Hoe te investeren in de beurs van Saudi-Arabië
Zelfs in het tijdperk van dalende olieprijzen domineert de beurs van Saoedi-Arabië de investeringen in de zeslanden tellende Gulf Cooperation Council. Maar internationale investeerders die op zoek zijn naar nieuwe horizonten, moeten er rekening mee houden: dit is een marktplaats alleen voor mensen met zeer diepe zakken.
Belangrijkste leerpunten
- Regelgeving beperkt buitenlandse investeringen in Saoedische aandelen tot financiële instellingen en miljardairs.
- Verdere beperkingen beperken het aantal aandelen dat een buitenlander kan kopen.
- Beleggers zonder de diepste portemonnee kunnen via een aantal ETF’s blootstelling krijgen aan Saoedische aandelen.
De Saudi Stock Exchange, of Tadawul, staat alleen gevestigde institutionele buitenlandse investeerders toe, en geen individuele investeerders, om te handelen. Een gekwalificeerde buitenlandse investeerder, voor de doeleinden van de Saoedische beurs, heeft minstens $ 5 miljard aan activa onder beheer en is al minstens vijf jaar actief.
Beleggers die geen miljardair zijn, kunnen bescheidenere bedragen in Saoedi-Arabië en de omliggende regio investeren via een handvol exchange-traded funds (ETF’s) die zich richten op bedrijven in het Midden-Oosten. Voorbeelden zijn de SPDR S&P Emerging Middle East and Africa ETF (GAF) en het WisdomTree Middle East Dividend Fund (GULF).
Beperkingen voor directe investeringen in Saoedische aandelen
Er zijn een aantal andere limieten voor directe investeringen in Saoedische bedrijven:
- Een buitenlandse investeerder mag niet meer dan 5% van de uitgegeven aandelen in een onderneming bezitten.
- Alle buitenlandse investeerders (ingezeten of niet-ingezetenen) mogen gezamenlijk niet meer dan 49% procent van de aandelen van een onderneming bezitten.
- Alle gekwalificeerde buitenlandse investeerders gezamenlijk zijn beperkt tot 20% van de aandelen van één bedrijf en 10% van alle aandelen van alle aan de beurs genoteerde bedrijven.
Buitenlanders die in Saoedi-Arabische aandelen willen beleggen, werken over het algemeen via een van de wereldwijde instellingen die daar zaken doen.
Beperkingen op buitenlands eigendom voorkomen dat buitenlanders de meerderheid van de zeggenschap krijgen over Saoedische bedrijven.
Morgan Stanley en Credit Suisse Group behoren tot de wereldwijde banken die kantoren hebben in Riyad. Deze filialen fungeren als knooppunten voor makelaars en gekwalificeerde buitenlandse investeerders die in een van de GCC-landen investeren.
Over de Tadawuhl
Ondanks zijn prominente rol in de Arabische wereld, zijn er slechts ongeveer 150 bedrijven genoteerd aan de Tadawuhl. De belangrijkste index die zijn bewegingen volgt, is de Tadawuhl All Share Index (TASI).
Het is niet verrassend dat het staatsoliemaatschappij Saudi Aramco, naar verluidt ’s werelds grootste bedrijf, er één van is. Anderen lopen uiteen van de Arabische Nationale Bank tot fastfoodketen Al Tazaj en uitgever Jarir Bookstore.
Volgens de Heritage Foundation is de Saoedische economie de afgelopen jaren slechts bescheiden gegroeid als gevolg van de verlaagde prijzen en productieniveaus van het belangrijkste exportproduct, olie. Het blijft een van de twintig grootste economieën ter wereld en de grootste economie in het Midden-Oosten.
De lange daling van de vraag naar olie heeft de Saoedi’s ertoe gedwongen hun economie te diversifiëren en particuliere ondernemingen aan te moedigen die niets met olie te maken hebben. Het is zelfs bezig met zonne-energie.