Moeilijk te verkopen activa
Wat is een moeilijk te verkopen activa?
Moeilijk te verkopen activa verwijst naar een actief dat voor een bedrijf buitengewoon moeilijk te verkopen is, hetzij vanwege de inherente problemen van het actief, hetzij als gevolg van marktomstandigheden. Bedrijven die moeilijk te verkopen activa proberen te verkopen, hebben het vaak financieel moeilijk, of het actief functioneert niet meer op een optimaal niveau. Moeilijk te verkopen activa kunnen echter lucratief zijn en voor sommige investeerders koopmogelijkheden.
Belangrijkste leerpunten
- Een moeilijk te verkopen actief is een actief dat moeilijk te verkopen is vanwege de problemen van het actief of door veranderende marktomstandigheden.
- Bedrijven die moeilijk te verkopen activa proberen te verkopen, hebben het vaak financieel moeilijk, of het actief functioneert niet meer op een optimaal niveau.
- Moeilijk te verkopen activa kunnen echter lucratief zijn en voor sommige investeerders koopmogelijkheden.
Inzicht in een moeilijk te verkopen activa
Bedrijven kopen activa zodat ze kunnen worden gebruikt om inkomsten te genereren gedurende de levensduur van het activum, de zogenaamde gebruiksduur. Activa kunnen materiële, fysieke en immateriële of niet-fysieke activa zijn, zoals auteursrechten of patenten. Met vaste activa, zoals materiële vaste activa (PP&E), zijn doorgaans aanzienlijke kapitaalinvesteringen gemoeid. Vaste activa zijn activa op lange termijn die zijn ontworpen om gedurende vele jaren inkomsten te genereren voor een bedrijf.
Na verloop van tijd dalen veel activa in waarde en genereren ze uiteindelijk minder inkomsten voor een bedrijf. De activa van een bedrijf kunnen ook een bijzondere waardevermindering ondergaan, wat betekent dat de inkomsten of kasstroom die uit het actief wordt gegenereerd, lager is dan de waarde van het actief die is opgenomen in de jaarrekening van het bedrijf. Een actief kan een bijzondere waardevermindering oplopen door een gebrek aan vraag van de consument naar de producten van het bedrijf of door de verslechterende staat van het actief. Activa kunnen ook in waarde verminderd of verouderd raken als gevolg van technologische vooruitgang op de markt.
Een bedrijf moet mogelijk een deel van de waarde van het actief afschrijven, wat een vermindering van de waarde van het actief is op de jaarrekening van het bedrijf. Een afschrijving wordt doorgaans vermeld als een bijzonder waardeverminderingsverlies in de winst-en verliesrekening van een bedrijf. Als gevolg hiervan kunnen activa moeilijk te verkopen zijn voor bedrijven en leiden tot complicaties bij het rapporteren van de financiële overzichten van het bedrijf.
Banken die geld lenen aan bedrijven, controleren bijvoorbeeld de financiële overzichten van het bedrijf om ervoor te zorgen dat er voldoende inkomsten zijn. Eventuele verliezen bij de verkoop van vaste activa zouden leiden tot een verlies of een vermindering van de winst of het nettoresultaat van een bedrijf.
Verkopen van moeilijk te verkopen activa
Activa kunnen om verschillende redenen worden verkocht, bijvoorbeeld wanneer het actief niet langer nuttig of winstgevend is, of wanneer het bedrijf financiële problemen heeft en geen geld meer nodig heeft. Een moeilijk te verkopen activum kan verschillende vormen aannemen, zoals een problematisch eigendom voor een hulpbronnenbedrijf, of zelfs een hele worstelende divisie van een groot bedrijf.
Een moeilijk te verkopen activum vormt een moeilijke keuze voor een bedrijf dat wil afwegen of ze de activa wel of niet operationeel moeten houden of sluiten. Hoewel het operationeel houden van het actief kan leiden tot aanhoudende operationele verliezen, kan sluiting ervan resulteren in een aanzienlijke waardedaling, deels vanwege de kosten die gemoeid zijn met het opnieuw opstarten ervan.
