Nihil betaald
Wat wordt er nihil betaald?
Nihil-paid is een waardepapier dat verhandelbaar is, maar oorspronkelijk geen kosten voor de verkoper opleverde. Zo wordt een afstand van recht dat door de oorspronkelijke eigenaar aan een andere investeerder wordt verkocht, als nihil beschouwd. Een recht is een mogelijkheid om meer aandelen te kopen, meestal met korting, die door een bedrijf aan aandeelhouders wordt gegeven. De aandeelhouders ontvangen deze rechten kosteloos en als de rechten verzaakt kunnen worden, kunnen de aandeelhouders ervoor kiezen om ze op de markt te verkopen.
Belangrijkste leerpunten
- Nihil betaald is een term die gewoonlijk wordt toegepast op een claimemissie, waarbij aandeelhouders rechten krijgen om nieuwe aandelen te kopen die een bedrijf verkoopt; omdat de aandeelhouder niet onmiddellijk betaalt, worden de rechten “nihil betaald”.
- De rechten worden meestal aangeboden met een korting op wat ze op de markt zouden kosten om ze aantrekkelijker te maken voor aandeelhouders.
- De aandeelhouders kunnen er dan voor kiezen om de rechten uit te oefenen en ze te kopen tegen de prijs die ze werden aangeboden; als ze dit doen, worden de rechten na afloop van de claimemissies aangeduid als volledig betaalde rechten.
- Als aandeelhouders de aandelen niet willen kopen, kunnen ze deze laten vervallen of verhandelen op de markt.
Inzicht in Nil-Paid
Hoewel het woord “nihil betaald” kan suggereren dat nihil-betaalde rechten aandeelhouders het recht geven om gratis nieuwe aandelen te verwerven, is dit niet het geval. Niet-betaalde rechten zijn alleen het recht om meer aandelen te verwerven tegen de huidige aandelenkoers of een korting. De vennootschap die de rechten aan haar aandeelhouders uitgeeft, ontvangt geen vergoeding voor de rechten, maar als de aandeelhouders besluiten de rechten uit te oefenen, moeten ze betalen voor de effecten die ze het recht krijgen om te kopen.
Bedrijven in moeilijkheden gebruiken vaak het aanbieden van rechten om geld in te zamelen om schulden af te betalen, maar stabiele bedrijven gebruiken ook het aanbieden van rechten – vaak om het geld te hebben om meer overnames te financieren.
Om te bepalen hoeveel u zou kunnen winnen door de rechten op aandelen in een positie te verkopen, moet u van tevoren een waarde schatten op de niet-betaalde rechten. Nogmaals, een precies aantal is moeilijk, maar u kunt een ruwe waarde krijgen door de waarde van de ex-rechtenprijs te nemen en de claimemissieprijs af te trekken. Dus tegen de aangepaste prijs zonder rechten van $ 4,92 min $ 3, zijn uw niet-betaalde rechten $ 1,92 per aandeel waard.
In sommige gevallen zijn rechten niet overdraagbaar. Deze staan bekend als ” niet-opzegbare rechten “. Maar in de meeste gevallen kunt u met rechten beslissen of u gebruik wilt maken van de optie om de aandelen te kopen of uw rechten wilt verkopen aan andere investeerders of de underwriter. Rechten die kunnen worden verhandeld, worden ” afstandsrechten ” genoemd en nadat ze zijn verhandeld, worden de rechten nihil-betaalde rechten genoemd.
Als de aandelenkoers op de open markt zou dalen tot het punt dat het goedkoper is om de aandelen te kopen dan de nihil-betaalde rechten, zou de waarde van de nihil-betaalde rechten waardeloos worden en zou de claimemissie waarschijnlijk mislukken.
Waarom bedrijven niet-betaalde rechten aanbieden
Bedrijven geven meestal een claimemissie uit om extra kapitaal aan te trekken. Een bedrijf heeft mogelijk extra kapitaal nodig om aan zijn huidige financiële verplichtingen te voldoen. Bedrijven in moeilijkheden maken doorgaans gebruik van claimemissies om schulden af te betalen, vooral wanneer ze niet meer geld kunnen lenen.
Niet alle bedrijven die het aanbieden van rechten nastreven, verkeren echter in financiële problemen. Zelfs bedrijven met een schone balans kunnen claimemissies gebruiken om extra kapitaal aan te trekken om uitgaven te financieren die bedoeld zijn om de activiteiten van het bedrijf uit te breiden, zoals acquisities of het openen van nieuwe faciliteiten voor productie of verkoop. Als het bedrijf het extra kapitaal gebruikt om expansie te financieren, kan dit uiteindelijk leiden tot grotere meerwaarden voor aandeelhouders ondanks de verwatering van de uitstaande aandelen als gevolg van het aanbod met voorkeurrecht.