Onschadelijke garantie
Wat is onschadelijk garantie?
Een onschadelijke warrant, ook wel bekend als een huwelijksarrest, is een bepaling die vereist dat de houder de obligatie teruggeeft aan de emittent als deze een andere obligatie koopt met vergelijkbare voorwaarden van die emittent.
Belangrijkste leerpunten
- Een onschadelijke warrant, ook wel bekend als een huwelijksarrest, is een bepaling die vereist dat de houder de obligatie teruggeeft aan de emittent als deze een andere obligatie koopt met vergelijkbare voorwaarden van die emittent.
- Een onschadelijke warrant voorkomt dat de emittent van de obligatie te veel schulden verkoopt.
- Een onschadelijke warrant weerhoudt de houder er niet van om een andere obligatie met andere voorwaarden van de emittent te kopen.
Inzicht in onschadelijke garantie
Onschadelijk warrant is, net als elke andere warrant, een zekerheid die de houder het recht (maar niet de verplichting) geeft om een bepaald bedrag van een actief op een bepaald tijdstip te verhandelen.
Een onschadelijke warrant wordt uitgegeven door een entiteit die obligaties uitgeeft om het bedrag van de uitstaande schuld die zij uitgeeft te beheersen. Een belegger die een obligatie koopt met een onschadelijke warrant, of een huwelijkscertificaat, kan geen andere obligatie kopen van dezelfde emittent met dezelfde voorwaarden – inclusief looptijd, rendement en hoofdsom – totdat de belegger de eerste obligatie die hij heeft gekocht, heeft teruggegeven. Op deze manier kan een belegger niet teveel hefboomwerking op de obligatie-uitgever krijgen en kan de uitgevende instelling niet in een gevaarlijke situatie terechtkomen waarin een belegger meerdere obligaties opvraagt die de uitgevende instelling niet kan dekken.
Een onschadelijke warrant weerhoudt de houder er niet van om een andere obligatie met andere voorwaarden van de emittent te kopen. De houder kan andere obligaties kopen met verschillende looptijden, rentevoet en hoofdsom. Een belegger wil echter over het algemeen een investering herhalen omdat de voorwaarden gunstig zijn, dus een onschadelijke warrant dwingt een belegger om te beslissen welke van de voorwaarden het meest cruciaal is, tenzij hij bereid is de oorspronkelijke obligatie op te geven om een nieuwe te kopen met de dezelfde termen.
Warrant versus onschadelijk garantie
Een warrant is een soort afgeleid effect. Het is een derivaat omdat het de houder het recht geeft om op de een of andere manier met een ander effect te handelen. Een warrant geeft de houder het recht om op een bepaald moment een ander effect te kopen of verkopen, hoewel de warranthouder niet verplicht is om deze warrant uit te oefenen. De houder van het oorspronkelijke effect koopt de warrant om het recht te hebben om te doen wat de warrant voorschrijft.
Een onschadelijke warrant geeft de houder het recht om een andere obligatie te kopen tegen dezelfde voorwaarden als de obligatie waarop de onschadelijke warrant van toepassing is. De onschadelijke warrant geeft de houder echter niet het recht om tegelijkertijd twee obligaties met dezelfde voorwaarden te bezitten. In plaats daarvan vereist het dat de houder de eerste obligatie afstaat om de tweede obligatie tegen dezelfde voorwaarden te mogen kopen.