Binnenmarkt
Wat is de Inside Market?
De binnenkant markt is de spread tussen de hoogste bod prijs en de laagste vragen prijs tussen de verschillende market makers in een bepaald effect. Prijsnoteringen tussen marketmakers hebben doorgaans een lagere vraag en een hoger bod dan de koersen aan particuliere beleggers in hetzelfde effect.
Het inside-market-bod wordt het inside-bod genoemd en de inside-market-vraag wordt de inside-vraag of aanbieding genoemd.
Belangrijkste leerpunten
- De binnenprijs is het hoogste bod en laagste bod in een waardepapier. Historisch werd dit geleverd door een marktmaker, maar in het tijdperk van elektronische handel kan het ook door andere deelnemers worden gecreëerd.
- De binnenprijs zorgt voor de spreiding tussen de bied- en laatprijs. Onderstaande biedingen en vragen boven de binnenprijs verschijnen in het orderboek of Level II.
- Als een bieding / aanbieding volledig wordt verwijderd of volledig wordt vervuld, wordt het op één na hoogste bod of laagste bod onderdeel van de binnenmarktprijs.
Inzicht in de Inside Market
De binnenmarkt, in relatie tot marketmakers, heeft een kleinere rol gekregen sinds de introductie van discountmakelaars en elektronische uitwisselingen. Market makers spelen niet langer een zo actieve rol in de meeste transacties die plaatsvinden op een beurs, vergeleken met vóór decimalisatie. Daarom is de binnenmarkt het hoogste bod en de laagste vraag, ongeacht op wie die biedingen en aanbiedingen zijn geplaatst.
Retailklanten met directe toegang tot de markten kunnen hun eigen biedingen en vragen plaatsen, waardoor de spread kleiner wordt (als deze groter is dan $ 0,01 in een aandeel), waardoor een nieuwe binnenmarkt ontstaat. Hoewel een marketmaker een interne markt kan creëren, hoeft dit niet altijd de marktmarker te zijn die deze creëert.
Een actieve daghandelaar die zich op één aandeel concentreert, kan uiteindelijk de rol op zich nemen van een onofficiële marktmaker, vaak kopen en verkopen, liquiditeit verschaffen wanneer anderen ernaar op zoek zijn, de spread vastleggen, profiteren van prijsbewegingen en vaak de binnenmarkt creëren.
Verhandelde producten, zoals valuta, blue-chip aandelen, en grote exchange traded funds (ETF’s) zal klein binnen markten als gevolg van de hoge handel hebben volume en een groot aantal deelnemers. Daarentegen kunnen relatief onbekende of kleine bedrijven een heel klein volume hebben, en dus een grote bied / laat-spread en binnenmarkt.
Naarmate de volatiliteit toeneemt, zal de binnenmarkt in alle financiële producten toenemen als gevolg van onzekerheid. Dit was het geval tijdens de Grote Recessie, toen beleggers die trades wilden verlaten, brede spreads moesten oversteken met aanzienlijk grote binnenmarkten om die deals uit te voeren.
De spreads kunnen ook breder worden tijdens goed nieuws. Een positief winstrapport kan een aandelenshoot hoger opleveren, maar omdat de deelnemers na de aankondiging op zoek zijn naar de juiste prijs, zullen de marktmakers en actieve handelaren gecompenseerd willen worden voor handel in de nasleep van het nieuws, en daarom zullen ze posten lagere biedingen en hogere aanbiedingen dan normaal. Onder normale omstandigheden kan het aandeel worden verhandeld met een spread van $ 0,01, maar na nieuws (goed of slecht) kan het bijvoorbeeld handelen met een spread van $ 0,10 of $ 0,20.
Biedingen, vragen en externe prijzen
Handelaren, investeerders en marktmakers plaatsen biedingen en vragen tegen verschillende prijzen. Het hoogste bod en de laagste vraag vormen de binnenmarkt. Er kunnen meerdere handelaren zijn voor deze prijs, een marketmaker biedt bijvoorbeeld 500 aandelen, terwijl een andere handelaar een bod voor 200 heeft en een langere-termijnbelegger een bod voor 100. Hetzelfde concept is van toepassing op de vraag.
Als alle aandelen op het bod worden verwijderd of vervuld, worden de biedingen tegen de eerstvolgende hoogste prijs onderdeel (het bod) van de binnenmarkt.
De biedingen die onder het hoogste bod worden geplaatst, en de aanbiedingen die boven de laagste vraag worden geplaatst, vallen buiten de binnenprijs. Deze orders zijn te zien op het orderboek of Level II-scherm.
Voorbeeld van Inside Market
Bank of America Corporation (BAC) is een zwaar verhandeld aandeel, met gemiddeld meer dan 50 miljoen aandelen per dag. De spread is doorgaans $ 0,01, en op elk prijsniveau op of onder het huidige bod zullen er meerdere deelnemers zijn die hun interesse posten om in verschillende volumes te kopen. Hetzelfde geldt voor het aanbod. Bij het bod, en bij elke prijs daarboven, zullen er aanbiedingen zijn om in verschillende volumes te verkopen.
Stel dat het huidige bod $ 27,90 is en de huidige vraag $ 27,91 is. Dit is de binnenmarkt.
Het bod heeft 150.000 aandelen die op meerdere ECN’s en op de New York Stock Exchange (NYSE) worden geplaatst door meerdere handelaren en market makers.
Het bod heeft 225.000 aandelen die op meerdere ECNS en op de NYSE zijn geplaatst door meerdere handelaren en market makers.
Handelaren, investeerders en marktmakers kunnen kopen bij degenen die momenteel worden aangeboden voor $ 27,91, of ze kunnen zichzelf toevoegen aan de rij van mensen die bieden voor $ 27,90. Ze kunnen er ook voor kiezen om tegen een lagere prijs naar keuze te bieden.
Degenen die willen verkopen, kunnen verkopen of short gaan door transacties te doen met de mensen die bieden voor $ 27,90, of ze kunnen een bod plaatsen om te verkopen voor $ 27,91 of hoger.
Stel nu dat alle aanbiedingen voor $ 27,91 zijn gevuld. De volgende vraagprijs is $ 27,92. Degenen die voor $ 27,91 wilden kopen, hebben geen aanbiedingen meer om bij te kopen, dus in plaats daarvan beginnen ze biedingen te plaatsen voor $ 27,91. De interne markt is verschoven van $ 27,90 met $ 27,91 naar $ 27,91 met $ 27,92. Dit proces gaat de hele dag door, waardoor de prijs hoger en lager schommelt.