Headline-inkomsten

Wat zijn de totale inkomsten?

Headline-inkomsten verwijzen naar een methode voor het rapporteren van bedrijfswinsten  die volledig zijn gebaseerd op operationele, handels- en kapitaalinvesteringsactiviteiten die in de voorgaande periode zijn gerealiseerd. Uitgesloten van het totale winstcijfer zijn winsten of verliezen die verband houden met de verkoop of beëindiging van beëindigde bedrijfsactiviteiten, vaste activa of gerelateerde bedrijven, of van enige permanente devaluatie of afschrijving van hun waarden.

Inzicht in de totale inkomsten

Headline-inkomsten bieden een stringent meetinstrument om de operationele kernwinstgevendheid te isoleren. Door de verkoop van activa, beëindigde bedrijfsactiviteiten, herstructureringskosten en afschrijvingen buiten beschouwing te laten, geeft het totale winstcijfer de winstgevendheid van de kernactiviteiten van een bedrijf weer. Omdat de hoofdinkomsten deze uitsluitingen vormen, geeft het een beter beeld van hoe het bedrijf doorlopend opereert, waarbij eenmalige kosten of speciale posten die waarschijnlijk niet opnieuw zullen optreden, een oneerlijke indruk kunnen geven van echte operaties. Tegelijkertijd zijn deze items zeker van belang voor analisten, vooral als ze terugkerend worden of een grote impact hebben op de toekomstperspectieven.

Sommige bedrijven rapporteren de totale winst per aandeel (EPS) naast de vereiste EPS-cijfers die rekening houden met andere items. Omdat het geen rekening houdt met deze items, worden de totalewinsten beschouwd als niet-GAAP en moeten ze in overeenstemming worden gebracht met de netto-inkomsten als ze worden gepresenteerd in aandeelhoudersverslagen, in overeenstemming met de SEC voorschriften.

Deze basis voor het meten van de totale winst per aandeel werd in 1993 geïmplementeerd door het voormalige Institute of Investment Management and Research (IIMR) in het Verenigd Koninkrijk.  IIMR heeft deze methode ontwikkeld als een manier om de P & L-verklaring van een bedrijf beter te analyseren met een afbeelding die de activiteiten van een bedrijf tijdens “business as usual” beter weergeeft, wat kan worden vertroebeld door een eenmalige afschrijving of afschrijving.

Kritiek op headline-inkomsten

De kwaliteit van de inkomsten van een bedrijf   is belangrijk, dus beleggers moeten de geldigheid van de algemene inkomsten en de uitsluitingen die het maakt van geval tot geval overwegen om te voorkomen dat ze worden misleid of verkeerd geïnformeerd. Onderzoek heeft bijvoorbeeld aangetoond dat in de algemene cijfers verliezen eerder dan winsten worden uitgesloten. GAAP inkomsten (algemeen aanvaarde boekhoudprincipes) lopen nu aanzienlijk achter op niet-GAAP-inkomsten, aangezien bedrijven eraan gewend raken “eenmalige” aanpassingen of kosten op te nemen, die problematisch worden wanneer ze elk kwartaal beginnen te gebeuren.

Merck (MRK ) veranderde bijvoorbeeld een verlies van $ 0,02 per aandeel volgens GAAP-normen in een “aangepaste” algemene winst per aandeel van $ 1,11 per aandeel in het derde kwartaal van 2017 – een verschil van 5.650%.