Multijurisdictional Disclosure System (MJDS)
Wat is het Multijurisdictional Disclosure System (MJDS)?
Het Multijurisdictional Disclosure System (MJDS) werd in juli 1991 gezamenlijk goedgekeurd door de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) en de Canadese Securities Administrators. De overeenkomst maakt het voor bedrijven aan beide zijden van de grens gemakkelijker om hun aandelen op beurzen in beide landen te noteren.
De SEC merkt op dat de MJDS in aanmerking komende Canadese emittenten toestaat om effecten te registreren onder de Securities Act en om effecten te registreren en te rapporteren onder de Exchange Act door gebruik te maken van documenten die grotendeels in overeenstemming met de Canadese vereisten zijn opgesteld.
Het Multijurisdictional Disclosure System stelt in aanmerking komende Canadese bedrijven in staat om effecten aan te bieden in de VS met behulp van een prospectus dat grotendeels is voorbereid om te voldoen aan de Canadese openbaarmakingsvereisten.
Belangrijkste leerpunten
- Onder de MJDS accepteert de Amerikaanse Securities and Exchange Commission documenten die zijn opgesteld voor haar Canadese tegenhanger voor beoordeling van aanvragen om effecten op de Amerikaanse markten te verkopen, met kleine toevoegingen.
- De overeenkomst vermindert de kosten en administratieve lasten van indiening aan beide zijden van de grens.
- Het proces staat alleen open voor grotere beursgenoteerde bedrijven, niet voor kleine bedrijven of startups die zich voorbereiden om een beursintroductie (IPO) te lanceren.
Inzicht in het Multijurisdictional Disclosure System (MJDS)
De MJDS stelt dergelijke in aanmerking komende emittenten ook in staat te voldoen aan de Amerikaanse vereisten voor continue rapportage door hun Canadese openbaarmakingsdocumenten bij de SEC in te dienen, met inachtneming van bepaalde aanvullende Amerikaanse vereisten. De bedrijven kunnen ook de Canadese versies van hun routinematige openbaarmakingsdocumenten indienen bij de SEC, wederom met toevoeging van een paar Amerikaanse vereisten.
A Hoewel de SEC het recht behoudt om ingediende aanvragen onder MJDS te herzien, gaat ze over het algemeen uit van de beoordeling van de Canadese jurisdictie, tenzij ze reden heeft om aan te nemen dat er een probleem is met de aanvraag. In feite erkent de MJDS dat de Canadese wettelijke vereisten voldoende zijn om Amerikaanse investeerders te beschermen.
Effect van het systeem voor openbaarmaking van meerdere jurisdicties
Het effect van de MJDS-overeenkomst is dat het voor Canadese bedrijven aanzienlijk gemakkelijker wordt om financiering aan te trekken door middel van het aanbieden van effecten in de VS en Canada. Het vermindert de kosten, tijd en administratieve lasten die gepaard gaan met het uitgeven van een voorraadronde en het rapporteren daarvan onder twee afzonderlijke openbaarmakingsregelingen.
Canadese bedrijven kunnen dergelijke financiering aantrekken in combinatie met de uitgifte van effecten in Canada of alleen in de VS. Er is een wederkerige overeenkomst die Amerikaanse bedrijven in staat stelt om financiering aan te trekken door middel van het aanbieden van effecten in Canada, hoewel dit minder vaak wordt gebruikt.
Er zijn een aantal vereisten waaraan Canadese bedrijven moeten voldoen om in aanmerking te komen voor het gebruik van MJDS. Deze omvatten een bepaling dat de bedrijven al beursgenoteerd moeten zijn in Canada. De openbare wagen moet ook een bepaalde maat hebben.
Geschiktheidsregels voor meerjarig openbaarmakingssysteem
De MJDS is dus geen optie voor kleinere Canadese bedrijven en startups die via beursintroducties geld willen inzamelen. Deze bedrijven kunnen nog steeds financiering ophalen in de VS, maar komen niet in aanmerking voor het gestroomlijnde systeem dat beschikbaar is onder MJDS.
Dankzij de MJDS kunnen bedrijven geld inzamelen met elk type effecten, met uitzondering van bepaalde afgeleide instrumenten.