ETF’s bieden gemakkelijke toegang tot energiegoederen
Dankzij de groei van exchange-traded funds (ETF’s) in de afgelopen jaren is het bezit van grondstoffen uit de energiesector toegankelijker geworden. Deze grondstoffen omvatten ruwe olie en daaruit geraffineerde producten, zoals benzine en huisbrandolie, aardgas, steenkool, kerosine, diesel, propaan en koolstofkredieten.
Grondstof-ETF’s volgen gewoonlijk de prijs van een grondstof of een groep grondstoffen in een index door gebruik te maken van futurescontracten, dit zijn juridische overeenkomsten om een grondstof te kopen of verkopen tegen een vooraf bepaalde prijs op een bepaald tijdstip in de toekomst. Investeringen rendement op grondstoffen ETF’s zijn meestal niet beïnvloed door de algemene richting van de aandelenmarkt van de manier waarop andere ETF’s is omdat ze willen grondstoffenprijzen, niet sector voorraden energie volgen.
Voor beleggers die portefeuilles met veel aandelen bezitten en die de diversificatie en het potentieel voor inflatie-afdekking willen vergroten, kan enige blootstelling aan de energiesector gunstig zijn. Het is echter een goed idee om voor dergelijke beleggingen een langetermijnhorizon te hebben, omdat ze gedurende korte perioden volatiel kunnen zijn.
Potentiële voordelen van Energy Commodity ETF’s
Energie heeft overal ter wereld een erkende waarde, en de vraag naar energiedragers blijft groeien in industrialiserende opkomende markten zoals China en India. Omdat deze waarde in de loop van de tijd niet afhankelijk is van de economie of valuta van een land, hebben de meeste energiegoederen hun waarden zeer goed tegen inflatie gehandhaafd. Energieprijzen hebben de neiging om in de tegenovergestelde richting van de Amerikaanse dollar te bewegen, en stijgen wanneer de dollar zwak is. Dit maakt energie-ETF’s tot een goede strategie om zich in te dekken tegen eventuele dollardalingen.
Backwardation is het meest complexe (en minst begrepen) voordeel van sommige ETF’s op het gebied van energiegoederen. Deze ETF’s plaatsen het grootste deel van hun activa in rentedragende schuldinstrumenten, zoals kortlopende Amerikaanse staatsobligaties, die worden gebruikt als onderpand voor het kopen van futures-contracten. In de meeste gevallen houden de ETF’s futurescontracten aan met korte leveringsdata, ook wel bekend als “kortlopende” contracten. Naarmate deze contracten hun leveringsdatum naderen , rollen de ETF’s de contracten binnen met de eerstvolgende dichtstbijzijnde datum.
De meeste futures-contracten worden doorgaans in contango verhandeld, wat betekent dat de prijzen op langetermijncontracten hoger zijn dan de kortetermijnleveringen of de huidige marktprijzen. Olie en benzine hebben historisch gezien echter het tegenovergestelde gedaan, dat backwardation wordt genoemd. Wanneer een ETF systematisch achterwaarts gedateerde contracten in elkaar overbrengt, kan het kleine winststijgingen toevoegen, de zogenaamde doorrolopbrengst, omdat het overgaat in goedkopere contracten. Na verloop van tijd kunnen deze kleine stappen oplopen tot aanzienlijke bedragen, afhankelijk van patronen van backwardation of contango.
Soorten Energy Commodity ETF’s
Energie-ETF’s kunnen worden onderverdeeld in drie hoofdgroepen: enkel contract, multi-contract en bearish. Single Contract ETF’s nemen voornamelijk deel aan single futures-contracten. Het Invesco DB Oil Fund ( West Texas Intermediate (WTI) futures op lichte zoete ruwe olie die worden verhandeld op de New York Mercantile Exchange (NYMEX).
ETF’s met meerdere contracten bieden een gediversifieerde blootstelling aan de energiesector door deel te nemen aan verschillende termijncontracten. De iShares S&P GSCI Commodity-Indexed Trust ( GSCI Total Return Index. Het Invesco DB Energy Fund (DBE ) is een fonds voor de zuivere energiesector dat is gediversifieerd over grondstoftypes. Het participeert in termijncontracten voor lichte zoete ruwe olie, stookolie, ruwe Brent, benzine en aardgas. De ETF tracht een index te volgen die de doorrolopbrengst optimaliseert door futurescontracten te selecteren volgens een eigen formule.
Aangezien grondstoffen in de energiesector volatiel kunnen zijn, willen sommige beleggers er soms tegen wedden met bearish ETF’s. De ProShares UltraShort Oil & Gas ETF (DUG ) is ontworpen om tweemaal het omgekeerde of tegenovergestelde rendement van de Dow Jones US Oil & Gas Index te produceren. Dit betekent dat als de Dow Jones US Oil & Gas Index 1% daalt voor een dag, DUG theoretisch 2% zou moeten stijgen voor die dag. Een andere korte ETF is de ProShares Short Oil & Gas ETF (DDG ). Het is vergelijkbaar met de DUG, maar het is slechts ontworpen om één keer de omgekeerde prestatie (-1x) van de Dow Jones US Oil & Gas Index te produceren.