Forfaiting
Wat is forfait?
Forfaiting is een financieringsmiddel waarmee exporteurs onmiddellijk contant geld kunnen ontvangen door hun vorderingen op middellange en lange termijn – het bedrag dat een importeur de exporteur verschuldigd is – met korting te verkopen via een tussenpersoon. De exporteur elimineert het risico door de verkoop zonder verhaal te doen. Het is niet aansprakelijk met betrekking tot het mogelijke verzuim van de importeur met betrekking tot de vorderingen.
De forfaiter is de persoon of entiteit die de vorderingen koopt. De importeur betaalt vervolgens het bedrag van de vorderingen aan de forfaiter. Een forfaiter is doorgaans een bank of een financiële firma die gespecialiseerd is in exportfinanciering.
Belangrijkste leerpunten
- Forfaiting is een vorm van financiering die exporteurs helpt om onmiddellijk contant geld te ontvangen door hun vorderingen met korting te verkopen via een derde partij.
- Het betalingsbedrag wordt doorgaans gegarandeerd door een tussenpersoon zoals een bank, die de forfaiter is.
- Forfaiting biedt ook bescherming tegen kredietrisico, transferrisico en de risico’s van wisselkoers- of rentewijzigingen.
- De vorderingen worden omgezet in een schuldinstrument – zoals een onvoorwaardelijke wissel of een orderbriefje – dat vervolgens kan worden verhandeld op een secundaire markt.
- Hoewel deze schuldinstrumenten verschillende looptijden kunnen hebben, liggen de meeste vervaldata tussen één en drie jaar vanaf het moment van verkoop.
Hoe Forfaiting werkt
De aankoop van de vorderingen door een forfaiter versnelt de betaling en de cashflow voor de exporteur. De bank van de importeur garandeert doorgaans het bedrag.
De aankoop elimineert ook het kredietrisico dat gepaard gaat met een verkoop op krediet aan een importeur. Forfaiting vergemakkelijkt de transactie voor een importeur die het zich niet kan veroorloven om bij levering de goederen volledig te betalen.
De vorderingen van de importeur worden omgezet in een schuldbewijs dat hij vrij kan verhandelen op een secundaire markt. De vorderingen hebben doorgaans de vorm van onvoorwaardelijke wissels of orderbriefjes die juridisch afdwingbaar zijn, waardoor zekerheid wordt geboden aan de forfaiter of een volgende koper van de schuld.
Deze schuldinstrumenten hebben een looptijd van één maand tot wel tien jaar. De meeste looptijden vallen tussen één en drie jaar vanaf het moment van verkoop.
Forfaiting wordt het meest gebruikt in gevallen van grote, internationale verkoop van grondstoffen of kapitaalgoederen waarbij de prijs hoger is dan $ 100.000.
Voordelen en nadelen van forfaiting
Voordelen
Forfaiting elimineert het risico dat de exporteur betaald wordt. De praktijk biedt ook bescherming tegen kredietrisico, transferrisico en de risico’s van balans verwijderen.
Forfaiting is flexibel. Een forfaiter kan zijn aanbod afstemmen op de behoeften van een exporteur en het aanpassen aan verschillende internationale transacties. Exporteurs kunnen forfaiting gebruiken in plaats van krediet- of verzekeringsdekking voor een verkoop. Forfaiting is handig in situaties waarin een land of een specifieke bank in het land geen toegang heeft tot een exportkredietagentschap (ECA). De praktijk stelt een exporteur in staat zaken te doen met kopers in landen met een hoog politiek risico.
Nadelen
Forfaiting beperkt de risico’s voor exporteurs, maar is over het algemeen duurder dan financiering door commerciële kredietverstrekkers, wat leidt tot hogere exportkosten. Deze hogere kosten worden doorgaans doorgeschoven naar de importeur als onderdeel van de standaardprijs. Bovendien komen alleen transacties van meer dan $ 100.000 met langere looptijden in aanmerking voor forfaiting, maar forfaiting is niet beschikbaar voor uitgestelde betalingen.
Er is enige discriminatie waar het ontwikkelingslanden betreft in vergelijking met ontwikkelde landen. Alleen geselecteerde valuta’s worden bijvoorbeeld als forfait beschouwd omdat ze internationale liquiditeit hebben. Ten slotte is er geen internationale kredietinstantie die garanties kan geven aan forfaitaire bedrijven. Dit gebrek aan garantie heeft gevolgen voor de forfaiting op de lange termijn.
Voorbeeld uit de echte wereld
De Black Sea Trade & Development Bank (BSTDB)vermeldt forfaiting in haar lijst van speciale producten, samen met acceptatie, afdekkingsinstrumenten, financiële leasing en discontering. BSTDB werd opgericht als financieringsbron voor ontwikkelingsprojecten door 11 oprichtende landen: Albanië, Armenië, Azerbeidzjan, Bulgarije, Georgië, Griekenland, Moldavië, Roemenië, Rusland, Turkije en Oekraïne.
De bank legt uit dat “de verplichtingen van de importeur blijken uit geaccepteerde wissels of orderbriefjes die een bank overhoudt of garandeert.”De minimale omvang van de operatie die BSTDB via forfaitering zal financieren, is 5 miljoen euro met een aflossingsperiode van één tot vijf jaar. De bank kan ookvergoedingenvoor opties, toezeggingen, opzegging of disconteringspercentages toepassen.