S&P GSCI
Wat is de S&P GSCI?
De S&P GSCI is een samengestelde index van grondstoffen die de prestaties van de grondstoffenmarkt meet. De index dient vaak als maatstaf voor beleggingen in grondstoffen. Investeren in een GSCI-fonds biedt een breed gediversifieerde, niet-leveraged, long-only positie in commodity-futures.
De S&P GSCI heette simpelweg de Goldman Sachs Commodity Index (GSCI) voordat deze in 2007 werd gekocht door Standard & Poor’s. Hoewel de GSCI eigendom is van S&P Dow Jones Indices, moet hij niet worden verward met de vergelijkbare Dow Jones Commodity Index (DJCI).
Belangrijkste leerpunten
- De S&P GSCI is een referentie-grondstoffenindex die de prestaties van de wereldwijde grondstoffenmarkt volgt.
- De S&P GSCI bestaat uit 24 op de beurs verhandelde futurescontracten die fysieke grondstoffen dekken in vijf sectoren.
- De S&P GSCI is ontworpen om te beleggen, en er zijn ETF-producten die zijn ontworpen om de prestaties te volgen.
- De S&P GSCI rolt automatisch futurescontracten door, wat misschien geen optimale beleggingsstrategie is.
Hoe de S&P GSCI werkt
De S&P GSCI wordt gewogen naar de wereldproductie en omvat de fysieke grondstoffen met actieve, liquide termijnmarkten. Er is geen limiet aan het aantal goederen dat in de S&P GSCI mag worden opgenomen;alle goederen waarvan het contract voldoet aan de subsidiabiliteitscriteria en de andere voorwaarden die in deze methodologie worden gespecificeerd, zijn inbegrepen. De S&P GSCI is ontworpen om het relatieve belang van elk van de samenstellende grondstoffen voor de wereldeconomie te weerspiegelen, terwijl de verhandelbaarheid van de index behouden blijft door in aanmerking komende contracten te beperken tot degenen met voldoende liquiditeit. De berekening van de relatieve gewichten van grondstoffen in de index omvat een proces in vier stappen op basis van de wereldproductieniveaus.
De methodologie van de S&P GSCI bleef ongewijzigd toen Standard & Poor’s de index overnam. De S&P GSCI bestaat uit 24 op de beurs verhandelde futurescontracten die fysieke grondstoffen dekken in vijf sectoren. De sectoren in 2019 zijn energie, industriële metalen, edelmetalen, landbouw en veeteelt. Deze sectormix is al jaren consistent, maar de weging verschuift van jaar tot jaar.
Handelen in de S&P GSCI
De S&P GSCI is ontworpen om te beleggen, en er zijn ETF-producten die zijn ontworpen om de prestaties te volgen. De S&P GSCI geeft de wereldwijde inflatie van kerngoederen weer. Daarom is het nuttig om fondsen te creëren die een lage correlatie hebben met traditionele activaklassen.
De iShares S&P GSCI Commodity Index ETF ( GSG ) is een ETF-product dat de index volgt.
Onderdelen van de S&P GSCI
De componenten van de index komen in aanmerking voor opname in de index op basis van liquiditeitsmaatstaven en worden gewogen in verhouding tot hun wereldwijde productieniveaus. Dat maakt de GSCI waardevol als zowel een economische indicator als een benchmark voor de grondstoffenmarkt. Hieronder vindt u een tabel met de 2021 referentiepercentage dollargewichten (RPDW) voor de S&P GSCI.
Energie was de grootste sector met 54% van de index. Landbouw had een aandeel van 27%, terwijl metalen 19% waren.
De componentenmix van de index wordt op jaarbasis opnieuw geëvalueerd en opnieuw in evenwicht gebracht.
Nadelen van de S&P GSCI Index
De S&P GSCI rolt automatisch futurescontracten door, wat misschien geen optimale beleggingsstrategie is. Futures-contracten worden beïnvloed door contango en backwardation, en ze kunnen ervoor zorgen dat grondstoffenfutures anders presteren dan werkelijke grondstoffen.
In theorie kunnen professionele handelaren in grondstoffen ook contango en backwardation gebruiken om winst te maken ten koste van eenvoudige automatische rollende strategieën. Dit kan een belangrijke fout zijn in de S&P GSCI. Het kan ook meer theoretisch dan reëel zijn, zoals veel vroege kritiek op beursindexfondsen.
Andere grondstoffenindexen
Andere veel bekeken en verhandelde grondstoffenindexen zijn de Credit Suisse Commodity Benchmark Index, de Rogers International Commodities Index en de Bloomberg Commodity Total Return Index. De Dow Jones Commodity Index (DJCI) is een gewogen index die een breed scala van 28 verschillende grondstoffenfuturescontracten volgt, waaronder metalen, landbouwproducten en energiegoederen zoals olie en gas.
Het is essentieel om te begrijpen hoe grondstoffenindexen worden gewogen en opnieuw in evenwicht worden gebracht. Deze verschillen zijn van invloed op de prestaties van het volgen van producten in de loop van de tijd.