Schuim
Wat is schuim?
Schuim verwijst naar marktomstandigheden voorafgaand aan een daadwerkelijke marktzeepbel, waarbij activaprijzen loskomen van hun onderliggende intrinsieke waarden, aangezien de vraag naar die activa hun prijzen naar onhoudbare niveaus drijft. Een schuimige markt is een markt waarin beleggers de fundamentele marktfactoren beginnen te negeren en de prijs van een actief hoger gaan bieden dan het objectief gezien waard is. Schuim op de markt wordt vaak gekenmerkt door overmoedige investeerders en is een teken dat het gedrag van investeerders en investeringsbeslissingen worden gedreven door emoties.
Belangrijkste leerpunten
- Schuim verwijst naar een marktomstandigheid waarbij de prijs van een actief boven de intrinsieke waarde begint te stijgen.
- Een schuimige markt wordt gekenmerkt door overmoedige beleggers die de fundamentele marktfactoren negeren en de prijs van een actief hoger bieden dan de kwantitatieve waarde van het actief.
- Schuim is vaak de voorloper van een marktzeepbel, die ontstaat wanneer de prijsinflatie zo ver groeit dat de activaprijzen onhoudbaar hoog zijn.
- Marktbubbels kunnen uiteenspatten, wat een ernstige daling van de activaprijzen en paniekverkopen onder beleggers tot gevolg kan hebben.
- Twee voorbeelden van burst-bubbels zijn de dotcom-buste van 2001 en de woningcrash van 2007-2008.
Inzicht in schuim
Schuim en “schuimigheid” zijn de manier waarop Wall Street aangeeft dat de prijs van een bepaald goed op weg is om onhoudbaar hoog te worden. Marktschuim markeert het begin van de inflatie van de activaprijzen die de markt in de toekomst waarschijnlijk niet zal kunnen ondersteunen. Een schuimige markt kan de voorloper zijn van een marktzeepbel, die kan leiden tot een ernstige inkrimping van de activaprijzen, ook wel bekend als een crash- of burst-zeepbel.
De dotcom-hausse en -crisis van 2001 en de huizencrash van 2007-2008 zijn voorbeelden van schuimvorming van activa die uiteindelijk tot barstende bubbels leidden. Beide zeepbellen werden gekenmerkt door verhoogde niveaus van beleggersspeculatie die aanhielden totdat het beleggersvertrouwen afnam en er uitverkoop volgde, wat leidde tot een marktcorrectie en een scherpe prijsdaling.
Hoewel de voormalige voorzitter van de Federal Reserve, Alan Greenspan, de term niet bedacht, hielp zijn gebruik van de woorden “schuim” en “schuimigheid” om de Amerikaanse huizenmarkt in 2005 te beschrijven, het concept populairder te maken in financiële kringen en de media.
Hoe u schuim kunt spotten in onroerendgoedmarkten
Schetsmatige leningen komen vaak voor
Zoals blijkt uit de recessie van 2008, is subprime-kredietverlening geen gezonde praktijk in een gezonde economie. Geld lenen aan huizenkopers die niet in aanmerking konden komen voor traditionele leningen, kan leiden tot een groter risico op wanbetaling.
Toch staat de Amerikaanse regering nog steeds achter leningen die sommigen misschien als riskant beschouwen, met name die van de Federal Housing Administration (FHA) waarvoor slechts een aanbetaling van 3,5% vereist is. De acceptatienormen zijn echter hoger voor FHA-leningen dan voor veel van de subprime, lage aanbetalingsproducten die in het begin van de jaren 2000 werden aangeboden.
Er is veel invloed op het werk
Als iemand een hypotheek afsluit, maakt hij gebruik van zijn geld. Als een hoog percentage huizenkopers kleine aanbetalingen doet, maken ze gebruik van de deal door het geld van de geldschieter te gebruiken. Wanneer kredietverstrekkers hun normen versoepelen en kleinere aanbetalingen toestaan, kan dit leiden tot hogere huizenprijzen omdat meer kopers de markt overspoelen en strijden om de beschikbare huizen die te koop staan.
Lonen houden geen gelijke tred met huizenprijzen
Wanneer huizenprijzen stijgen en salarissen niet, is dit een goede indicator voor schuim. Als iemand denkt dat zijn lokale markt aan deze beschrijving voldoet, is het misschien het beste om te wachten met het kopen van een huis, vooral als je je echt uitrekt om rond te komen. Zolang de kredietvoorwaarden van bankkredietverstrekkers krap zijn, mag de prijsinflatie niet op hol slaan, en zou u niet veel meer moeten betalen als u wacht.
Rentetarieven stijgen
Er kan schuim ontstaan als, zodra de rente stijgt, de vraag naar woningen daalt. Als de rente bijvoorbeeld met 1% stijgt en alle huizen plotseling onbetaalbaar worden, zul je waarschijnlijk een dalende huizenmarkt zien.
Speciale overwegingen
Hoge prijzen alleen zijn geen indicatie van schuim. Schuim duidt eerder op een niet-duurzame snelle prijsstijging. Een markt is onhoudbaar als de fundamentals geen appreciatie ondersteunen. Met fundamentals bedoelen we de kwantitatieve en kwalitatieve basisinformatie over een actief waarmee beleggers een financiële evaluatie kunnen maken. Bij het beleggen in aandelen omvat dit het analyseren van de winsten, inkomsten, activa, passiva en groeipotentieel van een bedrijf.
Er is geen garantie dat dit type analyse schuim zal opmerken terwijl het gebeurt. Het kan echter een nuttig doel dienen om investeerders in de goede richting te wijzen en de irrationele uitbundigheid te vermijden die kenmerkend is voor overgewaardeerde markten.