Winstmomentum
Wat is het winstmomentum?
Het winstmomentum treedt op wanneer de groei van de bedrijfswinsten per aandeel (WPA) versnelt of vertraagt ten opzichte van het voorgaande fiscale kwartaal of boekjaar. Het winstmomentum valt doorgaans samen met stijgende inkomsten en stijgende marges als gevolg van hogere verkopen, kostenverbeteringen of algehele marktuitbreiding.
Winstmomentum is ook een investeringsstrategie die probeert te investeren in bedrijven die een stijging van de aandelenkoers ervaren als gevolg van een positief winstmomentum of groei van de WPA.
Belangrijkste leerpunten
- Winstmomentum is wanneer de inkomsten van een bedrijf stijgen. Stijgende inkomsten kunnen versnellen of vertragen.
- Sommige handelaren proberen te profiteren van de stijgende prijzen die samenhangen met de versnelling van de winst, en zien de vertraging van de winst als een teken om er mogelijk uit te komen.
- Aandelen met een hoge winstversnelling worden meestal tegen hoge P / E-niveaus verhandeld, aangezien beleggers de prijs van de aandelen verhogen in afwachting van toekomstige bedrijfswinsten.
- Het momentum van de winst dat begint te vertragen, betekent niet altijd dat de aandelenkoers zal dalen, maar het toont wel aan dat de groei niet meer zo sterk is als het ooit was. Tijdens vertraging kunnen de inkomsten nog steeds stijgen, maar in een afnemend tempo.
Inzicht in winstmomentum
Vanwege het driemaandelijkse rapportagesysteem dat vereist is door de Securities and Exchange Commission (SEC)1, zal de meeste winstmomentumanalyse gebaseerd zijn op kwartaalgegevens, aangezien de kleinere rapportageperiode het momentum eerder kan benadrukken dan de jaarlijkse gegevens.
Beleggers zijn altijd op zoek naar een positief winstmomentum, aangezien dit een aandelenkoers doorgaans in de loop van de tijd zal doen stijgen. Een bedrijf met een winst per aandeel van $ 1 voor het huidige kwartaal en een winst van $ 0,50 voor hetzelfde kwartaal een jaar geleden, heeft een kwartaal-op-kwartaalstijging van de winst per kwartaal met 100% gezien. Dat soort groei kan veel aandacht trekken, vooral als de analisten van mening zijn, of als er aanwijzingen zijn gegeven, dat het bedrijf verwacht dat dit soort groei zal doorzetten.
Veel beleggers gebruiken koers / winstverhoudingen (P / E) om de prijs van aandelen te beoordelen. Wanneer de inkomsten snel versnellen, zal de prijs van een aandeel doorgaans ook versnellen. Wanneer de winsten snel versnellen, is het gebruikelijk om hoge P / E-ratio’s te zien. Hoewel veel aandelen worden verhandeld tegen een 10 tot 20 P / E, worden aandelen met een versneld winstmomentum vaak verhandeld tegen 40, 100 of zelfs 1.000 keer de winst. Dit komt omdat investeerders naar de toekomst kijken. Als het bedrijf zijn inkomsten blijft verhogen, kunnen die futures uiteindelijk de huidige hoge prijs en P / E-veelvoud rechtvaardigen.
Aan de andere kant, als het winstmomentum begint te haperen, kan de prijs van de onderliggende aandelen dalen ondanks het feit dat de winst als geheel nog steeds stijgt. Dit komt omdat beleggers doorgaans een bod op de aandelen hebben geboden in de verwachting dat het huidige winstmomentum zal aanhouden. Als beleggers de komende jaren elk jaar een winstgroei van 50% verwachten en het bedrijf ineens slechts 20% winstgroei genereert, kan die aandelenkoers nog steeds dalen of afvlakken. Dit komt doordat de toekomstige winstgevendheid van het bedrijf nu verminderd is, of er in ieder geval langer over zal doen om de winstgevendheid te bereiken die investeerders aanvankelijk verwachtten.
Als een bedrijf een sterk winstmomentum boekt en het aandeel stijgt niet, zijn er een paar dingen die aan de hand kunnen zijn:
- Het is een goede deal die de markt nog niet heeft opgemerkt, en de prijs kan binnenkort gaan stijgen.
- Beleggers geloven niet dat de winstversnelling of groei duurzaam is, en daarom gebruiken ze de periode van hogere inkomsten om aandelen te dumpen in afwachting van slechtere tijden die komen gaan.
- Hoewel de inkomsten kunnen stijgen, kunnen ze in een lager tempo stijgen dan voorheen. Dus hoewel ze groeien, vertragen ze, wat ertoe kan leiden dat vroege investeerders en investeerders in winstversnelling op zoek gaan naar een exit (verkoopdruk).
- De prijs is al te hoog geduwd om de huidige prijs te rechtvaardigen, zelfs als de huidige winstversnelling aanhoudt.
Daarom betekent het winstmomentum niet altijd dat het tijd is om een aandeel te kopen. De markt zou ook interesse moeten tonen door de prijs op te drijven. Als de prijs daalt, kan dat een waarschuwing zijn, maar ook een kans als de sterke winsten aanhouden en de prijs is gedaald naar een aantrekkelijkere prijs.
Voorbeeld van winstmomentum
Stel dat een bedrijf vorig jaar een winst per aandeel had van $ 1, $ 0,50 het jaar ervoor en $ 0,25 het jaar daarvoor. De afgelopen twee jaar heeft het bedrijf de winst met 100% verhoogd. Als ze volgend jaar de winst verhogen tot $ 3, versnelt het winstmomentum tot 200%. Als deze groei nog niet is ingeprijsd, kan dit de prijs van het aandeel opdrijven.
Aan de andere kant kan de winst volgend jaar uiteindelijk $ 1,25 bedragen. De winst is nog steeds met 25% gestegen, maar dat is veel minder dan de voorgaande 100% toenames. Het winstmomentum neemt af. Afhankelijk van of beleggers dit verwachten of niet, zal dit invloed hebben op hoe de aandelenkoers reageert. Als beleggers nog een jaar met 100% stijging hadden verwacht, en in plaats daarvan is het slechts 25%, zal de aandelenkoers waarschijnlijk dalen. Aan de andere kant, als beleggers zich ervan bewust zijn dat de winsten zouden vertragen, kan de aandelenkoers blijven stijgen of afvlakken.
Hoe de aandelenkoers werkt, hangt af van wat beleggers verwachten en hoeveel de aandelenkoers bewoog voordat de winst werd vrijgegeven. In sommige gevallen kan een aandeel te agressief worden geboden, en dan kan elk teken van vertraging of verlies van momentum als negatief worden beschouwd. Aan de andere kant, als een aandelenkoers niet genoeg opdreef om een winststijging te rechtvaardigen, kan de aandelenkoers omhoog schieten wanneer gunstige winsten worden vrijgegeven (of ze nu versnellen of vertragen).