Medium Term Note (MTN)
Wat is een Medium Term Note (MTN)?
Een middellange termijnnota (MTN) is een notitie die gewoonlijk binnen vijf tot tien jaar vervalt. Een corporate MTN kan continu door een bedrijf aan investeerders worden aangeboden via een dealer, waarbij investeerders kunnen kiezen uit verschillende looptijden, variërend van negen maanden tot 30 jaar, hoewel de meeste MTN’s een looptijd hebben van één tot tien jaar.
Inzicht in Medium Term Notes (MTN)
Door te weten dat een bankbiljet op middellange termijn is, hebben beleggers een idee van wat de looptijd zal zijn als ze de prijs vergelijken met die van andere vastrentende waarden. Als al het andere gelijk is, zal de couponrente op een MTN hoger zijn dan die op kortlopende obligaties. Voor zakelijke MTN’s wordt dit type schuldprogramma door een bedrijf gebruikt, zodat het constante kasstromen kan hebben die binnenkomen uit de schulduitgifte; het stelt een bedrijf in staat om zijn schulduitgifte aan te passen aan zijn financieringsbehoeften. Met obligaties op middellange termijn kan een bedrijf zich slechts één keer registreren bij de Securities and Exchange Commission (SEC), in plaats van elke keer voor verschillende looptijden.
Voordelen van obligaties op middellange termijn
MTN’s bieden investeerders een keuze tussen traditioneel kortetermijn- en langetermijninvesteringen. Dit kan ideaal zijn voor situaties waarin de doelstellingen van de belegger binnen een tijdsbestek vallen dat verder gaat dan die aangeboden door bepaalde gemeentelijke obligaties of kortlopende bankbiljetten zonder zich te hoeven vastleggen op de opties voor langetermijnobligaties. Bedrijven kunnen profiteren van MTN’s op basis van hun vermogen om een consistente cashflow van investeerders te bieden. Bovendien kunnen bedrijven ervoor kiezen om MTN’s aan te bieden met of zonder call-opties.
Hoewel de tarieven die aan call-opties zijn gekoppeld vaak hoger zijn, behoudt het bedrijf het recht om de obligatie binnen een bepaalde periode met pensioen te laten gaan of de obligatie op te vragen voordat de obligatie de vervaldatum bereikt. Hierdoor kunnen bedrijven profiteren van lagere rentetarieven, mocht deze plaatsvinden voordat een obligatieserie de vervaldatum heeft bereikt, door de obligatie-uitgifte in te roepen en vervolgens nieuwe obligaties uit te geven tegen het lagere tarief. Niet-opvraagbare opties hebben niet hetzelfde risiconiveau wat betreft de duur van de investering, waardoor ze tegen lagere tarieven worden aangeboden.
Opties beschikbaar in middellange termijnnotities
Beleggers die willen deelnemen aan de MTN-markt, hebben vaak opties met betrekking tot de exacte aard van de investering. Dit kan een verscheidenheid aan vervaldata omvatten, evenals vereisten voor het bedrag in dollars. Aangezien de looptijd van een MTN langer is dan die van kortetermijnbeleggingsopties, zal de couponrente vaak hoger zijn op een MTN, terwijl deze lager is dan de rentetarieven die worden aangeboden op sommige langerlopende effecten.