Beperkte convertibiliteit
Wat is beperkte convertibiliteit?
Een valuta heeft een beperkte convertibiliteit als deze niet kan worden omgezet in een vreemde valuta als gevolg van regelgeving opgelegd door het uitgevende land.
Een overheid kan alleen valutatransacties binnen haar grenzen regelen, dus dit beleid kan valutaconversies buiten het land niet zonder meer voorkomen. Het beperkt echter de binnenkomst van vreemde valuta in het land en wordt daarom een belemmering voor de internationale handel.
Inzicht in beperkte convertibiliteit
Inwisselbaarheid werd pas een probleem in het monetaire beleid toen bankbiljetten grondstofgeld begonnen te vervangen dat aan een gouden of zilveren standaard was gebonden. Geslagen munten konden tegen de nominale waarde worden ingewisseld, hoewel falende banken of regeringen hun reserves konden overbelasten.
Belangrijkste leerpunten
- Een valuta kan een beperkte convertibiliteit hebben als gevolg van controles die zijn opgelegd door de uitgevende overheid.
- Beperkte convertibiliteit vermindert of elimineert vreemde valuta uit het land.
- Sommige socialistische landen leggen een beperkte convertibiliteit op.
Een inwisselbare valuta is daarentegen minder gemakkelijk te controleren door een centrale bank of een andere regelgevende autoriteit.
Ontwikkelingslanden en gezaghebbende regeringen leggen eerder beperkingen op aan de uitwisseling van hun valuta. Landen in financiële problemen kunnen dat ook. Griekenland had van 2015 tot 2018 valutacontroles om de massale vlucht van zijn eurokapitaal naar gezondere economieën te voorkomen.
De valuta’s zijn over het algemeen minder stabiel, met hogere inflatiecijfers.
Waarom convertibiliteit belangrijk is
Inwisselbaarheid van valuta is een belangrijke factor in de internationale handel, omdat het bedrijven in staat stelt met vertrouwen en tegen voorspelbare kosten over de grens zaken te doen. Een potentiële handelspartner in een ander land zal niet willen worden betaald in valuta met beperkte convertibiliteit. Ondertussen kan de lokale partner de vreemde valuta niet accepteren.
Bovendien is een converteerbare valuta meer liquide, wat betekent dat de waarde ervan minder volatiel is. Minder volatiliteit betekent minder risico.
Gevolgen voor internationale handel
Naarmate de wereldhandel blijft toenemen, zal de inwisselbaarheid van valuta kritischer worden. Valuta’s met een beperkte convertibiliteit hebben een ernstig nadeel. Het effect van een beperkte inwisselbaarheid van valuta is een trage economische groei.
De Amerikaanse dollar is de meest inwisselbare valuta en de meest verhandelde valuta ter wereld. Centrale banken over de hele wereld houden de Amerikaanse dollar aan als hun belangrijkste reservevaluta. Een aantal activaklassen wordt uitgedrukt in Amerikaanse dollar, wat betekent dat hun betalingen en afwikkelingen plaatsvinden in Amerikaanse dollar.
Valuta’s zoals de Zuid-Koreaanse won en de Chinese yuan worden als converteerbaar beschouwd, maar slechts matig. Hun regeringen hebben controles ingesteld die de hoeveelheid valuta beperken die het land kan verlaten of binnenkomen.
Sommige socialistische landen, zoals Cuba en Noord-Korea, geven niet-converteerbare valuta uit.
Een beperkte convertibiliteit kan een verkoelend effect hebben op zowel buitenlandse directe investeringen als op de handel. Landen die bezig zijn met de overgang naar een meer open economie, moeten wellicht geleidelijk valutabeperkingen opleggen om economische ontwrichting te voorkomen.
Dit is het geval geweest bij de ontwikkeling van landen die ooit centraal geleide economieën hadden. Door het snel openen van binnenlandse markten zou de binnenlandse markt kunnen worden onderdrukt door buitenlandse concurrentie.