Onderhoudsmarge
Wat is een onderhoudsmarge?
Onderhoudsmarge is het minimale eigen vermogen dat een belegger op de margerekening moet aanhouden nadat de aankoop is gedaan;het is momenteel vastgesteld op 25% van de totale waarde van de effecten op een margerekening volgens de vereisten van de Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).
Belangrijkste leerpunten
- Onderhoudsmarge is het minimumbedrag aan eigen vermogen dat een belegger op de margerekening moet aanhouden nadat de aankoop is gedaan.
- De onderhoudsmarge is momenteel vastgesteld op 25% van de totale waarde van de effecten op een margerekening volgens de FINRA-vereisten.
- De belegger kan worden getroffen door een margestorting als het eigen vermogen van de rekening onder de drempel voor onderhoudsmarge daalt, waardoor de belegger zijn posities moet liquideren totdat aan de vereiste is voldaan.
Inzicht in onderhoudsmarge
Hoewel FINRA een minimale onderhoudsmarge van 25% vereist, kunnen veel beursvennootschappen eisen dat maar liefst 30% tot 40% van de totale waarde van de effecten beschikbaar moet zijn. Onderhoudsmarge wordt ook wel een minimale onderhouds- of onderhoudsbehoefte genoemd.
Een margerekening is een rekening bij een beursvennootschap waarmee een belegger effecten kan kopen, waaronder aandelen, obligaties of opties – allemaal met contanten die door de makelaar zijn uitgeleend. Alle margerekeningen, of het kopen van effecten op marge, hebben strikte regels en voorschriften. De onderhoudsmarge is zo’n regel. Het bepaalt het minimumbedrag van het eigen vermogen – de totale waarde van de effecten op de margerekening minus alles wat van de beursvennootschap wordt geleend – dat te allen tijde op een margerekening moet staan, zolang de belegger de gekochte effecten vasthoudt.
Dus als een belegger $ 10.000 aan eigen vermogen op zijn margerekening heeft, moet hij een minimumbedrag van $ 2.500 op de margerekening houden. Als de waarde van hun eigen vermogen toeneemt tot $ 15.000, dan stijgt de onderhoudsmarge ook naar $ 3.750. De belegger krijgt een margeoproep als de waarde van effecten onder de onderhoudsmarge daalt.
De margehandel wordt gereguleerd door de federale overheid en andere zelfregulerende instanties in een poging om mogelijk verlammende verliezen voor zowel investeerders als makelaars te beperken. Er zijn meerdere toezichthouders voor margehandel, waarvan de belangrijkste de Federal Reserve Board en FINRA zijn.3
Margerekeningen versus onderhoudsmarges
Investeerders en beursvennootschappen moeten een overeenkomst ondertekenen voordat ze een margin-rekening openen. Volgens de voorwaarden van de overeenkomst die is uiteengezet door FINRA en de Federal Reserve Board, vereist de rekening dat aan een minimale marge wordt voldaan voordat beleggers op de rekening kunnen handelen. De minimum- of initiële marge moet minimaal $ 2.000 in contanten of effecten zijn.
In Regulation T (Reg T) van de Federal Reserve Boardwordt een limiet gesteld aan hoeveel een belegger kan lenen, namelijk tot 50% van de prijs van het gekochte effect. Sommige makelaars vragen een aanbetaling van meer dan 50% van de belegger.
Zodra een belegger een waardepapier op marge koopt, wordt de onderhoudsmarge van kracht, waarbij FINRA vereist dat ten minste 25% van de totale marktwaarde van de effecten te allen tijde op de rekening staat. Toch kunnen veel makelaars meer eisen, zoals bepaald in de margeovereenkomst.
Als het eigen vermogen op een margerekening onder de onderhoudsmarge daalt, geeft de makelaar een margestorting uit, wat vereist dat de belegger meer contanten op de margerekening stort, het niveau van de middelen op de onderhoudsmarge brengt of effecten liquideert om aan onderhoudsbedrag. De makelaar behoudt zich het recht voor om de effecten op een margerekening te verkopen, soms zonder overleg met de belegger, om de onderhoudsmarge te dekken. Doorgaans ontvangt de belegger eerst een waarschuwing van zijn makelaar, en alleen als Federal Call is een speciaal soort margin call uitgegeven door de federale overheid.
Onderhoudsminima elimineren ook een deel van het risico voor de makelaardij als de belegger de lening niet nakomt.
Onderhoudsmarges, margestortingen, Reg T en FINRA-voorschriften bestaan allemaal omdat margehandel het potentieel heeft om torenhoge winsten te maken – evenals enorme verliezen. Dergelijke verliezen vormen een enorm financieel risico, en als ze niet worden gecontroleerd, kunnen ze de effectenmarkten onrustig maken en mogelijk de hele financiële markt ontwrichten.