Aangewezen Market Maker (DMM)
Wat is een Designated Market Maker (DMM)?
Een aangewezen market maker (DMM) is een market maker die verantwoordelijk is voor het handhaven van eerlijke en ordelijke markten voor een toegewezen reeks beursgenoteerde aandelen. De aangewezen marktmaker, voorheen bekend als specialisten, is de officiële marktmaker voor een reeks tickers en zal, om de liquiditeit in deze toegewezen aandelen te behouden, de andere kant van de handel kiezen wanneer er onevenwichtigheden in aan- en verkoop optreden. De DMM fungeert tevens als aanspreekpunt op de beursvloer voor het beursgenoteerde bedrijf en voorziet het bedrijf van informatie, zoals de algemene marktomstandigheden, de stemming van handelaren en wie de aandelen verhandelt.
Inzicht in Designated Market Maker
De aangewezen marktmakerpositie is relatief nieuw voor de New York Stock Exchange. Dit type positie is toegevoegd om het concurrentievermogen en de marktkwaliteit te vergroten, aangezien elektronische handel wijdverspreider wordt en de financiële markten domineert. Aangekondigd in 2008, wordt de DMM beschouwd als een dienst met toegevoegde waarde die een hogere touch biedt dan wat een elektronisch platform kan bieden.
Belangrijkste leerpunten
- Een aangewezen market maker is degene die door de beurs is geselecteerd als de primaire market maker voor een bepaald effect.
- Een DMM is verantwoordelijk voor het bijhouden van offertes en het faciliteren van koop- en verkooptransacties.
- Marktmakers maken soms markten voor honderden beursgenoteerde aandelen tegelijk.
- Designated Market Makers op NYSE stonden voorheen bekend als specialisten.
- DMM’s bieden een hoger serviceniveau in vergelijking met elektronische handel.
Aangewezen market makers zullen binnen hun voorraad hoeveelheden aandelen aanhouden voor de effecten die ze toegewezen krijgen. De door de DMM aangeboden koersen zijn vergelijkbaar met wat vloermakelaars bieden, en de DMM is verplicht om een percentage van de tijd te citeren tegen de beste nationale bieding of aanbieding. Dit kan meer dan één naam bevatten. In feite,
Volgens NYSE vervult de DMM drie belangrijke functies:
- Beheer een fysieke veiling samen met een geautomatiseerde veiling, inclusief elektronische koersen van andere DMM’s en marktdeelnemers
- Voldoe aan de marktdiepte en continuïteitsnormen van de NYSE
- Stimuleer deelname en verbeter de marktkwaliteit door de koersen in lijn te houden met de koersen van de floor broker
Terwijl transacties worden uitgevoerd en offertes worden ingevuld op biedingen en aanbiedingen, werkt de DMM om hun voorraad dienovereenkomstig in evenwicht te brengen. Een deel van de verantwoordelijkheid is om de volatiliteit te verminderen en de liquiditeit te vergroten, maar die factoren hebben ze niet altijd onder controle. Desalniettemin wordt van de marktmaker verwacht dat hij de koersen handhaaft en ervoor zorgt dat orders worden uitgevoerd ongeacht de marktomstandigheden.
DMM’s houden ook toezicht op en runnen openingsveilingen, wanneer orders worden genomen vóór de opening van een beurs om effecten te kopen en verkopen, en sluiten ook veilingen, wanneer slotkoersen op dezelfde manier worden opgelost nadat beurzen op elke handelsdag zijn gesloten. Bedrijven zoals investeringsbanken en handelsfirma’s kunnen optreden als aangewezen marktmakers.
Marktmakers versus vloermakelaars
Makelaars – die de belangen vertegenwoordigen van financiële instellingen, pensioenfondsen en andere organisaties die in de markt investeren – werken samen met aangewezen marktmakers om transacties mogelijk te maken. Op de beursvloer van de NYSE bevinden zich DMM’s in het midden en de floorbrokers langs de periferie.
Een van de grotere veranderingen van de specialistische rol, die de DMM heeft vervangen, betreft de handelsinformatie waartoe een DMM toegang heeft. Aangewezen marktmakers hebben pas toegang tot informatie over wie een effect heeft gekocht of verkocht nadat de transactie heeft plaatsgevonden, wat betekent dat de DMM geen voorkennis heeft en dezelfde risico’s loopt als andere marktdeelnemers. Dit zorgt voor een gelijk speelveld tussen de DMM en floormakelaars.