International Swaps and Derivatives Association (ISDA)
Wat is de International Swaps and Derivatives Association?
De International Swaps and Derivatives Association (ISDA) is een handelsorganisatie die is opgericht door de particuliere onderhandelde derivatenmarkt die deelnemende partijen vertegenwoordigt. Deze vereniging helpt de onderhandelde particuliere derivatenmarkt te verbeteren door risico’s in de markt te identificeren en te verminderen. Al bijna drie decennia gebruikt de industrie de ISDA-raamovereenkomst als een model voor het aangaan van contractuele verplichtingen voor derivaten, waardoor een basisstructuur en standaardisatie wordt gecreëerd waar voorheen alleen transacties op maat waren.
Belangrijkste leerpunten
- De International Swaps and Derivatives Association is een beroepsvereniging die sinds 1985 actief is om de handel in swaps en derivaten te bevorderen en te verbeteren.
- De ISDA heeft een gestandaardiseerde overeenkomst ontwikkeld die als sjabloon voor swapshandelaren dient.
- De ISDA ziet haar missie als het verminderen van het tegenpartijrisico, het vergroten van de transparantie en het verbeteren van de infrastructuur.
Inzicht in de ISDA
De International Swaps and Derivatives Association is opgericht om de wereld van particulier onderhandelde derivaten veiliger en efficiënter te maken. De ISDA vervult deze rol door sjablonen aan te bieden voor tegenpartijen in derivatencontracten die ze kunnen gebruiken bij onderhandeling en door een platform te bieden voor de instellingen die op de markt actief zijn om te netwerken en gemeenschappelijke zorgen en problemen aan de orde te stellen. De ISDA identificeert zijn drie belangrijkste werkgebieden als:
- Tegenpartijkredietrisico verminderen
- Transparantie vergroten
- Verbetering van de operationele infrastructuur van de derivatenindustrie
De ISDA is ontstaan vanwege de uitdagingen die de groeiende derivatenmarkt voor financiële instellingen stelde. De vraag naar derivaten groeide met het steeds mondialer wordende karakter van financiën, maar een gebrek aan duidelijkheid over wat de partijen bij een derivatentransactie riskeerden en ontvingen, deed de sector pijn. De ISDA is in het leven geroepen om de derivatenmarkt te demystificeren en zo verdere groei mogelijk te maken.
Het bereik van de International Swaps and Derivatives Association
De ISDA, opgericht in 1985, heeft leden van instellingen over de hele wereld. In 2018 telde de ISDA 875 aangesloten instellingen verspreid over 68 landen. Deze aangesloten instellingen omvatten deelnemers op alle niveaus van de derivatenmarkt, variërend van iedereen, van grondstoffenbedrijven, advocatenkantoren en investeringsmanagers tot internationale banken, derivatenbeurzen en verrekenkantoren.
De International Swaps and Derivatives Association en de ISDA Master Agreement
De ISDA is verantwoordelijk voor het creëren en onderhouden van de ISDA-hoofdovereenkomst die wordt gebruikt als sjabloon voor besprekingen tussen een dealer en de tegenpartij die een derivatentransactie wil aangaan. De ISDA Master Agreement werd voor het eerst gepubliceerd in 1992 en werd bijgewerkt in 2002. De ISDA Master Agreement geeft een overzicht van alle gebieden voor onderhandeling bij een typische transactie. Dit omvat gebeurtenissen van wanbetaling en beëindigingsgebeurtenissen, hoe de overeenkomst wordt gesloten als zich een gebeurtenis voordoet en zelfs hoe wordt omgegaan met fiscale gevolgen.
De ISDA-hoofdovereenkomst wordt ook ondersteund door een verscheidenheid aan materialen waarin de definities van de voorwaarden in het contract en gebruikershandleidingen voor tegenpartijen en dealers zijn vastgelegd. Naast de ISDA Master Agreement is de ISDA een bron voor nieuwe industriële tools, informatie over best practices en een algemene bron voor alles wat met derivaten te maken heeft.