Eerlijke marktwaarde versus investeringswaarde: wat is het verschil?
Eerlijke marktwaarde versus investeringswaarde: een overzicht
Investeringswaarde en reële marktwaarde zijn twee termen die kunnen worden gebruikt bij het evalueren van de waarde van een actief of entiteit. Beide termen worden regelmatig gebruikt in financiële analyse en kunnen verschillende betekenissen hebben, afhankelijk van de scenario’s waarin ze worden gebruikt.
Investeringswaarde verwijst meestal naar een breder scala aan waarden die het resultaat zijn van een verscheidenheid aan verschillende waarderingsmethoden. Het woord ‘redelijk’ in eerlijke marktwaarde resoneert vaak met financiële professionals die met boekhoudnormen werken. Er zijn verschillende boekhoudnormen die de definitie van reële waarde gedetailleerd beschrijven in zowel de principes van de Amerikaanse Financial Accounting Standards Board (FASB) als de International Financial Reporting Standards (IFRS). Eerlijke marktwaarde kan ook belangrijk zijn in onroerend goed, aangezien dit de basis is waarop onroerendgoedbelasting wordt berekend.
Belangrijkste leerpunten
- Investeringswaarde en reële marktwaarde zijn twee termen die kunnen worden gebruikt bij het evalueren van de waarde van een actief of entiteit.
- Investeringswaarde verwijst meestal naar een breder scala aan waarden die het resultaat zijn van een verscheidenheid aan verschillende waarderingsmethoden.
- De reële marktwaarde is gebaseerd op de marktwaarde van een actief of entiteit met ruimte voor aanpassingen afhankelijk van de analyse van markttransactieomstandigheden.
- De reële marktwaarde wordt gewoonlijk in verband gebracht met een definitie die aan de hand van boekhoudkundige normen wordt vastgesteld.
Eerlijke marktwaarde
In sommige gevallen kan er een discrepantie zijn tussen de reële marktwaarde en de marktwaarde, maar over het algemeen kunnen ze vrijwel hetzelfde zijn. FASB, IFRS en andere boekhoudnormen definiëren over het algemeen de reële marktwaarde als de waarde die een bedrijf kan verwachten te ontvangen voor een actief op de open markt, gegeven een individuele beoordeling van de kopers en prijsklassen waartoe ze doorgaans toegang zouden hebben. De reële marktwaarde hangt nauw samen met de marktwaarde, maar weerspiegelt niet noodzakelijk de dagelijkse marktwaarde, aangezien de reële marktwaarde gewoonlijk op verschillende tijdstippen wordt gemeten en niet dagelijks.
De reële marktwaarde geeft financiële en boekhoudkundige professionals enige flexibiliteit om deze te bepalen, waarbij de marktwaarde begint als basis voor de berekening. Dit is wat eerlijke marktwaarde uniek maakt. Analisten hebben de vrijheid, waar van toepassing, om de marktwaarde aan te passen op basis van hun verwachtingen voor hun eigen individuele marktomstandigheden. Over het algemeen identificeert een analist de reële marktwaarde op basis van de markt van hoogopgeleide kopers en verkopers waarmee hij verwacht samen te werken. Houd er rekening mee dat de eerlijke marktwaarde meestal ook rekening houdt met standaard verkoopvoorwaarden in plaats van een onmiddellijke behoefte aan liquidatie van een actief, wat een negatieve invloed kan hebben op de reële marktwaarde voor de verkoper.
Gebruik van eerlijke marktwaarde
Het gebruik van de reële marktwaarde kan voor bedrijven variëren, afhankelijk van hun boekhouding. Over het algemeen worden kortetermijnactiva, zoals verhandelbare effecten, verantwoord op basis van hun reële marktwaarde, aangezien er geen externe markt is voor deze effecten en iedereen die op de markt handelt, dezelfde prijs ontvangt. Behalve op de beurs verhandelde effecten, zullen bedrijfsnormen voor boekhouding een leidraad bieden als en wanneer een actief tegen reële marktwaarde in de jaarrekening kan worden gerapporteerd. De meeste soorten activa worden verantwoord op basis van boekwaarde totdat ze volledig zijn afgeschreven.
Individueel kunnen eigenaren van activa activa administreren op basis van een verwachte reële marktwaarde. Bij het berekenen van het persoonlijke nettovermogen worden activa meestal geïdentificeerd tegen hun reële marktwaarde.
