Hoe ESG-, SRI- en impactfondsen verschillen
Een groeiend aantal investeerders eist investeringskeuzes van hun adviseurs die meer doen dan hen een eenvoudig rendement bieden. Met name jongere investeerders zoeken naar opties die niet alleen hun vermogen helpen groeien, maar die in sommige opzichten ook de samenleving als geheel ten goede komen.
Uit een recent onderzoek onder investeerders door TIAA bleek dat ongeveer een derde van de ondervraagden antwoordde dat ze al een of andere vorm van maatschappelijk verantwoord beleggen (SRI) bezitten, en ongeveer de helft van degenen die niet zeiden dat ze binnenkort in deze richting zouden gaan. Er zijn verschillende categorieën beleggingen die dit doen, en adviseurs en beleggers moeten hun verschillen kunnen herkennen om de middelen op de juiste manier toe te wijzen.
Belangrijk
Het Amerikaanse ministerie van Arbeid heeft eind oktober 2020 een nieuwe verordening gepubliceerd die maatschappelijk verantwoord beleggen in pensioenregelingen mogelijk beperkt of elimineert. Hoewel de regel werd herzien om expliciete verwijzingen naar milieu, sociale en bestuurlijke (ESG) -factoren te verwijderen, schrijft hij voor dat fiduciaires van pensioenregelingen beleggingsstrategieën kiezen die volledig zijn gebaseerd op hoe die strategieën de financiële prestaties beïnvloeden. Deze uitspraak kan een aanzienlijke impact hebben op fondsen en beleggingen die zijn geclassificeerd onder ESG en maatschappelijk verantwoord beleggen.
Overeenkomsten en verschillen
Investeringen die vallen in de brede categorie van aanbiedingen die meer dan alleen een rendement opleveren, kunnen worden geclassificeerd op basis van de nadruk die wordt gelegd op de financiële prestaties van de investering. Patrick Drum, een portfoliomanager bij Saturna Capital, heeft een inspanning van zijn bedrijf geleid om adviseurs te helpen deze investeringen te begrijpen, meldt ThinkAdvisor. Hij heeft een spectrum van sociaal gedimensioneerde investeringen gecreëerd, de Sustainability Smile genaamd, die deze aanbiedingen categoriseert op de zojuist beschreven manier. Aan de ene kant van het spectrum zijn er puur traditionele investeringen die uitsluitend worden gekocht voor hun winstpotentieel, ongeacht hun impact op de samenleving als geheel.
De volgende categorie is geïntegreerd beleggen, dat rekening houdt met de impact op het milieu, de maatschappij en het bestuur (ESG), maar nog steeds een punt van beleggingsopbrengst genereert. “ESG gaat over financiële prestaties, maar houdt rekening met een bredere reeks due diligence-vragen over hoe milieu, sociale en bestuursfeiten prestaties stimuleren of belemmeren,” vertelde Drum aan ThinkAdvisor. In deze categorie wordt nog wel gekeken naar financiële prestaties, maar het uiteindelijke doel is om met het geïnvesteerde geld een optimaal resultaat te behalen.
De volgende stap weg van een puur winstmotief wordt bestempeld als ethisch / advocacy-beleggen. Deze benadering probeert het winstmotief in evenwicht te brengen met de overtuigingen van de investeerder door bepaalde segmenten uit te sluiten, zoals “zondige” aandelen zoals alcohol, tabak of vuurwapens. Drum gaf ThinkAdvisor een voorbeeld van dit soort investeringen, daarbij verwijzend naar een bedrijf genaamd The Carbon Divestment Campaign, dat bedrijven die actief zijn in koolstof, zoals oliemaatschappijen, uitdaagt en aanmoedigt om verder te gaan op het gebied van hernieuwbare energie. Het rendement op kapitaal doet er hier nog steeds toe, maar Drum zegt dat er ook “een niveau van vergeving” op deze factor aanwezig is.
Drum bestempelt de volgende trede op de ladder als thematisch / impactbeleggen, waarbij financiële prestaties ondergeschikt zijn aan het sociale thema of de impact van de investering. Het belangrijkste doel hier is om de doelen te bereiken van de bedrijven waarin de klant investeert. De belegger kan nog steeds proberen om een beleggingsrendement te genereren, maar dit is onvoorwaardelijk ondergeschikt aan het sociale aspect van de belegging. De laatste categorie van investeringen is puur filantropisch, waarbij niet wordt nagedacht over het eventuele rendement dat wordt behaald.
Het komt neer op
Het CFA Institute ondervroeg meer dan 1.300 financiële adviseurs en onderzoeksanalisten waaruit bleek dat ESG-integratie een belangrijke prioriteit voor hen was en belangrijker was dan thematisch of impactbeleggen. Meer dan de helft van de ondervraagden nam ESG-beleggen op in hun beleggingsanalyse, terwijl minder dan een kwart thematische of impactstrategieën gebruikte. Morningstar Inc. kent nu ook een globe-rating toe aan veel beleggingen die de sociale impact van de belegging meet. Adviseurs en investeerders die geïnteresseerd zijn in sociaal impactvol investeren, kunnen deze ranglijst gebruiken om te bepalen of een bepaalde investeringskeuze voldoet aan hun sociale criteria.