In de strafschop
Wat zit er “in de strafbox”?
“In the penalty box” is een uitdrukking die verwijst naar een bedrijf dat wordt getroffen door een gebeurtenis die de aandelenkoers gedurende een aanzienlijke tijd laag houdt. Vaak zal een bedrijf dat iets illegaals of onethisch doet, in de strafbank belanden vanwege het verlies van vertrouwen. Bedrijven kunnen echter ook in de strafbox terechtkomen voor het missen van winstverwachtingen, mislukte productlanceringen of iets anders dat het vertrouwen ondermijnt.
Belangrijkste leerpunten
- “In the penalty box” is een uitdrukking die verwijst naar een bedrijf dat wordt getroffen door een gebeurtenis die de aandelenkoers gedurende een aanzienlijke tijd laag houdt.
- Vaak zal een bedrijf dat iets illegaals of onethisch doet, in de strafbank belanden, maar al het andere dat het vertrouwen ondermijnt, kan een bedrijf ook in de strafbank brengen.
- Aandelen in de strafbox kunnen koopjes opleveren voor waardebeleggers en handelsmogelijkheden voor speculanten.
- Volgens sommige critici is “in the penalty box” gewoon een valse analogie of een zinloze slogan zonder praktische toepassingen voor investeerders.
Inzicht in ‘In de strafbank’
Een bedrijf in de strafbox is er vaak een die slecht nieuws heeft ontvangen, waardoor het in de toekomst een slecht rendement voor zijn voorraad oplevert. Een voorbeeld hiervan is een farmaceutisch bedrijf met een belangrijk medicijn dat geen goedkeuring van de Food and Drug Administration ( FDA ) krijgt. Dit soort bedrijven zullen vaak lang in de strafbox blijven. Ze zijn mogelijk niet in staat om grip te krijgen op de markt of het vertrouwen van investeerders te winnen om kapitaal aan te trekken. De term wordt veel gebruikt door professionals in de financiële wereld om aandelen te beschrijven waarvan niet wordt voorspeld dat ze waarde zullen winnen.
De term “in the penalty box” komt uit de hockeysport. Wanneer spelers de regels in een hockeywedstrijd overtreden, gaan ze in de strafbank naast de spelersbank. Voor een bepaalde periode, meestal twee minuten, is een speler buiten spel en moet dat team short-handed spelen. Als gevolg hiervan gaan de meeste teams in de verdediging. Ze zijn alleen bedoeld om te voorkomen dat de tegenstander scoort in plaats van te proberen zelf te scoren.
Aandelen die zich in de strafbank bevinden, kunnen op dezelfde manier werken. Aandelen in de strafbank kunnen mogelijk niet veel winnen. Ze kunnen echter mogelijk het hoofd boven water houden en aanzienlijke verliezen vermijden. Voorraden in de penalty box blijven niet noodzakelijkerwijs dalen na de aanvankelijke negatieve impact van de gebeurtenis die het bedrijf in de penalty box bracht. In plaats daarvan is de kans groter dat de aandelen van bedrijven in de strafbox vastzitten in een handelsbereik.
Voordelen van “In the Penalty Box”
In de penalty box zitten heeft uiteraard geen voordelen voor de betrokken bedrijven, maar het kan wel voordelen opleveren voor investeerders. Waardebeleggers vinden vaak koopjes in de strafbox, vooral als het bedrijf een lange geschiedenis van succes heeft. Warren Buffett deed bijvoorbeeld een grote investering in Bank of America toen het bedrijf na de financiële crisis van 2008 in de strafbox zat. De sleutel hier is om te investeren wanneer een fundamenteel gezond bedrijf te maken krijgt met een tegenslag op het gebied van public relations, waardoor het in de strafbox terechtkomt. Het idee is dat het management van het bedrijf de fouten zal herstellen en dat investeerders het bedrijf zullen vergeven.
Koopjes spotten in de strafbox is vaak moeilijker dan de meeste beleggers verwachten.
Aandelen in de strafbox kunnen ook winstgevend zijn voor bepaalde soorten speculanten. Stel dat een aandeel in de strafbox een handelsrange binnenkomt. In dat geval kan het gemakkelijker zijn om short verkopen wanneer het weerstand raakt. Het beste is dat de speculant weet te stoppen als de reden waarom het aandeel in de strafbox ligt, is weggenomen. De vervanging van een mislukte of corrupte CEO kan bijvoorbeeld een signaal zijn om te stoppen met het shorten van de aandelen wanneer deze weerstand ondervindt.
Kritiek op “In the Penalty Box”
De aandelenmarkt is geen hockeyspel, en de bewering dat een bepaald aandeel “in de strafbox” staat, is meestal erg willekeurig. De “penalty box” is lang niet zo goed gedefinieerd als een Darvas box of andere goede technische indicatoren. Dat maakt het moeilijk om het concept ‘in de strafschopbox’ te evalueren, testen of verfijnen. Een commentator zal doorgaans beweren dat een aandeel in de strafbox zit na slecht nieuws en een daling van de aandelenkoers. Dezelfde commentator doet echter meestal geen bruikbare voorspellingen over hoe lang deze toestand zou kunnen duren of wat hem uit de strafschop zal halen.
Wanneer een aandeel dat voorheen als in de strafbox werd beschouwd, naar nieuwe hoogtepunten stijgt, krijgt het doorgaans weer een gunstige dekking. Er zal meestal geen melding worden gemaakt van de strafbox of hoe het bedrijf eruit is gekomen. Dat is anders dan bull- en bearmarkten, die duidelijk omschreven begin en einde hebben. Volgens sommige critici is “in the penalty box” gewoon een valse analogie of een zinloze slogan zonder praktische toepassingen voor investeerders.