Rekening overtollige ruwe olie (ECA)

Wat is de Excess Crude Account (ECA)?

De Excess Crude Account (ECA) is de naam van een fiscale rekening van de Nigeriaanse overheid die werd gecreëerd om inkomsten te besparen – boven de budgettaire benchmarkprijs – die werden gegenereerd door de verkoop van olie.

Inzicht in de rekening voor overtollige ruwe olie

Het hoofddoel van de ERK, dat in 2004 werd opgericht, was het beschermen van de geplande begrotingen van Nigeria tegen tekorten als gevolg van de volatiliteit van de prijzen van ruwe olie. Door de overheidsuitgaven los te koppelen van de olie-inkomsten, wilde de Excess Crude Account de Nigeriaanse economie beschermen tegen externe economische schokken. Het probeerde de overheidsuitgaven te beschermen tegen het patroon van de boom-en-bustcyclus van de internationale oliemarkt.

Een erfenis van controverse

De Excess Crude-rekening wordt door staatsinvesteringsfondsen gezien als bijzonder ondoorzichtig en zonder anticorruptiecontroles. Het ontbreken van regels voor stortingen, opnames en investeringen op de rekening leidde ertoe dat het Natural Resource Governance Institute Nigeria in een rapport uit 2017 rangschikte als het op een na slechtst beheerde fonds van 34 hulpbronnenrijke landen.  Zoals momenteel samengesteld, kan de Excess Crude Account intern altijd met argwaan worden beschouwd, gezien het gebrek aan juridische ondersteuning, de juiste structuren en dringende opnames. Er zijn geen gegevens over geld-in-geld-uit – het normale volgen van de activiteiten van een fonds. In de loop der jaren hebben ambtenaren hun bezorgdheid geuit omdat de saldi van de ERK naar believen lijken te veranderen zonder enig overeenkomstig bewijs van intrekkingen of goedkeuringen van dergelijke intrekkingen.

Met deze onderliggende problemen heeft de rekening in de loop van de tijd grote schommelingen in zijn waarde gezien. De Excess Crude Account verviervoudigde bijna van $ 5,1 miljard sinds het begin in 2005 tot meer dan $ 20 miljard in november 2008, wat destijds goed was voor meer dan een derde van de externe reserves van Nigeria. In juni 2010 was de rekening gedaald tot minder dan $ 4 miljard op basis van begrotingstekorten op alle niveaus van de Nigeriaanse regering, een scherpe daling van de olieprijzen en  de Grote Recessie van 2008-2009. In april 2018 bedroeg het saldo van de ERK $ 1,8 miljard. Vanaf 2020 bedraagt ​​het saldo van de ERK slechts $ 72 miljoen, terwijl het land blijft worstelen met een ongekende inkomstencrisis die sinds het begin van de jaren tachtig niet meer is opgetreden.

De Excess Crude Account is geen onbekende in conflicten, en heeft sinds de oprichting te kampen met diep wantrouwen vanwege een openbaar boekhoudsysteem dat werd gezien als buitensporig corrupt, ondoorzichtig en onderhevig aan willekeur en misbruik. Door de jaren heen heeft de ERK consequent beschuldigingen van wanbeheer gedragen, samen met een spervuur ​​van rechtszaken die de grondwettigheid en wettigheid ervan hebben aangevochten. Bovendien is de Excess Crude Account ervan beschuldigd te fungeren als een slush-fonds voor high-rollende regeringsleiders om te stelen wanneer ze blut, ziek of een toegeeflijke vakantie nodig hadden.

Nieuw Sovereign Wealth Fund ter vervanging van ECA

In 2011 keurde de Nationale Economische Raad van Nigeria een plan goed om de Excess Crude Account te vervangen door een nationaal staatsinvesteringsfonds (SWF), voornamelijk om de controverses rond de wettigheid van de ERK te verlichten. Dit SWF bestaat uit drie subfondsen met duidelijk omschreven doelstellingen:

1. Het Stabilisatiefonds : ter ondersteuning van de begroting in tijden van economische stress, onder meer om zich in te dekken  tegen de volatiele olieprijzen
2. The Future Generations Fund : om te sparen voor toekomstige generaties Nigerianen
3. Het Nigeria Infrastructure Fund : om te investeren in binnenlandse infrastructuur

In wezen zijn de doelstellingen van het SWF dezelfde als die van de oorspronkelijke Excess Crude Account. Het belangrijkste verschil is dat het staatsinvesteringsfonds is gestructureerd om voor meer productiviteit en transparantie te zorgen; en het werd tenminste bij wet vastgesteld, dus in tegenstelling tot de Excess Crude Account, draagt ​​het niet de last van vermeende onwettigheid.

Prognose voor overtollige ruwe olie

Tot op heden heeft het staatsinvesteringsfonds goede resultaten opgeleverd. En – aangezien het voor Nigeria overbodig lijkt om beide rekeningen tegelijkertijd te beheren – met de juridische ondersteuning, de georganiseerde structuur en de ruimere reikwijdte van het staatsinvesteringsfonds, zou de Excess Crude Account gemakkelijk in het SWF kunnen worden ondergebracht. Dus waarom is dit niet gebeurd? Zoals met al het andere rond de Excess Crude Account, is er geen eenvoudig antwoord.

Het komt neer op een interne politieke strijd. Sommige regeringsfunctionarissen zijn van mening dat de Excess Crude Account moet worden uitgewist. Anderen zijn van mening dat de ERK moet worden gelegaliseerd. Door te proberen de ERK juridische steun te geven; wetgevers moeten echter eerst tal van andere conflictgebieden uit de weg ruimen.

Een daarvan is bijvoorbeeld het recht van staten en lokale overheden om te beslissen of ze het überhaupt prettig vinden als de federale overheid hun deel van het geld beheert. In ieder geval, op het moment van schrijven, bestaan ​​deze twee goedbedoelde instrumenten van fiscaal beleid – de Excess Crude Account en het soevereine vermogensfonds – nog steeds naast elkaar in Nigeria.