Dotcom Bubble
Wat was de Dotcom-bubbel?
De dotcom bubble was een snelle stijging van de Amerikaanse technologie stock aandelen taxaties aangewakkerd door investeringen in de op internet gebaseerde bedrijven tijdens de bull markt in de late jaren 1990. De waarde van de aandelenmarkten groeide exponentieel tijdens deze periode, waarbij de door technologie gedomineerde Nasdaq index tussen 1995 en 2000 steeg van onder de 1.000 tot meer dan 5.000. In 2000 begon de situatie te veranderen en de zeepbel barstte tussen 2001 en 2002 met aandelen. het betreden van een bearmarkt.
Door de crash die volgde, zakte de Nasdaq-index, die tussen 1995 en 2000 vervijfvoudigde, van een piek van 5.048,62 op 10 maart 2000 tot 1.139,90 op 4 oktober 2002, een daling van 76,81%. Eind 2001 gingen de meeste dotcom-aandelen failliet. Zelfs de aandelenkoersen van blue-chip technologieaandelen zoals Cisco, Intel en Oracle verloren meer dan 80% van hun waarde. Het zou 15 jaar duren voordat de Nasdaq zijn hoogtepunt terugkreeg, wat hij deed op 24 april 2015.
Belangrijkste leerpunten
- De dotcom-zeepbel was een snelle stijging van de waarderingen van Amerikaanse technologie-aandelen, aangewakkerd door investeringen in internetbedrijven eind jaren negentig.
- De waarde van de aandelenmarkten groeide exponentieel tijdens de dotcom-zeepbel, waarbij de Nasdaq tussen 1995 en 2000 steeg van onder de 1.000 tot meer dan 5.000.
- Aandelen kwamen in een bearmarkt terecht nadat de zeepbel in 2001 uiteenspatte.
- De Nasdaq, die tussen 1995 en 2000 vervijfvoudigde, daalde met bijna 77%, wat resulteerde in een verlies van miljarden dollars.
- De zeepbel zorgde er ook voor dat verschillende internetbedrijven failliet gingen.
Inzicht in de Dotcom Bubble
De dotcom-bubbel, ook wel de internet-bubbel genoemd, is ontstaan uit een combinatie van de aanwezigheid van speculatieve of op rage gebaseerde investeringen, de overvloed aan durfkapitaalfinanciering voor startups en het falen van dotcoms om winst te maken. Investeerders stopten in de jaren negentig geld in internetstartups in de hoop dat ze ooit winstgevend zouden worden. Veel investeerders en durfkapitalisten lieten een voorzichtige aanpak varen uit angst dat ze niet zouden kunnen profiteren van het toenemende gebruik van internet.
Nu de kapitaalmarkten geld naar de sector gooiden, waren start-ups in een race om snel groot te worden. Bedrijven zonder enige gepatenteerde technologie hebben hun fiscale verantwoordelijkheid opgegeven. Ze gaven een fortuin uit aan marketing om merken op te richten die hen zouden onderscheiden van de concurrentie. Sommige start-ups gaven maar liefst 90% van hun budget uit aan reclame.
Speculatieve bubbels zijn notoir moeilijk te herkennen terwijl ze plaatsvinden, maar lijken voor de hand liggend nadat ze zijn gesprongen.
In 1997 begon een recordbedrag aan kapitaal de Nasdaq binnen te stromen. In 1999 ging 39% van alle durfkapitaalinvesteringen naar internetbedrijven. Dat jaar, de meeste van de 457 beursintroducties (IPO’s) werden in verband met internet-bedrijven, gevolgd door 91 in het eerste kwartaal van 2000 alleen. Het hoogtepunt was de megamerger in januari 2000, die de grootste mislukte fusie in de geschiedenis werd.
Fed-voorzitter Alan Greenspan waarschuwde de markten op 5 december 1996 voor hun “irrationele uitbundigheid”. Maar hij verstrakte het monetaire beleid pas in het voorjaar van 2000 nadat banken en makelaars gebruik hadden gemaakt van de overtollige liquiditeit die de Fed had gecreëerd voorafgaand aan de Y2K-bug. om internetaandelen te financieren. Nadat Greenspan benzine op het vuur had gegoten, had hij geen andere keus dan de luchtbel te laten barsten.
