Storting in dubbele valuta
Wat is een storting in dubbele valuta?
Een Dual Currency Deposit (of DCD) is een financieel instrument dat is gestructureerd om een deposant te helpen profiteren van relatieve verschillen in twee valuta’s. Hiermee kan een bankklant een storting doen in één valuta en het geld opnemen in een andere valuta als dit voordelig is. Deze producten worden ook wel een product met dubbele valuta of een service met dubbele valuta genoemd.
De DCD combineert een deposito in contanten of geldmarkt met een optie voor het wisselen van valuta. Vanwege het valutarisico bieden stortingen in dubbele valuta hogere rentetarieven.
Belangrijkste leerpunten
- Stortingen in dubbele valuta zijn een gestructureerd beleggingsproduct met twee verschillende valuta’s.
- Ze combineren een storting en een valutaoptie, waardoor een klant geld in de ene valuta kan storten en ze in een andere kan opnemen.
- Deze instrumenten stellen een inlegger / belegger bloot aan zowel potentiële risico’s als mogelijke opbrengsten op de valutamarkten.
Hoe een storting in dubbele valuta werkt
Ondanks zijn naam is een storting in dubbele valuta geen storting in de zin dat kapitaal in gevaar is. Een storting met dubbele valuta is een gestructureerd product dat bestaat uit een vaste storting en een optie. De storting met dubbele valuta is dus een derivaat met een combinatie van een storting van geld en een valutaoptie. De belegger zal dit product gebruiken in de hoop hogere opbrengsten te behalen door betere rente die door de ene valuta wordt betaald in vergelijking met de andere, en door relatieve veranderingen in valuta. Het is echter ook waar dat de belegger bereid moet zijn om hogere risico’s te aanvaarden dat diezelfde wisselkoersveranderingen ongunstig werken.
Na repatriëring van de valuta is het mogelijk dat de belegger op het moment dat de aanbetaling wordt teruggenomen, minder terugkrijgt dan de oorspronkelijke inleg, zelfs nadat de rente is meegerekend. Daarom is het beter om het te zien als een beleggingsproduct met alle bijbehorende risico’s..
DCD’s zijn doorgaans kortetermijnproducten voor beleggers die blootstelling aan twee valuta’s wensen. De hoofdsom is geen beschermd beleggingsproduct. Beide partijen moeten akkoord gaan met voorwaarden, waaronder investeringsbedragen, betrokken valuta’s, looptijd en uitoefenprijs. De rente wordt verdiend in de oorspronkelijke valuta, maar de hoofdsom heeft de mogelijkheid om in de tweede valuta te betalen, mocht de tegenpartij de optie uitoefenen. In wezen is dit een deposito dat een wisselkoersrisico voor de belegger creëert , vergelijkbaar met dat van een valutaswap.
Voorbeeld van een storting in dubbele valuta
Het verkoopargument voor stortingen in dubbele valuta is de kans om aanzienlijk hogere rentetarieven te verdienen. Het risico voor de belegger is dat de belegging kan worden omgezet in een andere valuta als de tegenpartij ervoor kiest om hun optie uit te oefenen. Als die valuta er een is die de belegger niet erg vindt, dan is dat geen substantieel risico om te nemen. Het risico is echter dat de belegging op een toekomstige datum met een minder gunstige wisselkoers alsnog moet worden omgerekend naar de eigen valuta. De belegger kan ervoor kiezen om deze fondsen in vreemde valuta aan te houden in de hoop dat de wisselkoers uiteindelijk in hun voordeel zal veranderen, of ze onmiddellijk, misschien met verlies, omwisselen om het geld vrij te maken voor toekomstige transacties.
Als een belegger in land B woont maar weet dat de korte rente in land A gunstiger is, zal hij zijn geld liever in land A beleggen, waar hij mogelijk betere inkomsten kan realiseren. Als de belegger echter van mening is dat de wisselkoers voor de valuta van land A tijdens de looptijd van de deposito tegen hen zal evolueren, kan de belegger zich tegen dat risico indekken met een deposito-optie in twee valuta’s. Op de eindvervaldag zal de tegenpartij de belegger terugbetalen in zijn eigen valuta. Het nadeel is natuurlijk dat als de wisselkoers in de tegenovergestelde richting beweegt, het winstgevender zou zijn om in de valuta van land A te blijven en het geld te repatriëren nadat het deposito vervalt.
Terwijl de belegger nog steeds hetzelfde bedrag ontvangt dat in het depositocontract is gecontracteerd, waardoor in wezen een bodem onder zijn waarde wordt gecreëerd, doet zich een probleem voor wanneer het tijd is om die fondsen te repatriëren. De wisselkoers kan zelfs minder gunstig zijn dan aan het begin van de storting, en de belegger zal minder ontvangen dan hij anders zou hebben ontvangen, misschien zelfs minder dan het geïnvesteerde bedrag.