Knock-In-optie
Wat is een knock-in-optie?
Een knock-in-optie is een latent optiecontract dat pas als een normale optie (“knock-in”) begint te functioneren zodra een bepaald prijsniveau is bereikt voordat het afloopt. Knock-ins zijn een soort barrière-optie die wordt geclassificeerd als een down-and-in of een up-and-in. Een barrièreoptie is een type contract waarbij de uitbetaling afhangt van de prijs van de onderliggende waarde en of deze binnen een bepaalde periode een bepaalde prijs bereikt.
Belangrijkste leerpunten
- Een knock-in-optie is een soort barrièreoptie die alleen wordt geactiveerd nadat de prijs van de onderliggende waarde een bepaalde gespecificeerde barrière heeft bereikt.
- Er zijn twee soorten knock-in-opties: down-en-in en up-en-in. In het eerste geval wordt de optie alleen geactiveerd als de prijs van de onderliggende waarde onder een bepaald niveau daalt. Het laatste type optie wordt pas geactiveerd nadat de prijs van een onderliggende waarde tot een bepaald niveau is gestegen.
Inzicht in knock-in-opties
Knock-in-opties zijn een van de twee belangrijkste soorten barrière-opties, en het andere type is knock-out-opties.
Een knock-in-optie is een type contract dat geen optie is totdat een bepaalde prijs is bereikt. Dus als de prijs nooit wordt bereikt, is het alsof het contract nooit heeft bestaan. Als de onderliggende waarde echter een bepaalde drempel bereikt, ontstaat de knock-in-optie. Het verschil tussen een knock-in en een knock-out-optie is dat een knock-in-optie pas ontstaat als de onderliggende waarde een barrière bereikt, terwijl een knock-out-optie ophoudt te bestaan wanneer de onderliggende waarde een barrière bereikt.
Barrière-opties hebben doorgaans goedkopere premies dan traditionele vanille-opties, voornamelijk omdat de barrière de kans vergroot dat de optie waardeloos verloopt. Een handelaar kan de goedkopere (in vergelijking met een vergelijkbare vanille) barrière kiezen als hij denkt dat het zeer waarschijnlijk is dat de onderliggende barrière de barrière zal raken.
Down-and-In knock-in-optie
Stel dat een belegger een down-and-in put-optie koopt met een barrièreprijs van $ 90 en een uitoefenprijs van $ 100. De onderliggende waarde wordt verhandeld tegen $ 110 en de optie vervalt over drie maanden. Als de prijs van de onderliggende waarde $ 90 bereikt, ontstaat de optie en wordt deze een vanilleoptie met een uitoefenprijs van $ 100. Daarna heeft de houder van de optie het recht om de onderliggende waarde tegen de uitoefenprijs van $ 100 te verkopen, ook al wordt deze onder $ 90 verhandeld. Het is dit recht dat de optiewaarde geeft.
De putoptie blijft actief tot de vervaldatum, zelfs als de onderliggende waarde weer boven de $ 90 terugkeert. Als de onderliggende waarde tijdens de looptijd van het contract echter niet onder de drempelprijs daalt, vervalt de down-and-in-optie waardeloos. Alleen omdat de barrière is bereikt, is er geen garantie voor winst op de transactie, aangezien de onderliggende waarde onder de $ 100 moet blijven (na het activeren van de barrière) om de optie waarde te geven.
Up-and-In knock-in-optie
In tegenstelling tot een down-and-in-optie, ontstaat een up-and-in-optie alleen als de onderliggende waarde een drempelprijs bereikt die boven de huidige onderliggende prijs ligt. Stel dat een handelaar een up-and-in call-optie van één maand koopt op een onderliggende waarde wanneer deze wordt verhandeld tegen $ 40 per aandeel. Het up-and-in call-optiecontract heeft een uitoefenprijs van $ 50 en een drempel van $ 55. Als de onderliggende waarde tijdens de looptijd van het optiecontract de $ 55 niet bereikt, vervalt het waardeloos. Als de onderliggende waarde echter stijgt tot $ 55 of hoger, zou de call-optie ontstaan en zou de handelaar in the money zijn.