De zeepbel barstte uiteindelijk, waardoor veel investeerders met forse verliezen te maken kregen en verschillende internetbedrijven failliet gingen. Bedrijven die de bubbel beroemd hebben overleefd, zijn onder meer Amazon, eBay en Priceline.
De dotcom-zeepbel is slechts een van de vele activabubbels die de afgelopen eeuwen zijn verschenen.
Hoe de Dotcom-zeepbel barstte
De jaren negentig waren op veel gebieden een periode van snelle technologische vooruitgang. Maar het was de commercialisering van internet die leidde tot de grootste expansie van kapitaalgroei die het land ooit heeft meegemaakt. Hoewel hightech-vaandeldragers, zoals Intel, Cisco en Oracle, de organische groei in de technologiesector stimuleerden, waren het de beginnende dotcom-bedrijven die de stijging van de aandelenmarkt in 1995 aanwakkeren.
De zeepbel die zich de volgende vijf jaar vormde, werd gevoed door goedkoop geld, gemakkelijk kapitaal, overmoed op de markt en pure speculatie. Durfkapitalisten die graag de volgende grote score willen vinden, vrijelijk geïnvesteerd in een bedrijf met een “.com” achter zijn naam. De waarderingen waren gebaseerd op winsten en winsten die enkele jaren niet zouden plaatsvinden als het bedrijfsmodel echt zou werken, en investeerders waren maar al te bereid om de traditionele basisprincipes over het hoofd te zien.
Bedrijven die nog geen inkomsten, winsten en, in sommige gevallen, een afgewerkt product hadden moeten genereren, gingen naar de markt met beursintroducties die hun aandelenkoersen in één dag verdrievoudigden en verviervoudigden, wat een voedende waanzin voor investeerders veroorzaakte.
De Nasdaq-index piekte op 10 maart 2000, op 5048, bijna het dubbele van het voorgaande jaar. Verschillende van de toonaangevende hightechbedrijven, zoals Dell en Cisco, plaatsten enorme verkooporders op hun aandelen toen de markt piekte, wat leidde tot paniekverkopen onder beleggers. Binnen een paar weken verloor de aandelenmarkt 10% van zijn waarde.
Toen het investeringskapitaal begon op te drogen, nam ook de levensader van dotcombedrijven toe. Dotcom-bedrijven die in de honderden miljoenen dollars marktkapitalisaties bereikten , werden binnen enkele maanden waardeloos. Tegen het einde van 2001 ging een meerderheid van de beursgenoteerde dotcom-bedrijven failliet en verdampten biljoenen dollars aan investeringskapitaal.
Dot Com Bubble – Veelgestelde vragen
Hoe lang duurde de dotcom-bubbel?
De dotcom-zeepbel duurde ongeveer twee jaar tussen 1998 en 2000. De tijd tussen 1995 en 1997 wordt beschouwd als de pre-bubble-periode waarin de zaken in de industrie begonnen op te warmen.
Waarom barstte de dotcom-bubbel?
De dotcom-zeepbel barstte toen het kapitaal begon op te drogen. In de jaren voorafgaand aan de zeepbel zorgden de record lage rentetarieven, de acceptatie van internet en interesse in technologiebedrijven ervoor dat kapitaal vrijelijk kon stromen, vooral voor startende bedrijven die geen succes hadden. De waarderingen stegen en het geld droogde uiteindelijk op. Dit leidde ertoe dat bedrijven, waarvan er veel niet eens een businessplan of product hadden, instortten, waardoor de markt instortte.
Wat veroorzaakte de Dotcom-crash?
De dotcom-crash werd veroorzaakt door de stijging en daling van technologieaandelen. De groei van internet zorgde voor een buzz onder investeerders, die snel geld in startende bedrijven stortten. Deze bedrijven waren in staat om genoeg geld op te halen om naar de beurs te gaan zonder een bedrijfsplan, product of winstcijfers. Deze bedrijven liepen snel door hun geld, waardoor ze ten onder gingen.
Wat veroorzaakte de beurscrash van 2000?
De beurscrash van 2000 was een direct gevolg van het uiteenspatten van de dotcom-zeepbel. Het viel op toen een meerderheid van de technologie-startups die geld inzamelden en naar de beurs gingen, folden toen het kapitaal opdroogde.
Heeft Amazon de dotcom-bubbel overleefd?
Amazon was een van de bedrijven die de dotcom-bubbel overleefden, samen met andere grote namen als eBay en Priceline.