Hoe bereken je de Sharpe-ratio in Excel?
De Sharpe-ratio helpt een belegger de relatie tussen risico en rendement voor een aandeel of een ander activum te evalueren. Bedacht door de Amerikaanse econoom William Sharpe van Stanford University in de jaren zestig en door hem herzien in 1994, is de ratio uitgegroeid tot een van de meest gebruikte maatstaven op het gebied van beleggen en economie.
Belangrijkste leerpunten
- De Sharpe-ratio helpt een belegger het rendement van een belegging te meten in vergelijking met een risicovrij alternatief, terwijl voor dat risico wordt gecorrigeerd.
- De belegger kan beoordelen of het risico het rendement waard was.
- Hoe hoger de ratio, hoe beter het rendement in vergelijking met de risicovrije belegging.
De ratio meet de prestatie van de belegging in vergelijking met de prestatie van een risicovrij actief, na correctie voor het risico. Het huidige tarief van Amerikaans schatkistpapier wordt over het algemeen als het risicovrije activum in de vergelijking gebruikt.
Door zowel de volatiliteit als de prestaties te kwantificeren, biedt de formule een incrementeel inzicht in het gebruik van risico om een rendement te genereren.
Een negatieve Sharpe-ratio geeft aan dat de belegging slechter heeft gepresteerd dan het risicovrije alternatief wanneer rekening wordt gehouden met het risico.
De anders intimiderende Sharpe-ratio-formule kan eenvoudig worden gemaakt met Microsoft Excel.
Hoe de formule opnieuw te maken in Excel
Hier is de standaard Sharpe-verhoudingsvergelijking:
Sharpe-ratio = (gemiddeld portefeuillerendement – risicovrije rente) / standaarddeviatie van portefeuillerendement,
of,
S (x) = (rx – Rf) / StandDev (x)
Om de formule opnieuw te maken in Excel, maakt u een kolom met tijdsperioden en voegt u waarden in oplopende volgorde in (1, 2, 3, 4, enz.). Elke tijdsperiode is gewoonlijk representatief voor één maand of één jaar.
Maak vervolgens een tweede kolom ernaast voor retouren en zet die waarden in dezelfde rij als hun overeenkomstige tijdsperiode.
Geef in de derde kolom de risicovrije retourwaarde op. De standaardwaarde is het huidige rendement voor schatkistpapier van de Amerikaanse overheid. In elke rij in deze kolom moet dezelfde waarde worden gebruikt.
Een vierde kolom bevat de vergelijking voor excess return, dat is het rendement minus de risicovrije rendementwaarde. Gebruik de cellen in de tweede en derde kolom in de vergelijking.
Kopieer deze vergelijking naar elke rij voor alle tijdsperioden.
Bereken vervolgens het gemiddelde van de overtollige retourwaarden in een aparte cel.
Gebruik in een andere open cel de functie = STDEV om de standaarddeviatie van overtollig rendement te vinden.
Bereken tenslotte de Sharpe-ratio door het gemiddelde te delen door de standaarddeviatie.
De resultaten lezen
Een hogere verhouding wordt als beter beschouwd. Het duidt op een hoger rendement of een gematigd risico, of beide. Het suggereert in ieder geval dat de belegger een substantiële beloning kreeg voor het nemen van een groter risico.
Een negatieve ratio betekent dat de belegging slechter presteerde dan het risicovrije alternatief wanneer het risico van die belegging in aanmerking wordt genomen.
Sharpe-verhoudingen kunnen ook worden berekend met behulp van Visual Basic for Applications (VBA) -functies. U moet echter begrijpen hoe u een VBA gebruikt voordat u probeert Excel-argumenten op te geven voor het berekenen van de Sharpe-ratio.