Helikopter drop (helikoptergeld)

Wat is een helikopter drop (helikoptergeld)?

Een helikopter drop verwijst naar een term die voor het eerst door Milton Friedman werd bedachtals een retorisch middel dat bedoeld was om de effecten weg te nemen van alletransmissiemechanismenvan het monetair beleid in een gedachte-experiment met betrekking tot de toevoeging van contant geld aan de bankrekeningen van alle burgers – alsof ze van helikopter ’s nachts.

In de afgelopen decennia is deze term gaan verwijzen naar een figuurlijke toepassing van Friedmans metafoor, als een soort monetaire stimuleringsstrategie die de geldhoeveelheid vergroot en direct contant geld aan het publiek distribueert om de inflatie – of stijgende prijzen – te stimuleren en economische groei. Het drop-beleid voor helikopters is een algemeen kenmerk geworden van de reactie van beleidsmakers op grootschalige economische schokken sinds 2000.

Inzicht in een helikopter drop (helikoptergeld)

Een helikopter drop is een expansief fiscaal of monetair beleid dat wordt gefinancierd door een toename van de geldhoeveelheid van een economie . Het kan een verhoging van de uitgaven of een belastingverlaging zijn, maar het gaat om het drukken van grote sommen geld en het verspreiden ervan onder het publiek om de economie te stimuleren. Meestal is de term “helikopter drop” grotendeels een metafoor voor onconventionele maatregelen om de economie een vliegende start te geven tijdens periodes van deflatie, die bestaan ​​uit dalende prijzen.

Terwijl “helikopter drop” voor het eerst werd genoemd door de bekende econoom Milton Friedman, won het aan populariteit nadat de voormalige voorzitter van de Federal Reserve (Fed) Ben Bernanke er terloops naar had verwezen in een toespraak van november 2002, toen hij een nieuwe Fed-gouverneur was. Die ene verwijzing leverde Bernanke de bijnaam “Helicopter Ben” op – de bijnaam die hem gedurende een groot deel van zijn ambtsperiode als Fed-lid en -voorzitter bijbleef.

Bernanke’s verwijzing naar een “helikopter drop” kwam voor in een toespraak die hij hield voor de National Economists Club over maatregelen die kunnen worden gebruikt om deflatie tegen te gaan. In die toespraak definieerde Bernanke deflatie als een neveneffect van een ineenstorting van de totale vraag, of zo’n ernstige beperking van de consumentenuitgaven dat producenten de prijzen voortdurend zouden moeten verlagen om kopers te vinden. Hij zei ook dat de effectiviteit van het anti-deflatiebeleid kan worden vergroot door samenwerking tussen de monetaire en fiscale autoriteiten en verwees naar een brede belastingverlaging als “in wezen gelijk aan Milton Friedmans beroemde ‘helikopter drop’ van geld.”

Bernanke’s critici gebruikten deze verwijzing vervolgens om zijn economisch beleid in diskrediet te brengen, hoewel anderen beweren dat zijn aanpak van de Amerikaanse economie tijdens en na de Grote Recessie van 2008-2009 effectief was. Geconfronteerd met de grootste recessie sinds de jaren dertig, en met de Amerikaanse economie op de rand van een catastrofe, gebruikte Bernanke enkele van dezelfde methoden die in zijn toespraak van 2002 werden beschreven om de vertraging te bestrijden, zoals het vergroten van de schaal en reikwijdte van de aankopen van activa door de Fed —Een beleid dat bekend staat als kwantitatieve versoepeling (QE).

Voorbeelden van een helikopter drop

Japan, dat gedurende de 21e eeuw te maken had met een stagnerende groei, speelde in 2016 met het idee van helikoptergeld. Opnieuw stond Bernanke in de voorhoede van het gesprek toen hij een ontmoeting had met de Japanse premier Shinzo Abe en Haruhiko Kuroda van de Bank of Japan om verder te praten. monetairbeleidsopties, waaronder de uitgifte van grootschalige, langlopende eeuwigdurende obligaties. In de daaropvolgende maanden voerde Japan formeel geen helikopter drop uit, maar koos het in plaats daarvan voor verdere grootschalige aankopen van activa. 

Een opmerkelijk recent voorbeeld van een drop-beleid voor helikopters zijn de stimuleringsbetalingen die rechtstreeks aan de belastingbetalers worden gedaan door de regering-Trump, gecombineerd met gelijktijdige QE door de Fed, als reactie op de economische crisis die werd veroorzaakt door verschillende overheidsstoringen van de economie tijdens de COVID- 19 pandemie. De eerste betalingen van $ 1.200 per belastingbetaler werdenin maart 2020goedgekeurd onder deCARES-wet. In december 2020 werd eennieuwe stimuleringsronde met $ 600-betalingen aangenomen.

De Fed en de COVID-19-pandemie

Sommigen zouden kunnen beweren dat de stimuleringsmaatregelen van de Fed als reactie op de COVID-19-pandemie en de daaruit voortvloeiende recessie kunnen worden beschouwd als geld voor helikopters. Als reactie op de economische tegenspoed waarmee de Verenigde Staten worden geconfronteerd, heeft de Fed ongekende stappen ondernomen om de financiële markten en het banksysteem te stabiliseren en om directe steun te verlenen aan kleine bedrijven. Het resultaat was een injectie van biljoenen dollars in de Amerikaanse economie.

De stimuleringsmaatregelen van de Fed werden uitgevoerd via meerdere faciliteiten, waaronder de volgende: