Hoe is het mogelijk om in aandelen te handelen die u niet bezit (zoals bij short selling)?
Short selling is in wezen een koop- of verkooptransactie in omgekeerde richting. Een belegger die aandelen wil verkopen, leent ze van een makelaar, die de aandelen uit de inventaris verkoopt namens de persoon die short wil verkopen.
Zodra de aandelen zijn verkocht, wordt het geld van de verkoop bijgeschreven op de rekening van de shortverkoper. In feite heeft de makelaar de aandelen uitgeleend aan de shortverkoper. Uiteindelijk moet de korte verkoop worden gesloten door de verkoper die een gelijk aantal aandelen koopt om de lening van zijn makelaar terug te betalen. Deze actie staat bekend als bedekken. De aandelen die de verkoper terugkoopt, worden teruggegeven aan de makelaar, waarmee de transactie wordt afgerond. De ideale situatie voor de verkoper doet zich voor als de aandelenkoers daalt en de aandelen kunnen worden teruggekocht tegen een lagere prijs dan de kortingsprijs.
Belangrijkste leerpunten
- Bij short selling leent een belegger aandelen waarvan hij denkt dat deze tegen de komende vervaldatum zullen afnemen.
- De belegger verkoopt vervolgens de aandelen die hij heeft geleend aan kopers die bereid zijn de huidige prijs te betalen.
- De belegger wacht tot de prijs van de geleende aandelen daalt, zodat hij ze tegen een lagere prijs kan terugkopen, alvorens ze terug te geven aan de makelaar.
- Maar als de aandelen niet dalen en in plaats daarvan stijgen, zal de belegger ze moeten terugkopen tegen een hogere prijs dan wat ze hebben betaald, en dus geld verliezen.
De aantrekkingskracht van short selling
Waarom gebruiken mensen short selling? Handelaren kunnen het gebruiken als speculatie, een risicovolle handelsstrategie waarin zowel grote winsten als grote verliezen kunnen worden geboekt. Sommige beleggers kunnen het gebruiken als een afdekking tegen de mogelijkheid geld te verliezen bij een weddenschap op hetzelfde of een gerelateerd effect. Afdekking houdt in dat er een compenserend risico wordt geplaatst om het mogelijke neerwaartse effect van een weddenschap op een bepaald effect tegen te gaan.
Voorbeeld van short selling
Beschouw het volgende voorbeeld om het short selling-proces te illustreren. Een verkoper gaat via een makelaar en vraagt om 10 aandelen van een aandeel te verkopen die momenteel geprijsd zijn op $ 10 per aandeel. De makelaar gaat akkoord en de verkoper krijgt de $ 100 aan opbrengst van de verkoop gecrediteerd. Stel dat het aandeel op korte termijn daalt tot $ 5 per aandeel. De verkoper gebruikt $ 50 van die $ 100 om 10 aandelen te kopen om de makelaar terug te betalen en de transactie af te sluiten.
De resterende winst van de verkoper is $ 50. Als de aandelen in prijs stijgen, waardoor de shortverkoper wordt gedwongen om ze te kopen tegen een hogere prijs dan de short-verkoopprijs, lijdt de verkoper natuurlijk verlies.
Short selling is van nature een zeer risicovolle propositie met het risico geld te verliezen bij een massale short selling – aangezien de prijs van een activum oneindig kan stijgen.
De kosten van wachten
De hoeveelheid tijd die een verkoper kan vasthouden aan de short verkochte aandelen alvorens ze terug te kopen, is afhankelijk van de vervaldatum. Het langdurig vasthouden aan aandelen in afwachting van een hogere zekerheid is echter niet zonder kosten.
De verkoper moet rekening houden met de rente die de makelaar in rekening brengt op de margerekening die vereist is voor short selling. De verkoper moet ook rekening houden met de impact van het geld dat vastzit in de korte verkoop en dus niet beschikbaar is voor andere transacties.