Stroomafgeleide

Wat is een stroomafgeleide?

Een stroomderivaat is een gesecuritiseerd product dat tot doel heeft een maximale hefboomwerking te bieden om te profiteren van kleine bewegingen in de marktwaarde van het onderliggende. Stroomderivaten zijn doorgaans gebaseerd op de waarde van valuta’s, indices, grondstoffen en in sommige gevallen individuele aandelen. Enkele populaire stroomderivaten zijn onder meer vanille-opties, synthetische spotposities met hefboomwerking en synthetische gestructureerde termijncontracten. Stroomderivaten worden verhandeld op beurzen of andere elektronische platforms.

Inzicht in de stroomafgeleide

Stroomderivaten zijn ontworpen om beleggers in staat te stellen gericht in te zetten op de prijzen van valuta’s, een mandje met valuta’s, een grondstof of een index. Stroomderivaten kunnen de uitbetalingen van over-the-counter (OTC) -producten nabootsen en tegelijkertijd het gemak en de transparantie bieden dat ze op de beurs worden verhandeld. Omdat stroomderivaten worden verhandeld op elektronische platforms, hebben handelaren toegang tot realtime prijzen en kunnen zij automatisch transacties plaatsen.

Stroomderivaten en de wereld van synthetische stoffen

Stroomderivaten maken deel uit van de wereld van kunststoffen. Dit zijn producten die zijn ontworpen om de handel te vereenvoudigen en directionele of trendgestuurde handel gemakkelijker te maken. Stroomderivaten doen dit door de functies van twee of meer transacties in één product te combineren. Een synthetische gestructureerde forward kan bijvoorbeeld een long call-optie en een short put-optie combineren in een enkel product met een aangepaste tijdsperiode.

Hoewel synthetische stoffen proberen om directionele weddenschappen gemakkelijker te maken, betekent dat niet dat het gemakkelijke producten zijn om te begrijpen of om geld mee te verdienen. Deze producten kunnen buitengewoon complex zijn, wat betekent dat er problemen kunnen ontstaan ​​met betrekking tot de nauwkeurige prijsstelling van het product in volatiele marktomstandigheden.

De realtime aard van synthetische stoffen kan problematisch zijn wanneer een handelaar het bij het verkeerde eind heeft in de directionele handel, of als ze gelijk hebben in de richting maar op het verkeerde moment de handel ingaan. Dit komt doordat de cash / futures-posities in een stroomderivaat in realtime geld verliezen in plaats van op een afwikkelingsdatum in de toekomst. Hoe dit gebeurt, wordt uitgelegd in het onderstaande voorbeeld.

De componenten van stroomderivaten

Stroomderivaten worden op zichzelf verhandeld, maar hun componenten bepalen de relatie met de onderliggende activa. Een WAVE XXL, een synthetische spotpositie met hefboomwerking, wordt bijvoorbeeld soms een eeuwigdurende future genoemd omdat deze geen vaste looptijd heeft en een ingebouwde stop-loss functie heeft. Dit betekent dat beleggers doorgaans worden beschermd tegen het verliezen van al het kapitaal dat ze hebben geïnvesteerd, en dat ze niet meer kunnen verliezen dan ze hebben geïnvesteerd.

WAVE XXL-calls zijn stroomderivaten waarmee bullish traders een hefboomwerking kunnen plaatsen op verhogingen van de onderliggende waarde met een ingebouwde stop-loss. Het tegenovergestelde product voor een bearish handelaar, een WAVE XXL put, positioneert de handelaar om te profiteren van een daling van de onderliggende waarde met een ingebouwde stop-loss.

De hefboomwerking is rechtstreeks in het product ingebouwd en kan een kleine toename van de onderliggende waarde aannemen en deze meerdere keren vermenigvuldigen voor een veel grotere winst of verlies. Dit komt doordat de derivaten gebruikmaken van hefboomproducten zoals futures of opties, waarbij de belegger de onderliggende waarde niet hoeft te kopen, maar liever een kleine premie betaalt of een marge opzet om toegang te krijgen tot de volledige koersbeweging van de onderliggende waarde.

Voorbeeld van een Real Flow Derivative

Stroomderivaten zijn een directionele gok, maar ze kunnen een beetje ingewikkeld worden, afhankelijk van de producten die eraan ten grondslag liggen en hoe het product is gestructureerd. Neem bijvoorbeeld een WAVE XXL. Deze producten worden aangeboden door Deutsche Bank.

Als een handelaar gelooft dat de S&P 500, ervan uitgaande dat deze momenteel wordt verhandeld tegen 3.000, in de loop van de tijd hoger zal worden, kunnen ze een WAVE XXL-call kopen. Een indexcertificaat zou $ 3.000 kosten, maar een Wave XXL-call zou voor slechts $ 4 kunnen worden gekocht.

Dit is mogelijk omdat het product voor de S&P 500 een “dekkingsgraad” hanteert van 2.600. Het verschil tussen de dekkingsgraad en de huidige hoogte is 400 punten. Er wordt een dekkingsgraad van 0,01 gebruikt, wat de kosten van $ 4 (400 * 0,01) oplevert. Een stop loss wordt vastgesteld op 6% boven de dekkingsgraad van 2.600, op 2.756. De prijs van het product zal punt voor punt verschuiven met de S&P 500, maar er is een addertje onder het gras.

Elke dag brengt het product rente in rekening, maar de rente wordt op de dekkingsgraad geplakt. Bij 5% rente stijgt de dekkingsgraad naar 2600,36 na één dag (2600/365 dagen * 5%) + 2600). De call is nu slechts $ 3,9964 ((3000 – 2600,36) * 0,01) waard. Omdat de prijs van de dekkingsgraad elke dag stijgt vanwege de rente, stijgt ook de stop loss, die ongeveer 6% boven het dekkingsniveau blijft.

Als de S&P 500 niet beweegt, wordt de positie uiteindelijk stopgezet omdat de stop loss-prijs uiteindelijk 3.000 zal bereiken. Als de S&P 500 zakt, wordt deze gestopt door het stopverlies te bereiken. Als de S&P stijgt, maakt de handelaar een potentiële winst.

Stel dat de S&P 500 in 60 dagen tijd stijgt tot 3.300. De rentekosten bedragen 21,6 punten (0,36 * 60 dagen). De dekkingsgraad is nu 2.621,6 (2.600 + 21,6). De waarde van de call is nu $ 6,784 ((3300 – 2621,6) * 0,01). De call kostte oorspronkelijk $ 4, en is nu 69,6% meer waard, ook al is de index slechts 10% gestegen.