Goede levering
Wat is een goede levering?
Een goede levering verwijst naar de ongehinderde eigendomsoverdracht van een waardepapier van een verkoper naar een koper, waarbij aan alle noodzakelijke vereisten is voldaan.
Belangrijkste leerpunten
- Een goede levering verwijst naar de ongehinderde eigendomsoverdracht van een waardepapier van een verkoper naar een koper, waarbij aan alle noodzakelijke vereisten is voldaan.
- De criteria voor een goede levering variëren van markt tot markt of van zekerheid tot zekerheid, maar het is een voorwaarde om een transactie af te wikkelen.
- Vóór de komst van computers omvatte goede levering fysieke inspecties door overdrachtsagenten om ervoor te zorgen dat bepaalde aantekeningen waren geauthenticeerd en dat aan de registratievereisten werd voldaan voordat de koper de levering kon ontvangen.
Goede levering begrijpen
Goede levering vindt plaats wanneer de overdracht van een effect niet wordt belemmerd door beperkingen of andere problemen die de fysieke of virtuele levering ervan zouden verhinderen, zoals een overdracht van aandelencertificaten aan de koper. Tegenwoordig wordt een goede levering meestal bepaald door computers, maar in het verleden werden effecten geïnspecteerd door een transferagent waar individuele papieren certificaten, die mogelijk bepaalde goedkeuringen hadden vereist, werden geauthenticeerd en er moest worden voldaan aan de registratievereisten om voor de koper te zorgen. om de levering in ontvangst te nemen.
Zo moet een goede levering van voorraadcertificaten voldoen aan bepaalde normen:
- Ze moeten in goede fysieke conditie zijn (dwz ze mogen niet worden verminkt).
- Ze moeten worden onderschreven door de verkoper of de vertegenwoordiger van de verkoper.
- Het exacte aantal uitgevoerde aandelen moet worden geleverd.
- De juiste benaming van de certificaten moet worden aangeleverd.
Met elektronische beurzen die de digitale overdracht en verrekening van veel effecten mogelijk maken, is goede levering tegenwoordig geautomatiseerd en routineus.
Historisch gezien was een goede levering van effecten van een verkoper aan een koper een probleem op de financiële markten. De koper moest zeker weten dat hij de juiste voorraadcertificaten zou ontvangen, dat de certificaten inderdaad authentiek waren en dat hij daadwerkelijk fysiek zou worden afgeleverd nadat hij de verkoper ervoor had betaald. Gereguleerde effectenbeurzen en verrekenkantoren ontstonden als vertrouwde derde partijen om de handel te vergemakkelijken en de vereisten voor een goede levering te standaardiseren.
Met elektronische uitwisselingen, geautomatiseerde afwikkelings- en verrekeningsfaciliteiten behoren deze kwesties grotendeels tot het verleden. De aanwezigheid van beperkingen op de overdracht van aandelen kan echter nog steeds de mogelijkheid van een goede levering van een aandeel schaden. Aandelen met voorkennis, zoals aandelen die rechtstreeks aan de leidinggevenden van een bedrijf worden uitgegeven, kunnen bijvoorbeeld bepaalde beperkingen hebben die verkoop buiten het bedrijf niet toestaan zonder de aandelen eerst te koop aan bestaande aandeelhouders te hebben aangeboden. Regel 144 kan de verkoop van bepaalde aan beperkingen onderworpen effecten toestaan als ze aan bepaalde voorwaarden voldoen.
Goede leveringscriteria
De criteria voor een goede levering variëren van markt tot markt of van zekerheid tot zekerheid, maar het is een voorwaarde om een transactie af te wikkelen. Veel aandelenmarkten maken het tegenwoordig gemakkelijk om in oneven lots of zelfs fractionele aandelen te handelen. Maar voor aandelenmarkten die ronde loten afdwingen, kunnen er beperkingen gelden voor hoe die loten moeten worden geleverd. Omdat de meest verhandelde aandeleneenheid traditioneel 100 aandelen is (een rond lot), moeten aandelencertificaten worden uitgedrukt in een van de volgende:
- Veelvouden van 100 aandelen – 100, 200, 300, etc.
- Delers van 100 aandelen: 1, 2, 4, 5, 10, 20, 25, 50 of 100
- Eenheden met een totaal van 100 aandelen: 40 + 60, 91 + 9, 80 + 15 + 5, enz.