Hebben veranderingen in rentetarieven invloed op de winstgevendheid van de verzekeringssector?

Hoe rentetarieven de verzekeringssector beïnvloeden

Rentetarieven fluctueren voortdurend, waarbij realtime marktveranderingen ook de kans op ingrijpende renteveranderingen beïnvloeden. Als het gaat om rentetarieven en verzekeringen, is het renterisico voor verzekeringsmaatschappijen een belangrijke factor bij het bepalen van de winstgevendheid. Als de rentetarieven stijgen, zal de waarde van een obligatie of andere vastrentende belegging doorgaans dalen. Hoewel tariefveranderingen in beide richtingen de normale bedrijfsvoering van een verzekeringsmaatschappij kunnen beïnvloeden, stijgt en daalt de winstgevendheid van een verzekeraar doorgaans samen naarmate de rentetarieven stijgen of dalen.

Een wijziging in activa beïnvloeden

Ten eerste kunnen wijzigingen in de rentetarieven van invloed zijn op het vermogen van een verzekeringsmaatschappij. Omdat verzekeringsmaatschappijen substantiële investeringen hebben in rentegevoelige activa zoals obligaties, en in marktrente-gevoelige producten voor hun klanten, zijn ze bijzonder gevoelig voor veranderingen in rentetarieven die hun winstgevendheid kunnen beïnvloeden. Stel dat een verzekeringsmaatschappij een tienjarige obligatie van $ 1000 heeft met een couponrente van 3%. Als de rente stijgt tot 5%, zal de verzekeringsmaatschappij uiteindelijk verliezen en het moeilijker hebben om de obligatie te verkopen. Het omgekeerde kan echter ook het geval zijn als de verzekeringsmaatschappij een hogere couponrente heeft vastgehouden, maar de marktrente uiteindelijk daalt.

Kortom, wanneer de rentetarieven stijgen, nemen de  alternatieve kosten  van het aanhouden van obligaties gedurende een lange periode ook toe, wat betekent dat de kosten van het missen van een nog betere investering hoger zijn. 

Een wijziging in verplichtingen beïnvloeden

Daling van de rentetarieven kan ook de verplichtingen van een verzekeringsmaatschappij verminderen door haar toekomstige verplichtingen  aan polishouders te verminderen. Een lagere rente kan echter ook de producten van de verzekeringsmaatschappij minder aantrekkelijk maken, wat resulteert in een lagere omzet en dus een lager inkomen in de vorm van premies die de verzekeringsmaatschappij ter beschikking heeft om te beleggen. De netto-impact op de winstgevendheid van de onderneming wordt bepaald door de vraag of de afname van de verplichtingen groter of kleiner is dan de afname van de activa die wordt ervaren.

Bovendien kunnen lagere rentetarieven ook een negatief effect hebben op het risicoprofiel van een verzekeringsmaatschappij als aandeleninvestering, als analisten uiteindelijk denken dat het bedrijf mogelijk moeite heeft om aan toekomstige financiële verplichtingen te voldoen. Lagere niveaus van investeringen in aandelen betekenen doorgaans lagere niveaus van activa voor verzekeraars.

Hoewel de precieze effect van rentewijzigingen op een specifiek verzekeringsmaatschappij kan zijn onzeker, historische analyse blijkt dat de algemene trend is dat de winstgevendheid van de verzekering sector te verhogen in een omgeving van stijgende rentevoeten. De totale koers-winstverhoudingen (P / E) voor aandelen van verzekeringsmaatschappijen stijgen gewoonlijk in vrij directe verhouding tot de rentestijgingen.