumulatieve dividenden voor de gewone aandeelhouders van het bedrijf, maar na de schuldeisers van het bedrijf. Als zodanig is er een risico-element voor de aandeelhouders. Dividenden kunnen maandelijks of driemaandelijks zijn en de te betalen bedragen zijn terug te vinden in de statuten van de vennootschap en, voor beursgenoteerde vennootschappen, in hun prospectussen.
Safe Bulkers, Inc., een internationale aanbieder van transportdiensten voor droge bulkgoederen op zee, betaalde bijvoorbeeld een contant dividend van $ 0,50 per aandeel op zijn 8,00% Series B cumulatief aflosbare eeuwigdurende preferente aandelen voor de periode van 30 januari 2016 tot 29 april. 2016, evenals op verschillende andere.
Als een bedrijf financieel niet in staat is om het dividend uit te betalen, worden de dividenden opgebouwd totdat het voldoende contanten heeft om de uitkering uit te voeren. In dergelijke gevallen moeten bedrijven hun aandeelhouders op de hoogte stellen van het probleem.
In november 2015 kondigde Yuma Energy, Inc. bijvoorbeeld aan dat het de maandelijkse contante dividendbetaling op de 9,25% Series A cumulatief aflosbare preferente aandelen van het bedrijf opschortte vanaf de maand die eindigde op 30 november 2015 vanwege de onderdrukte grondstof. prijsomgeving die een negatieve invloed had op de kasstromen en liquiditeit van het bedrijf.