Gun-Jumping
Gun jumping, of meer in het algemeen “jumping the gun”, verwijst naar het selectief gebruiken van financiële informatie die niet publiekelijk is aangekondigd. Er kunnen ten minste twee illegale methoden om met het pistool te springen worden geïdentificeerd:
- Het verzoeken om orders om een nieuwe uitgifte te kopen voordat de beursintroductie (IPO) wordt geregistreerd, is goedgekeurd door de Securities and Exchange Commission (SEC).
- Aandelen kopen of verkopen op basis van informatie die nog niet openbaar is gemaakt.
Gun-Jumping begrijpen
Gun-jumping negeert de regel dat beleggers beslissingen moeten nemen op basis van de volledige openbaarmaking die voor het publiek beschikbaar is in het prospectus, niet op basis van informatie die door het bedrijf wordt verspreid en die niet is goedgekeurd door de SEC. Als een bedrijf schuldig wordt bevonden aan het springen van het pistool, wordt de beursgang vertraagd.
Belangrijkste leerpunten
- Gun-jumping, op financiële markten, handelt op informatie die niet voor alle potentiële investeerders beschikbaar is.
- Het is onwettig als daarbij gebruik wordt gemaakt van voorkennis voor financieel gewin.
- Bij voorraadanalysetechnieken zoals de “scuttlebutt-methode” kan gebruik worden gemaakt van losse praatjes, maar niet van harde feiten.
Om marktintegriteit, vertrouwen en vertrouwen op te bouwen, ontmoedigen regelgevende instanties en marktadvocaten het gebruik van privé- en niet openbaar gemaakte informatie. In theorie zouden alle marktdeelnemers op voet van gelijkheid moeten staan en gelijke toegang tot informatie moeten hebben.
Wanneer bepaalde categorieën investeerders, met name die van binnenuit of in een positie met bevoorrechte toegang tot informatie, profiteren van de voordelen van een geweer, tast dit het vertrouwen van het publiek in financiële instellingen aan. Dit gebrek aan vertrouwen kan de economische groei schaden.
Voorkomen van pistoolspringen
Er zijn veel regels en voorschriften om financiële actoren te verbieden of te ontmoedigen om te springen, maar de prikkels kunnen aanlokkelijk zijn. Sommige van deze regels kunnen expliciet zijn, zoals wetten tegen handel met voorkennis.
Andere zijn subtieler, zoals de impliciete public relations-terugslag die een individu of een bedrijf kan ervaren voor het gebruik van privé-informatie voor persoonlijk gewin.
Legaal met het pistool springen
Desalniettemin zijn er een aantal methoden voor aandelenanalyse die zo dicht mogelijk bij geweren springen als mogelijk is zonder de regels te negeren:
- Aanhangers van de mozaïektheorie analyseren een bedrijf door al het materiaal te onderzoeken dat ze kunnen verzamelen, niet-openbaar en openbaar, over de prestaties en vooruitzichten van het bedrijf. De ethische normen van de branche vereisen dat ze de bronnen van hun informatie aan hun klanten bekendmaken.
- Aanhangers van de scuttlebutt-methode praten met experts uit de industrie, concurrenten en, indien mogelijk, werknemers van een bedrijf in een poging een nauwkeuriger beeld van een bedrijf te krijgen.
Er is bijvoorbeeld niets mis mee om groothandelaren en detailhandelaren te bellen om te zien welke merken het snelst of het langzaamst verkopen. Of praten met mensen die voor een bedrijf werken om een idee te krijgen van hoe efficiënt het wordt gerund en of het lijkt alsof het contant geld heeft of klaar is om kosten te besparen.
Belangrijk is dat de mensen die dergelijk onderzoek doen, geen informatie verkrijgen waartoe niemand anders toegang heeft. Ze proberen een concurrentievoordeel te behalen door vragen te stellen die niet in openbare documenten worden beantwoord.