Overdekte Straddle

Wat is een overdekte straddle?

Een overdekte straddle is een optiestrategie die probeert te profiteren van bullish prijsbewegingen door putten en calls te schrijven op een aandeel dat ook eigendom is van de belegger. In een overdekte straddle heeft de belegger een gelijk aantal call- en putopties die dezelfde uitoefenprijs en expiratie hebben.

Hoe Covered Straddles werken

Een overdekte straddle is een strategie die kan worden gebruikt om potentieel te profiteren van stijgende prijsverwachtingen voor een onderliggende waarde. Overdekte straddles kunnen doorgaans eenvoudig worden geconstrueerd op aandelen die met een hoog volume worden verhandeld. Een gedekte straddle omvat ook standaard call en putopties die worden verhandeld op openbare beurzen en werken door een call en een put in dezelfde strike te verkopen terwijl ze de onderliggende waarde bezitten. In feite is het een korte straddle, terwijl het lang de onderliggende is.

Net als bij een gedekte call, waarbij een belegger upside-calls verkoopt terwijl hij de onderliggende waarde bezit, zal de belegger in de overdekte straddle tegelijkertijd een gelijk aantal putten verkopen bij dezelfde strike. De overdekte straddle, aangezien deze een short put heeft, is echter niet volledig gedekt en kan aanzienlijk geld verliezen als de prijs van de onderliggende waarde aanzienlijk daalt.

Voorbeeld van een overdekte portaalconstructie

Zoals bij elke gedekte strategie, houdt de gedekte straddle-strategie het eigendom in van een onderliggend effect waarvoor opties worden verhandeld. In dit geval wordt de strategie slechts gedeeltelijk afgedekt.

Aangezien de meeste optiecontracten worden verhandeld in 100 aandelenpartijen, moet de belegger doorgaans ten minste 100 aandelen van de onderliggende waarde hebben om met deze strategie te beginnen. In sommige gevallen zijn ze mogelijk al eigenaar van de aandelen. Als de aandelen geen eigendom zijn, koopt de belegger ze op de open markt. Beleggers zouden 200 aandelen kunnen hebben voor een volledig gedekte strategie, maar er wordt niet verwacht dat beide contracten tegelijkertijd in the money zijn.

Stap één: bezit 100 aandelen met een geldwaarde van $ 100 per aandeel.

Om de straddle te construeren, schrijft de belegger zowel calls als puts tegen de uitoefenprijzen van het geld en dezelfde vervaldatum. Deze strategie heeft een nettokrediet aangezien het twee initiële shortverkopen betreft.

Stap twee: Verkoop XYZ 100 call op $ 3,25 Verkoop XYZ 100 op $ 3,15

Het nettokrediet is $ 6,40. Als het aandeel geen beweging maakt, is het tegoed $ 6,40. Voor elke $ 1 winst uit de strike heeft de call-positie een verlies van – $ 1 en de put-positie krijgt $ 1, wat gelijk is aan $ 0. De strategie heeft dus een maximale winst van $ 6,40.

Deze positie heeft een hoog risico op verlies als de aandelenkoers daalt. Voor elke daling van $ 1, hebben de putpositie en de callpositie elk een verlies van $ 1, wat een totaal verlies van $ 2 betekent. De strategie begint dus een nettoverlies te hebben wanneer de prijs $ 100 – ($ 6,40 / 2) = $ 96,80 bereikt.

Overwegingen met betrekking tot spreiding

De gedekte straddle-strategie is niet volledig “gedekt”, aangezien alleen de call-optiepositie wordt gedekt. De short put-positie is “naakt” of ongedekt, wat betekent dat, indien toegewezen, de schrijver van de opties de aandelen tegen de uitoefenprijs moet kopen om de transactie te voltooien. Het is echter niet waarschijnlijk dat beide posities zouden worden toegewezen.

Hoewel de winsten met de gedekte straddle-strategie beperkt zijn, kunnen er grote verliezen ontstaan ​​als de onderliggende aandelen bij het vervallen van de optie naar een niveau dalen dat ver onder de uitoefenprijs ligt. Als het aandeel niet veel beweegt tussen de datum waarop de posities worden ingevoerd en de vervaldatum, verzamelt de belegger de premies en realiseert hij een kleine winst.

Institutionele en particuliere beleggers kunnen gedekte call-strategieën ontwikkelen om potentiële winsten uit optiecontracten te zoeken. Elke belegger die in derivaten wil handelen, moet de nodige machtigingen hebben via een margehandel, optieplatform.