Vastgoedactiva kunnen een ander prominent voorbeeld zijn. De reële marktwaarde van onroerend goed wordt vaak bepaald door een taxateur. Standaarden voor taxateurs kunnen worden opgesteld door verschillende organisaties, waaronder The American Society of Appraisers en de Internal Revenue Service. Bij een onroerendgoedtaxatie wordt de waarde van een onroerend goed berekend op basisniveau ten opzichte van andere eigendommen in de directe nabijheid, dus de buurt waar een onroerend goed zich bevindt, kan een grote invloed hebben op de reële marktwaarde van het onroerend goed. Taxateurs identificeren de reële marktwaarde om allerlei redenen, inclusief belastingheffing. De jaarlijkse belastingen die over een stuk onroerend goed worden betaald, worden gebaseerd op de reële marktwaarde van de taxateur.
Investeringswaarde
Investeringswaarde kijkt naar de waarde van een actief op basis van een onafhankelijke waarderingsmethode. Het is veel meer hypothetisch van aard en zal in het algemeen afhangen van de investering die een koper of verkoper wil doen. De investeringswaarde hangt meestal af van een verscheidenheid aan veronderstellingen, waaronder kasstroomschattingen, belastingtarieven, financieringsmogelijkheden, zakelijke sterke punten, waarde van immateriële activa, verwacht rendement, synergieën en meer.
Er zijn verschillende methodologieën die kunnen worden gebruikt om een investeringswaarde te identificeren. Twee van de meest gebruikte methodologieën bij het bepalen van de investeringswaarde zijn de netto contante waarde en de verdisconteerde cashflow. Met behulp van deze en andere methoden kan de investeringswaarde sterk variëren, afhankelijk van de analyse. De investeringswaarde kan ook breed variëren, afhankelijk van de partijen die deze berekenen. Alle partijen die investeringswaarde gebruiken, zullen proberen het hoogste rendement te behalen.
Gebruik van investeringswaarde
De analyse van de beleggingswaarde kan sterk variëren, afhankelijk van de onderliggende activa die worden geanalyseerd en de markten voor verhandeling ervan. Bij aandelenanalyse wordt vaak gebruikgemaakt van contant gemaakte cashflow-methodologie om de intrinsieke waarde van een aandeel te identificeren. De intrinsieke waarde van een aandeel vormt de basis voor aan- en verkoopaanbevelingen op de aandelenmarkt. De intrinsieke waarde is vaak een vorm van fundamentele analyse en zal afwijken van de marktwaarde.
Bedrijven kunnen de investeringswaarde vanuit een ander perspectief bekijken. Bedrijven gebruiken investeringswaarde voor een breed scala aan situaties. Aan de ene kant van het spectrum kunnen ze proberen voertuigen of machines te verkopen. Als alternatief kan de investeringswaarde worden gebruikt bij het analyseren van een fusie of overname. De investeringswaarde van afzonderlijke activa die niet op een open beurs worden verhandeld, omvat meestal de analyse van de bestaande investering van een bedrijf, de boekwaarde van het actief en eventuele winst die het bedrijf mogelijk probeert te behalen. Ter vergelijking: de investeringswaarde van een acquisitie omvat een breed scala aan variabelen en veronderstellingen.
Speciale overwegingen: andere soorten waarde
Bij het beheren of analyseren van verschillende activa kunnen er verschillende waarden zijn waarvan u op de hoogte moet zijn.
Boekwaarde: Boekwaarde kan ook boekwaarde worden genoemd. Boekwaarde is de waarde van een actief na afschrijving van de afschrijving.
Marktwaarde: Pure marktwaarde is de waarde die een activum op een bepaalde dag op de open markt aanhoudt. Effectenhandel op open marktbeurzen heeft een dagelijkse marktwaarde die gemakkelijk te identificeren is. Marktwaarde kan meestal worden bereikt door een actief genoteerde markt die wordt beïnvloed door de dagelijkse handel van kopers en verkopers. De marktwaardeprijs is doorgaans hetzelfde voor iedereen die ervoor kan kiezen om een bepaald activum te kopen en verkopen. In markten met een gestandaardiseerde beurs of formaat voor waardering, zullen de marktwaarde en de reële marktwaarde meestal hetzelfde zijn.
Ondernemingswaarde: de totale waarde van schulden, eigen vermogen en contanten.