Een moeilijk te verkopen actief kan een groeiende last voor het moederbedrijf betekenen totdat het bedrijf geen andere keus heeft dan het af te stoten tegen een vuurkoop of een sterk gereduceerde prijs. De last die wordt opgelegd door een moeilijk te verkopen actief hangt af van het belang ervan voor het moederbedrijf. Als het moeilijk te verkopen goed van aanzienlijke omvang is, kan dit de marktwaardering van het hele bedrijf naar beneden halen. Markt van een onderneming waardering is de netto-inkomsten van een bedrijf, gedeeld door haar uitstaande aandelen aandelen en vertegenwoordigt hoeveel winst het bedrijf genereert uit haar activa.
Moeilijk te verkopen activa kopen met winstoogmerk
Veel private-equityfirma ’s zijn gespecialiseerd in het kopen van moeilijk te verkopen activa tegen spotprijzen in moeilijke markten. Private equity betreft kapitaal van particuliere investeerders die rechtstreeks in particuliere ondernemingen investeren. Deze beleggingen zijn niet genoteerd op een openbare beurs. Private equity (PE) -firma’s kunnen een divisie kopen of een buy-out van een beursgenoteerd bedrijf uitvoeren.
Noodzakelijke financiering
Moeilijk te verkopen activa zijn vaak vatbaar voor gierenfinanciering, wat een vorm van verontrustende financiering is, waarbij bedrijven worden geïnvesteerd die het financieel moeilijk hebben – of in financiële nood verkeren. De ondermaats presterende divisies en activa worden door de PE-firma gekocht tegen bodemprijzen. Moeilijk te verkopen activa die worden gekocht door PE-bedrijven kunnen onroerend goed, fysieke activa zoals machines, technologie, intellectueel eigendom, patenten en bedrijfseenheden omvatten.
Het doel is om de bedrijfsactiviteiten om te draaien en vervolgens uit te betalen via een rechtstreekse verkoop of een beursintroductie (IPO), een aandelenuitgifte voor een nieuw genoteerd bedrijf. Als gevolg hiervan kunnen moeilijk te verkopen activa een aanzienlijk rendement opleveren voor een slimme belegger, op voorwaarde dat de koper de activa kan verbeteren of zijn activiteiten kan omkeren.
Risico versus beloning
Natuurlijk zijn er risico’s dat de moeilijk te verkopen activa niet met winst kunnen worden doorverkocht. Ondanks de risico’s compenseren de enorme rendementen op het eigen vermogen die kunnen worden behaald met een succesvolle exitstrategie de onderneming echter meer dan voor de risico’s.
Evenzo kunnen brandverkopen positieve financiële kansen bieden voor investeerders, hoewel deze aankopen ook een uitdaging kunnen zijn. Als het gaat om de verkoop van aandelen, kan een sterk gereduceerde prijs erop wijzen dat het algemene marktsentiment neerwaarts beweegt.
Voorbeelden van moeilijk te verkopen activa
Hieronder vindt u enkele veelvoorkomende voorbeelden van moeilijk te verkopen activa en waarom het voor bedrijven zo moeilijk kan zijn om deze activa af te stoten.
Moeilijk te verkopen activa kunnen het gevolg zijn van inherente problemen, bijvoorbeeld een mineraal bezit met dalende ertssoorten of een productiefaciliteit die is gevestigd in een land met een toename van het politieke risico.
Moeilijk te verkopen activa komen vaker voor wanneer de onderliggende bedrijfsomstandigheden erbarmelijk zijn. Een energiebedrijf kan het bijvoorbeeld moeilijk hebben om olie-eigendommen te verkopen die geen productieve productie hebben als de prijs van ruwe olie in de voorgaande maanden is gedaald.
Een bedrijfseigenaar wil het bedrijf misschien verkopen, maar het bedrijf zelf kan moeilijk te verkopen zijn. Als de marktwaarde van het gebouw en onroerend goed aanzienlijk onder de oorspronkelijke aankoopprijs, de zogenaamde historische kosten, is gedaald, kan het bedrijf moeilijkheden krijgen om het bedrijf te verkopen. Evenzo vinden bedrijven het in tijden van recessie ook moeilijk om in moeilijkheden verkerende divisies af te stoten, aangezien het aantal geïnteresseerde kopers sterk afneemt.