Bezwaarde beveiliging

Wat is een bezwaarde beveiliging?

Bezwaarde effecten (of bezwaarde activa) zijn effecten die eigendom zijn van de ene entiteit, maar die tegelijkertijd onderhevig zijn aan een juridische claim van een andere entiteit. Een pandrecht is een veelvoorkomend voorbeeld van een bezwaring op een onroerend goed dat nog uitstaande schulden heeft aan schuldeisers, zoals een onbetaalde hypotheek. Een marginbeleggingsrekening kan ook worden bezwaard door een broker die een margin call van een investeerder verschuldigd is.

Bezwaard staat in contrast met onbezwaarde (of vrij-en-vrij) effecten.

Hoe bezwaarde effecten werken

Wanneer een entiteit van een andere entiteit leent, kan de juridische claim op de effecten die eigendom zijn van de lener, door de uitlener als zekerheid worden beschouwd indien de lener zijn verplichting niet nakomt. De eigenaar van de effecten heeft nog steeds het eigendomsrecht op de effecten, maar de claim of het pandrecht blijft geregistreerd. In het geval dat de effecten worden verkocht, moet de partij met de juridische claim daarop de eerste kans krijgen om te worden terugbetaald. In sommige gevallen kunnen bezwaarde effecten pas worden verkocht als alle uitstaande schulden van de eigenaar van de effecten zijn betaald aan de kredietgever die een vordering op de effecten heeft.

Bezwaarde activa kunnen worden verkocht, maar het verkoopproces vereist goedkeuring van de koper en verkoper, evenals van elke andere entiteit die een aanspraak op het actief heeft, zoals de bank die de lening heeft uitgegeven voor het door onderpand gedekte actief. Dit kan leiden tot minimale verkoopprijsvereisten, vaak in een bedrag dat gelijk is aan of hoger is dan het door  onderpand gedekte  schuldbedrag tegen het betreffende onroerend goed. Hierdoor kan de schuld effectief worden afbetaald als onderdeel van de verkooptransactie.

Net zoals een huis kan worden gebruikt als onderpand voor een hypotheek, kunnen effecten worden gebruikt als onderpand voor het lenen. Hoewel de titel niet van eigenaar verandert, wordt wat de eigenaar kan doen met het actief of de opbrengst van de verkoop van het actief beperkt door de omvang van het pandrecht op de activa.

Voorbeeld van bezwaarde effecten

Laten we eens kijken naar een voorbeeld van bezwaarde effecten op een effectenrekening. Als Joe aandelen van ABC-aandelen bezit en geld wil lenen met die aandelen als onderpand, worden die aandelen als bezwaard beschouwd. Afhankelijk van de voorwaarden van de geldschieter, kan Joe de aandelen mogelijk niet verkopen totdat de lening is terugbetaald. Of, als hij dat doet, moet de opbrengst mogelijk eerst de lening terugbetalen voordat Joe ze voor iets anders gebruikt. Als Joe de lening niet nakomt, kan de leningverstrekkende entiteit bezit nemen van de ABC-aandelen om te compenseren voor Joe’s verzuim om de lening terug te betalen.

Bezwaarde versus onbezwaarde activa

Onbezwaarde activa zijn gemakkelijker over te dragen omdat alleen de eigenaar van het onroerend goed, die optreedt als de verkoper, en de partij die geïnteresseerd is in de aankoop van het onroerend goed, die optreedt als de koper, de verkoop moeten goedkeuren. Verder zal er geen vooraf bepaalde vereiste verkoopprijs zijn, waardoor de verkoper de prijs naar eigen goeddunken kan bepalen.

In de meeste faillissementsprocedures met betrekking tot liquidaties worden bezwaarde activa eerst beschouwd als eigendom van degenen die door de bezwaring rechten op het onroerend goed hebben, waardoor de instelling een deel van de verliezen kan terugverdienen door de verwerving en mogelijke latere verkoop van de betreffende activa. In sommige gevallen hebben onbezwaarde activa geen vooraf bepaalde eigenaar als de activa failliet worden verklaard. Hierdoor kan de waarde van eventuele geliquideerde onbezwaarde activa worden uitgekeerd aan schuldeisers die ongedekt krediet hebben verstrekt.