Wat definieert een korting in financiën?
Wat is een korting
Bij financiën en beleggen verwijst korting naar een situatie waarin een obligatie wordt verhandeld voor een lagere waarde dan de nominale waarde of de nominale waarde. De korting is gelijk aan het verschil tussen de prijs die voor een effect is betaald en de nominale waarde van het effect. Obligaties zijn meestal vastrentende schuldbewijzen die worden gebruikt wanneer een bedrijf geld inzamelt voor een project of uitbreiding. Obligaties kunnen met korting worden verhandeld als gevolg van problemen met het onderliggende bedrijf of het product dat een lagere rente of voorwaarden biedt dan andere, vergelijkbare obligaties.
Inzicht in nominale waarde-kortingen
De nominale waarde van een obligatie wordt meestal vastgesteld op $ 100 of $ 1000. Dit is het laagste bedrag dat een belegger kan indienen om in het product te investeren. De nominale waarde van de obligatie is over het algemeen hetzelfde als de nominale waarde van een bepaald aandeel. De nominale waarde geeft aan wat de emittent zal terugbetalen aan een belegger wanneer het schuldpapier afloopt.
De reden dat een obligatie met een korting wordt verhandeld, is als deze een lagere rente of couponrente heeft dan de heersende rentevoet in de economie. Aangezien de emittent niet zo’n hoog rentetarief aan de obligatiehouder betaalt, moet de schuld tegen een lagere prijs worden verkocht om concurrerend te zijn, anders zou niemand het kopen. Deze rentevoet, ook wel coupon genoemd, wordt over het algemeen halfjaarlijks betaald. Er zijn echter obligaties die jaarlijks, maandelijks een coupon betalen en sommige die bij aflossing betalen.
Als een obligatie met een nominale waarde van $ 1.000 momenteel bijvoorbeeld wordt verkocht voor $ 990, wordt deze verkocht met een korting van 1% of $ 10 ($ 1000 / $ 990 = 1).
De term coupon komt uit de dagen van fysieke obligatiecertificaten – in tegenstelling tot elektronische – toen aan sommige obligaties coupons waren gekoppeld. Enkele voorbeelden van obligaties die met korting worden verhandeld, zijn onder meer Amerikaanse spaarobligaties en schatkistpapier.
Op dezelfde manier kunnen aandelen en andere effecten met korting worden verkocht. Deze korting is echter niet het gevolg van rentetarieven. In plaats daarvan wordt meestal een korting toegepast op de aandelenmarkt om buzz rond een bepaald aandeel te genereren. Bovendien geeft de nominale waarde van een aandeel alleen de minimumprijs aan waarvoor het effect kan worden verkocht bij de eerste toetreding tot de markt.
Diepe kortingen en pure kortingsinstrumenten
Een type kortingsobligatie is een puur kortingsinstrument. Deze obligatie of zekerheid betaalt niets tot de vervaldag. De obligatie wordt met korting verkocht, maar wanneer deze de vervaldatum bereikt, betaalt hij de obligatiehouder de volledige nominale waarde. Als u bijvoorbeeld een puur kortingsinstrument koopt voor $ 900 en de nominale waarde $ 1.000 is, ontvangt u $ 1.000 wanneer de obligatie de vervaldatum bereikt.
Beleggers ontvangen geen regelmatige rentebetalingen van pure kortingsobligaties. Hun investeringsrendement wordt echter afgemeten aan de koersstijging van de obligatie. Hoe meer de obligatie wordt verdisconteerd op het moment van aankoop, hoe hoger het rendement van de belegger op het moment van verval.
Een voorbeeld van een pure discountobligatie is een nulcouponobligatie, die geen rente betaalt, maar in plaats daarvan met een grote korting wordt verkocht. Het kortingsbedrag is gelijk aan het bedrag dat verloren gaat door een gebrek aan rentebetalingen. De koersen van nulcouponobligaties fluctueren doorgaans vaker dan obligaties met coupons.
De term diepe korting is niet alleen van toepassing op nulcouponobligaties. Het kan worden toegepast op elke obligatie die wordt verhandeld tegen 20% of meer onder de marktwaarde.
Kortingen versus premies
Een korting is het tegenovergestelde van een premie. Wanneer een obligatie voor meer dan de nominale waarde wordt verkocht, wordt deze tegen een premie verkocht. Een premie vindt plaats als de obligatie wordt verkocht tegen bijvoorbeeld $ 1.100 in plaats van de nominale waarde van $ 1.000. Omgekeerd van een korting vindt er een premie plaats wanneer de obligatie een hogere rente heeft dan de marktrente of een betere bedrijfsgeschiedenis.