Uitgebreide handel
Wat is uitgebreide handel?
Uitgebreide handel is handel die wordt uitgevoerd via elektronische netwerken, hetzij vóór of na de reguliere handelsuren van de beursnotering. Dergelijke handel is meestal beperkt in volume in vergelijking met reguliere handelsuren wanneer de beurs open is.
Pre-market handel in de Verenigde Staten, in termen van aandelen, loopt meestal tussen 4.00 uur en 9.30 uur Eastern Time en de handel buiten kantooruren loopt doorgaans van 16.00 uur tot 20.00 uur Eastern Time (EST). De Amerikaanse beurzen zijn geopend van 9.30 uur tot 16.00 uur EST.
Belangrijkste leerpunten
- Uitgebreide handel is de handel die plaatsvindt op elektronische marktplaatsen, buiten de officiële handelsuren van de beurs.
- Verlengde handelsuren variëren op basis van welk activum of effect wordt verhandeld. Beurzen in de VS zijn geopend van 9.30 uur tot 16.00 uur EST. Langdurige handel vindt buiten die uren plaats.
- Een lager volume in langere uren kan leiden tot meer risico en volatiliteit, hoewel dit ook kansen kan bieden voor de scherpzinnige handelaar.
Uitgebreide handel begrijpen
Elektronische communicatienetwerken (ECN’s) hebben de handel in verlengde openingstijden gedemocratiseerd en zelfs particuliere beleggers hebben de mogelijkheid om transacties te plaatsen buiten de reguliere beursuren. Met uitgebreide handel kunnen beleggers snel reageren op nieuws en gebeurtenissen die plaatsvinden wanneer de beurs gesloten is, waardoor het een uitstekende indicator is voor het voorspellen van de richting van de open markt.
De meeste makelaars vereisen handelaren aan te gaan beperken dagorders tijdens verlengd trading sessies aangezien het gebrek aan liquiditeit maakt de markt orders riskant.
Bovendien staan de meeste makelaars alleen uitgebreide handel op Reg NMS effecten toe. Over-the-counter effecten, veel soorten fondsen, sommige opties en andere markten kunnen tijdens lange handelsuren verboden zijn.
Verlengde handelsuren
De meeste uitgebreide transacties vinden meestal plaats rond de reguliere handelsuren. Dit komt omdat het meeste nieuws dat beleggers treft, plaatsvindt kort voor of kort na het openen of sluiten van de beurzen.
Beleggers in de Verenigde Staten kunnen over het algemeen om 04.00 uur beginnen met handelen, maar het merendeel van de uitgebreide handel vindt plaats tussen 8.00 uur en 9.30 uur EST. Evenzo kunnen beleggers handelen tot 20.00 uur nadat de beurzen zijn gesloten, maar het merendeel van de uitgebreide handel vindt plaats vóór 18.30 uur.
Als er een belangrijke nieuwsgebeurtenis plaatsvindt voordat de beurs wordt geopend of nadat de beurs is gesloten, kan er een aanzienlijk groter handelsvolume zijn. Hoewel het volume op de meeste dagen lager is in de verlengde uren in vergelijking met het volume tijdens de uren dat de beurs open is.
Sommige aandelen en op de beurs verhandelde fondsen (ETF’s) doen een aanzienlijk volume in de pre- en post-market (verlengde openingstijden), terwijl andere aandelen niet of nauwelijks doen.
De Amerikaanse optie- en futuresmarkten hebben doorgaans verschillende handelsuren, afhankelijk van de onderliggende activa, terwijl de valutamarkt (forex) 24 uur per dag actief is.
Uitgebreide handelsrisico’s
De Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) wijst op verschillende risico’s die gepaard gaan met langdurige handel, waaronder:
- Limited Liquiditeit : Verlengde uren zijn minder handel volume dan normale uren, waardoor het moeilijk maken om transacties uit te voeren. Sommige aandelen worden mogelijk helemaal niet verhandeld tijdens langere openingstijden.
- Grote spreads : een kleiner handelsvolume vertaalt zich vaak in grotere bied-laatspreads, die een negatieve invloed kunnen hebben op de marktprijs voor uitvoering, waardoor het moeilijker wordt om orders tegen gunstige prijzen uit te voeren.
- Verhoogde volatiliteit : minder handelsvolume creëert vaak een omgeving voor grotere volatiliteit gezien de grotere bied-laat-spreads. Prijzen kunnen in korte tijd drastisch veranderen.
- Onzekere prijzen : de prijs van een aandeel dat buiten de reguliere openingstijden wordt verhandeld, komt mogelijk niet nauw overeen met de prijs tijdens reguliere openingstijden.
- Professionele concurrentie : Veel uitgebreide handelsdeelnemers zijn grote institutionele beleggers, zoals onderlinge fondsen, die toegang hebben tot meer middelen.
Uitgebreide handelsmogelijkheden
Alle risico’s van langdurig handelen kunnen ook kansen zijn als een deelnemer aan de rechterkant van de actie kan komen. Een aandeel kan bijvoorbeeld zijn gesloten op $ 57, maar het plaatsen van een bod om te kopen voor $ 56 of $ 55 kan worden geactiveerd bij langdurige handel, omdat er minder biedingen zijn en als iemand wil verkopen, kan het verkopen voor $ 56 of $ 55, hoewel de prijs was slechts $ 57 minuten geleden. De voorraad kan zelfs bestellingen vullen voor bijvoorbeeld $ 54 en $ 60, voordat hij de volgende dag weer rond $ 57 opent.
De mogelijkheid om gedurende langere uren te handelen, geeft investeerders en handelaren ook de mogelijkheid om onmiddellijk te reageren op het nieuws dat naar buiten komt wanneer de beurs gesloten is. Als een bedrijf slechte inkomsten rapporteert, zal het aandeel waarschijnlijk beginnen te dalen en kan de handelaar zijn positie eerder verlaten, in plaats van te moeten wachten tot de beurs opengaat. Tegen de tijd dat de beurs wordt geopend, had er veel meer kunnen worden verkocht en zou de prijs veel lager kunnen zijn.
Voorbeeld van uitgebreide handel op de aandelenmarkt
De volgende grafiek toont de uitgebreide handelssessie op Twitter Inc. (TWTR) op een normale dag zonder belangrijke bedrijfsaankondigingen.
Het aandeel sluit om 16.00 uur voor verhandeling op de beurs. Vóór 4:00 uur is de één-minuutgrafiek actief, met prijsbewegingen elke minuut van de handelsdag. Er is ook een volume gekoppeld aan elk van die prijsbalken van één minuut.
Na 4:00 uur daalt het volume dramatisch. Sommige prijsbalken verschijnen ook als puntjes, omdat er gedurende die periode van één minuut een transactie op slechts één prijsniveau plaatsvond. Er zijn gaten tussen de punten (en sommige prijsbalken) omdat de prijs kan veranderen, ook al hebben er geen transacties plaatsgevonden. Dit komt omdat er minder biedingen en aanbiedingen zijn, en als de biedingen en aanbiedingen veranderen, kan dat iemand verleiden of afschrikken om een transactie uit te voeren tegen het nieuwe bod of bod.
In dit voorbeeld vindt de laatste transactie van de avond plaats om 19:55 uur. De eerste transactie vindt in dit voorbeeld de volgende ochtend om 7:28 uur plaats. De prijs handelt hoger dan de vorige slotkoers, maar wordt snel aangepast aangezien de prijs binnen enkele minuten meer dan $ 0,75 daalt. De prijs schommelt nog wat meer, op een laag volume, voordat de officiële beurs opengaat en het volume escaleert.