Kortingsopbrengst

Wat is het kortingsrendement?

Het disconteringsrendement is een manier om het rendement van een obligatie te berekenen wanneer deze wordt verkocht met een korting ten opzichte van de nominale waarde, uitgedrukt als een percentage. Kortingsrendement wordt gewoonlijk gebruikt om het rendement te berekenen op gemeentelijke bankbiljetten, handelspapier en schatkistpapier die met korting worden verkocht.

De formule voor kortingsopbrengst is:

Het kortingsrendement wordt berekend als en de formule gebruikt een maand van 30 dagen en een jaar van 360 dagen om de berekening te vereenvoudigen.

Inzicht in het kortingsrendement

Het disconteringsrendement berekent het rendement op investering (ROI) van een obligatiebelegger als de obligatie tot de vervaldag wordt aangehouden. Een schatkistpapier wordt uitgegeven met een korting van de nominale waarde (nominale waarde), samen met vele vormen van handelspapier en gemeentebiljetten, die kortlopende schuldinstrumenten zijn die zijn uitgegeven door gemeenten. Amerikaans schatkistpapier heeft een maximale looptijd van zes maanden (26 weken), terwijl schatkistpapier en obligaties een langere looptijd hebben.

Als een effect wordt verkocht vóór de vervaldatum, is het door de belegger behaalde rendement verschillend en is het nieuwe rendement gebaseerd op de verkoopprijs van het effect. Als bijvoorbeeld de bedrijfsobligatie van $ 1.000 die voor $ 920 is gekocht, vijf jaar na de aankoopdatum voor $ 1.100 wordt verkocht, heeft de belegger winst op de verkoop. De belegger moet het bedrag van de obligatiekorting bepalen dat vóór de verkoop naar het inkomen wordt geboekt en moet dat vergelijken met de verkoopprijs van $ 1.100 om de winst te berekenen.

Een  nulcouponobligatie  is een ander voorbeeld van een kortingsobligatie. Afhankelijk van de duur tot de vervaldatum, kunnen nulcouponobligaties worden uitgegeven met aanzienlijke kortingen tot pari, soms 20% of meer. Omdat een obligatie altijd zijn volledige nominale waarde op de eindvervaldag zal betalen – ervan uitgaande dat er zich geen kredietgebeurtenissen voordoen – zullen nulcouponobligaties gestaag in prijs stijgen naarmate de vervaldatum nadert. Deze obligaties doen geen periodieke rentebetalingen en zullen op de vervaldag slechts één keer de nominale waarde aan de houder betalen.

Voorbeeld

Stel bijvoorbeeld dat een belegger een schatkistpapier van $ 10.000 koopt met een korting van $ 300 van de nominale waarde (een prijs van $ 9.700), en dat het effect binnen 120 dagen vervalt. In dit geval is het kortingsrendement ($ 300 korting) [/ $ 10.000 nominale waarde] * 360/120 dagen tot de vervaldatum, of een dividendrendement van 9%.

De verschillen tussen kortingsrendement en aangroei

Effecten die met korting worden verkocht, gebruiken het disconteringsrendement om het rendement van de belegger te berekenen, en deze methode is anders dan de aangroei van obligaties. Obligaties die gebruik maken van obligatie-aangroei kunnen worden uitgegeven met een nominale waarde, met een korting of een premie, en aangroei wordt gebruikt om het kortingsbedrag om te zetten in obligatie-inkomsten gedurende de resterende looptijd van de obligatie.

Stel bijvoorbeeld dat een belegger een bedrijfsobligatie van $ 1.000 koopt voor $ 920, en dat de obligatie binnen 10 jaar afloopt. Omdat de belegger op de eindvervaldag $ 1.000 ontvangt, is de korting van $ 80 het obligatie-inkomen voor de eigenaar, samen met de rente die op de obligatie wordt verdiend. Obligatie-aangroei betekent dat de korting van $ 80 wordt geboekt op het obligatie-inkomen gedurende de looptijd van 10 jaar, en een belegger kan een lineaire methode of de effectieve rentemethode gebruiken. Lineair boekt elk jaar hetzelfde bedrag in dollars in obligatie-inkomsten, en de effectieve rentemethode gebruikt een complexere formule om het bedrag aan obligatie-inkomsten te berekenen.