Dit is hoeveel beheerders van beleggingsfondsen verdienen

Over de hoge salarissen van beheerders van beleggingsfondsen wordt vaker gespeculeerd dan gerapporteerd. Het gebrek aan transparantie in deze zaken was een deel van de motivatie achter protesten tegen de financiële sector en Wall Street in de Verenigde Staten in 2011. “Aan de bovenkant van de loonschaal is het uit de hand gelopen”, oprichter en Chief Investment Officer van Bridgeway Capital Management John Montgomery vertelde Bloomberg in 2017. Montgomery is een van de weinige beheerders van beleggingsfondsen die ooit zijn salaris heeft bekendgemaakt – het was $ 626.639 in 2011. Hij heeft het de laatste tijd niet publiekelijk vrijgegeven, hoewel hij beweert dat hij neemt slechts zeven keer het inkomen van de laagstbetaalde werknemer van het bedrijf mee naar huis.

Skimming, het prospectus van een beleggingsfonds, ondersteunt verder het vermeende gebrek aan transparantie. In deze lange documenten is er geen eenvoudige taal die wordt gebruikt om rechtstreeks de bedragen te vermelden die aan fondsbeheerders worden betaald voor hun adviesdiensten. De verklaring met aanvullende informatie biedt investeerders en het publiek de meeste details, hoewel het nog steeds niet veel is. Het wordt niet openbaar gemaakt om fondsbeheerders te beschermen, maar dit houdt geen rekening met de schaarse taal die wordt gebruikt in de algemene rapportage van salarissen.

Hoe de beloning van Mutual Fund Manager wordt afgebroken

De structuur van het inkomen van een beheerder van prestatiebonus. Een studie uit februari 2018 van 4.500 onderlinge fondsen gepubliceerd in de Journal of Finance toonde aan dat 75% van de adviseurs van beleggingsfondsen expliciet een vergoeding ontvangt op basis van de fondsprestaties, en deze vergoedingsstructuur komt vaker voor bij grotere fondsen. Van de beste fondsmanagers in de branche is bekend dat ze $ 10 miljoen tot $ 25 miljoen per jaar binnenhalen in ruil voor het toepassen van jaloerse aandelenselectie. Fondsbeheerders ontvangen extra inkomsten op basis van het totale beheerde vermogen.

Vanaf oktober 2018 rapporteerde Salary.com dat het jaarlijkse basissalaris van de portefeuillebeheerder varieerde van $ 65.589 (voor iemand met minder dan twee jaar ervaring) tot $ 135.153 (voor iemand op senior niveau). Het is echter waarschijnlijker dat het grootste deel van het inkomen van een fondsbeheerder uit bonussen wordt gehaald in plaats van uit zijn basissalaris.

Het gemiddelde jaarinkomen van fondsbeheerders varieert ook per type financiële instelling. Uit een onderzoek van Russell Reynolds Associates bleek dat fondsmanagers bij banken gemiddeld $ 140.000 verdienen, terwijl beheerders van beleggingsfondsen bij verzekeringsmaatschappijen $ 175.000 verdienen. Fondsbeheerders bij beursvennootschappen maken $ 222.000, en onderlinge beleggingsfondsen beleggingsmaatschappijmanagers ‘maken een gemiddelde van $ 436.500.

Sterartiesten

Will Danoff beheert beleggingsfonds voor aandelen in de Verenigde Staten met een portefeuille ter waarde van $ 135 miljard vanaf september 2018. De prestatie van het Fidelity Contrafund is uniek ten opzichte van die van andere fondsen doordat het beter heeft gepresteerd dan de standaard & Poor’s 500 index bij verschillende gelegenheden. Als beheerder van een basisfonds zijn abnormaal strenge due diligence inspanningen vereist van Danoff, die jaarlijks met meer dan 1.000 bedrijven communiceert om de portefeuilleselecties te maken die het succes van het fonds ondersteunen. Een groot deel van zijn tijd besteed aan het onderzoek huidige fonds bedrijven. Sinds september 1990 is hij de beheerder van het fonds.

Het huidige prospectus vermeldt de beheervergoeding van 0,60%. Dat betekent dat wanneer een belegger $ 10.000 aandelen in het fonds koopt, $ 60 naar de vergoeding van Danoff en de andere beleggingsadviseurs gaat. In de aanvullende informatie in het prospectus van het fonds wordt de vergoeding van Danoff vermeld als een jaarlijks basissalaris, een bonus en op aandelen gebaseerde vergoeding. Specifieke informatie over de vergoedingsstructuur kan van fonds tot fonds sterk verschillen om de transparantie van inkomensgegevens verder te beperken. Beheerders van beleggingsfondsen maken vaak 1% van het totale beheerde vermogen uit. Dat betekent dat de jaarlijkse vergoeding van Danoff ruim boven het gemiddelde van $ 436.500 ligt, en ruim $ 10 miljoen, maar Fidelity profiteert niet als investeerders, de Amerikaanse overheid of andere Fidelity-fondsmanagers het specifieke aantal kennen.

Een groeiend beroep?

Hoewel beheerders van beleggingsfondsen jaarlijks minder verdienen dan beheerders van hedgefondsen (de beste beheerders van hedgefondsen meldden dat ze miljarden per jaar verdienen aan aanzienlijke beheer- en prestatiebonussen), is het beheer van beleggingsfondsen doorgaans een stabielere carrière. De kans om te worden ontslagen als gevolg van structurele veranderingen in het bedrijf of slechte fondsprestaties is over het algemeen lager in de rol van beleggingsfondsbeheerder. Dit betekent echter niet dat het een gemakkelijke taak is om beheerder te zijn van een groot beleggingsfonds in de Verenigde Staten; het werk brengt hoge druk met zich mee en is veeleisend, en fondsbeheerders worden snel uit de sector gehaald vanwege de slechte prestaties van beheerde fondsen in het verleden.

Investeringen in Amerikaanse beleggingsfondsen zijn sinds de financiële crisis van 2008 exponentieel gestegen, misschien meer dan anders zou worden gedacht op basis van de rampzalige investeringsimplicaties die beleggingsfondsen hadden op de Amerikaanse economie en individuele pensioenportefeuilles. Investeringen in financiële instrumenten door institutionele en particuliere beleggers maken het toekomstige potentieel voor nieuwe onderlinge fondsen die door banken, verzekeringsmaatschappijen, onderlinge fondsbedrijven en beursvennootschappen worden beheerd, levensvatbaarder. Al deze bedrijven zijn op zoek naar competente individuen om aandelen te selecteren die met succes beter presteren dan indexen – een toenemende uitdaging, gezien de concurrentie waarmee menselijke managers te maken krijgen van robo-adviseurs en passief beheerde fondsen die een afspiegeling zijn van die indexen, voor veel lagere kosten.

Terwijl beleggingsfondsen wellicht het meest selectief zijn bij het kiezen van kandidaten voor toekomstige portefeuillebeheerders, bieden verzekeringsmaatschappijen, banken en beursvennootschappen meer speelruimte op het gebied van arbeidsverleden en de keuze van een onderwijsinstelling. De financiële dienstverlening past een relatief kortetermijnmodel toe bij het selecteren van talent voor deze functies, waarbij nieuwe managers één tot drie jaar de tijd krijgen om prestaties in fondsen te ontwikkelen voordat ze een kans op management krijgen. Will Danoff en andere oude fondsmanagers hebben hun positie behouden door herhaaldelijk goed te presteren.