Vlucht naar liquiditeit

Wat is een vlucht naar liquiditeit?

Vlucht naar liquiditeit vindt plaats wanneer beleggers proberen posities in inactieve of illiquide activa te liquideren en posities in meer liquide activa te kopen.

Inzicht in vluchten naar liquiditeit

Een vlucht naar liquiditeit vindt doorgaans plaats in tijden van economische of marktonzekerheid. Aangezien beleggers zich steeds meer zorgen gaan maken over het feit dat de markten kunnen dalen, zoeken ze posities in meer liquide effecten om hun vermogen om hun posities in een oogwenk te verkopen te vergroten. Deze verschuiving van activa wordt een vlucht naar liquiditeit genoemd.

Naarmate dit liquidatiepatroon zich ontvouwt, beschouwen beleggers illiquide activa in toenemende mate als onzeker of riskant, waardoor de impliciete waarde van deze activa verder daalt. De verminderde vraag duwt de activaprijzen omlaag, wat een positieve terugkoppeling creëert doordat beleggers die een effect of investering willen lossen vanwege de vrees voor liquiditeit, merken dat ze een steeds illiquide belegging aanhouden.

Vluchten naar liquiditeit zijn zeer gebruikelijk en kunnen op kleinere schaal van dag tot dag plaatsvinden. Over het algemeen vloeit een vlucht naar liquiditeit voort uit een soort onverwachte gebeurtenis. Mensen reageren defensief of angstig op deze gebeurtenis en reageren door activa te liquideren en geldmiddelen of kasequivalenten op te potten, zoals kortlopende schatkisten.

Dergelijk gedrag, indien voldoende wijdverbreid, creëert een self-fulfilling prophecy in termen van economische zorgen. Met te veel verkopers van activa en niet genoeg kopers, dalen de prijzen van activa, wat een negatieve invloed kan hebben op de economische vooruitzichten en het sentiment. De bestedingen van consumenten en producenten dalen, waardoor de economie wordt vertraagd en het pessimisme verder wordt gerechtvaardigd.

In dit scenario nemen beleggers een algemeen bearish vooruitzicht aan, dus verkiezen ze activa te verkopen en meer contanten aan te houden in afwachting van lagere activaprijzen in de nabije toekomst. Ontwikkelaars en bedrijfsleiders zullen nieuwe investeringsprojecten doorgaans uitstellen tot nadat de storm voorbij is.

Toevluchtsoorden tijdens een vlucht naar liquiditeit

De  aandelenmarkt  is een voorbeeld van een liquide markt vanwege het grote aantal kopers en verkopers. Omdat aandelen gemakkelijk op aanvraag en tegen volledige marktprijzen via digitale kanalen kunnen worden verkocht, worden billijke effecten onder de juiste voorwaarden als liquide activa beschouwd.

Door hoge handelsvolumes kunnen sommige billijke effecten snel in contanten worden omgezet. Dit is vooral het geval voor aandelen met een hoge marktkapitalisatie en een groot aandelenvolume. Dit maakt aandelen tot een aantrekkelijk doelwit tijdens een vlucht naar liquiditeit.

Er moet echter worden opgemerkt dat sommige beleggers aandelen misschien te riskant achten tijdens een zware vlucht naar liquiditeit, omdat ze meer kortetermijnrisico’s met zich meebrengen dan veel andere liquide beleggingen.

Kasequivalenten zijn andere investeringen die beleggers zoeken tijdens vluchten naar liquiditeit. Kasequivalenten zijn beleggingen die gemakkelijk in contanten kunnen worden omgezet en kunnen bankrekeningen, verhandelbare effecten, bedrijfsobligaties,  schatkistpapier en kortlopende  staatsobligaties  met een vervaldatum van drie maanden of minder omvatten . Deze zijn vloeibaar en niet onderhevig aan materiële waardeschommelingen.